Diese Leute in den USA können wirklich unglaublich gut einkaufen.

Und das Schlimmste daran ist nicht, wie viel sie jetzt schon kaufen, sondern wenn man zurückblickt: Man merkt, dass hinter ihnen offenbar eine unaufhörliche Geldkraft steht.

Die USA integrieren Bitcoin, Ethereum, Solana und andere führende Krypto-Assets Schritt für Schritt in ein größeres Finanzsystem.

Hinter den Stablecoins stehen Dollar-Assets und das US-Finanzsystem; sobald die politische Ebene klarer wird, konzentrieren sich außerdem traditionelle Finanzinstitute, Vermögensverwaltungsgesellschaften, Börsenplattformen und Technologieunternehmen wieder zunehmend auf führende Krypto-Assets.

Das ist eigentlich schon lange nicht mehr einfach „US-Amerikaner, die Krypto traden“.

Sondern:

Dollar → Stablecoin → Krypto-Infrastruktur → Top-Assets → Kapital von Wall Street → globale Liquidität.

Sobald dieser Kreislauf wirklich entsteht, könnten sich die Spielregeln der Krypto-Branche grundlegend ändern.

Wenn man wiederum auf den chinesischsprachigen Krypto-Raum schaut, erkennt man eine unangenehme Realität:

In den vergangenen Jahren haben die chinesischsprachigen Märkte enorme Mengen an Handel beigesteuert—Kapital, Nutzer, Miner, Trader und Projektgründer.

Aber die Infrastruktur, die wirklich nachhaltig bleibt, globale Finanzinstitutionen, die Preisbildungs-Kompetenz bei den Top-Assets und die Fähigkeit, künftig im Wettbewerb mit lokalisierten Börsen in den jeweiligen Ländern mitzuhalten, liegen möglicherweise nicht in den eigenen Händen.

Ganz offen gesagt:

Der chinesischsprachige Krypto-Raum war für eine lange Zeit eher so etwas wie ein „Arbeiter“ im globalen Krypto-Finanzsystem.

Wir liefern Liquidität, liefern Handel, liefern Nutzer, liefern Stimmung und Aufmerksamkeit.

Doch am Ende bleiben womöglich vor allem die Börsen der anderen, die Stablecoins der anderen, die Infrastruktur der anderen—und die Top-Assets, bei denen die anderen die Preisbildung beherrschen.

Wenn in Zukunft alle Länder damit beginnen, Börsen stärker zu lokalisieren, Stablecoins stärker zu lokalisieren und die Regulierung digitaler Assets stärker zu lokalisieren, dann ist der eigentliche Wettbewerb nicht mehr „wer hat die Münze, die stärker steigt“.

Sondern:

Wer die Infrastruktur besitzt, wer das Kapital besitzt, wer die Wege der Compliance besitzt, wer die Fähigkeit zur Ausgabe von Assets besitzt, wer die globale Liquidität besitzt—wer also die nächste Phase der Preisbildungs-Kompetenz besitzt.

Das ist auch der Grund, warum ich zunehmend glaube, dass der größte Wettbewerb in der Krypto-Branche in den nächsten zehn Jahren vielleicht gar nicht sein wird, wer in China oder den USA ein paar mehr Trader hat.

Ein weiterer Punkt: In den letzten zwei Jahren hat sich das Stimmungsbild im chinesischsprachigen Raum immer mehr ins Negative gedreht; man kann kaum noch eine bessere Zukunft erkennen.

$BTC