Goldman Sachs warnt vor globaler Dieselknappheit! Prognose für Raffinerie-Margen 2027 um mehr als das Doppelte angehoben
Laut einem Bericht von Bloomberg macht Goldman Sachs (Goldman Sachs) darauf aufmerksam, dass der Krieg im Nahen Osten sowie der zwischen Russland und der Ukraine die weltweiten Raffineriekapazitäten weiter verschärft. Zudem hat die Bank ihre Prognose für die Raffineriemarge von Diesel im Jahr 2027 um mehr als das Doppelte erhöht. In der Analyse heißt es, dass die Zahl der Angriffe auf Raffinerien im Nahen Osten und in Russland zugenommen habe, wodurch die ohnehin bereits knappen globalen Raffineriekapazitäten noch stärker eingeschränkt würden. Daher seien die Margen für Fertigprodukte auf ein neues Hoch gestiegen; Diesel werde zum Kern dieser Energiepreiserhöhung. Goldman Sachs erwartet eine direkte Verdopplung: Für eine Tonne bzw. einen Barrel Diesel in den USA könnte der Gewinn 63 US-Dollar erreichen. Die sogenannte Raffineriemarge bezeichnet die Differenz, die eine Raffinerie beim Verkauf eines Barrels Öl verdient – nachdem die Kosten für Rohöl vom Verkaufspreis für das Fertigprodukt abgezogen wurden. Sie ist der direkteste Indikator für die Konjunktur in der Raffineriebranche. Goldman Sachs geht davon aus, dass die durchschnittliche Marge für die Dieselherstellung in den USA (mit Brent-Rohöl) im Jahr 2027 bei 63 US-Dollar pro Barrel liegen wird und in der EU bei 49 US-Dollar. Das liegt weit über der Prognose für dieses Jahr im Februar von 27 US-Dollar bzw. 19 US-Dollar. Beide Werte wurden demnach um mehr als das Doppelte nach oben korrigiert.
Die Analysten sagen, das Ausmaß an Stilllegungen bei Raffinerien liege derzeit etwa 60 % über dem saisonal normalen Niveau. Zwar schwächele die Nachfrage leicht, doch die Lagerbestände bei Fertigprodukten gingen weiter zurück.
Rohölexporte sind zurück – aber Fertigprodukte nicht
Goldman Sachs-Analysten weisen darauf hin, dass die Rohölexportmenge aus dem Persischen Golf möglicherweise bereits wieder 70 % bis 80 % des Niveaus vor dem Krieg erreicht. Die Exporte von Fertigprodukten lägen jedoch nur bei 40 % des Vorkriegsniveaus. Betrachtet man die Entwicklung im Jahresvergleich, so gingen die globalen Rohölexporte lediglich um rund 10 % zurück, während die Dieselexporte um 22 % sanken. Deshalb klaffen sich die Preis- und Margentrends deutlich auseinander. Analysten zufolge müssen die Raffinerien erst dann umfassend wieder hochfahren, wenn sich die weltpolitische Lage geopolitisch abkühlt.
Russisches Exportverbot verlängert bis Ende September – Winterheizbedarf steht noch bevor
Ausgehend von den derzeitigen Analysen zu Angebot und Nachfrage wird Russlands Raffinerieproduktion weiterhin durch Angriffe ukrainischer Drohnen beeinträchtigt, wodurch es im Inland zu Engpässen bei Kraftstoffen kommt. Daher wurde das Diesel-Exportverbot bereits bis Ende September verlängert. Exportverbote für Diesel und Benzin für Nichtproduzenten gelten weiterhin bis Ende Januar 2027. Mehrere Raffinerien im Nahen Osten wurden in den Kriegen zwischen den USA, Israel und dem Iran beschädigt. Gleichzeitig steht im Nordhalbkugel bald der Winter bevor, was einen erheblichen Bedarf an Heizenergie auslösen wird.
EU-Klimaregeln veranlassen Energieunternehmen, Raffineriekapazitäten vorsorglich früher abzuschalten, um auf einen erwarteten Nachfragerückgang zu reagieren. Doch der erwartete Nachfragerückgang ist bislang nicht eingetreten. Das führt dazu, dass es an Raffineriekapazitäten in Europa gerade dann mangelt, wenn sie am dringendsten gebraucht werden.
Branchenvertreter warnen gemeinsam: Fertigprodukte können nicht transportiert werden
Der CEO von Shell, Wael Sawan, sagte vergangene Woche, dass der Markt für Fertigprodukte einer „dreifachen Bedrohung“ ausgesetzt sei: Dazu gehören Angriffe auf russische Raffinerien, Versandrisiken im Persischen Golf sowie die Krise im Roten Meer. TotalEnergies-CEO Patrick Pouyanné sagte hingegen, dass zwar bereits einzelne Rohölschiffe durch die Straße von Hormus gefahren seien, aber kein einziges Schiff mit Fertigprodukten ausgelaufen sei.
Dieser Artikel
Goldman Sachs warnt vor globaler Dieselknappheit! Prognose für Raffinerie-Margen 2027 um mehr als das Doppelte angehoben
erscheint frühestens.
Laut einem Bericht von Bloomberg macht Goldman Sachs (Goldman Sachs) darauf aufmerksam, dass der Krieg im Nahen Osten sowie der zwischen Russland und der Ukraine die weltweiten Raffineriekapazitäten weiter verschärft. Zudem hat die Bank ihre Prognose für die Raffineriemarge von Diesel im Jahr 2027 um mehr als das Doppelte erhöht. In der Analyse heißt es, dass die Zahl der Angriffe auf Raffinerien im Nahen Osten und in Russland zugenommen habe, wodurch die ohnehin bereits knappen globalen Raffineriekapazitäten noch stärker eingeschränkt würden. Daher seien die Margen für Fertigprodukte auf ein neues Hoch gestiegen; Diesel werde zum Kern dieser Energiepreiserhöhung. Goldman Sachs erwartet eine direkte Verdopplung: Für eine Tonne bzw. einen Barrel Diesel in den USA könnte der Gewinn 63 US-Dollar erreichen. Die sogenannte Raffineriemarge bezeichnet die Differenz, die eine Raffinerie beim Verkauf eines Barrels Öl verdient – nachdem die Kosten für Rohöl vom Verkaufspreis für das Fertigprodukt abgezogen wurden. Sie ist der direkteste Indikator für die Konjunktur in der Raffineriebranche. Goldman Sachs geht davon aus, dass die durchschnittliche Marge für die Dieselherstellung in den USA (mit Brent-Rohöl) im Jahr 2027 bei 63 US-Dollar pro Barrel liegen wird und in der EU bei 49 US-Dollar. Das liegt weit über der Prognose für dieses Jahr im Februar von 27 US-Dollar bzw. 19 US-Dollar. Beide Werte wurden demnach um mehr als das Doppelte nach oben korrigiert.
Die Analysten sagen, das Ausmaß an Stilllegungen bei Raffinerien liege derzeit etwa 60 % über dem saisonal normalen Niveau. Zwar schwächele die Nachfrage leicht, doch die Lagerbestände bei Fertigprodukten gingen weiter zurück.
Rohölexporte sind zurück – aber Fertigprodukte nicht
Goldman Sachs-Analysten weisen darauf hin, dass die Rohölexportmenge aus dem Persischen Golf möglicherweise bereits wieder 70 % bis 80 % des Niveaus vor dem Krieg erreicht. Die Exporte von Fertigprodukten lägen jedoch nur bei 40 % des Vorkriegsniveaus. Betrachtet man die Entwicklung im Jahresvergleich, so gingen die globalen Rohölexporte lediglich um rund 10 % zurück, während die Dieselexporte um 22 % sanken. Deshalb klaffen sich die Preis- und Margentrends deutlich auseinander. Analysten zufolge müssen die Raffinerien erst dann umfassend wieder hochfahren, wenn sich die weltpolitische Lage geopolitisch abkühlt.
Russisches Exportverbot verlängert bis Ende September – Winterheizbedarf steht noch bevor
Ausgehend von den derzeitigen Analysen zu Angebot und Nachfrage wird Russlands Raffinerieproduktion weiterhin durch Angriffe ukrainischer Drohnen beeinträchtigt, wodurch es im Inland zu Engpässen bei Kraftstoffen kommt. Daher wurde das Diesel-Exportverbot bereits bis Ende September verlängert. Exportverbote für Diesel und Benzin für Nichtproduzenten gelten weiterhin bis Ende Januar 2027. Mehrere Raffinerien im Nahen Osten wurden in den Kriegen zwischen den USA, Israel und dem Iran beschädigt. Gleichzeitig steht im Nordhalbkugel bald der Winter bevor, was einen erheblichen Bedarf an Heizenergie auslösen wird.
EU-Klimaregeln veranlassen Energieunternehmen, Raffineriekapazitäten vorsorglich früher abzuschalten, um auf einen erwarteten Nachfragerückgang zu reagieren. Doch der erwartete Nachfragerückgang ist bislang nicht eingetreten. Das führt dazu, dass es an Raffineriekapazitäten in Europa gerade dann mangelt, wenn sie am dringendsten gebraucht werden.
Branchenvertreter warnen gemeinsam: Fertigprodukte können nicht transportiert werden
Der CEO von Shell, Wael Sawan, sagte vergangene Woche, dass der Markt für Fertigprodukte einer „dreifachen Bedrohung“ ausgesetzt sei: Dazu gehören Angriffe auf russische Raffinerien, Versandrisiken im Persischen Golf sowie die Krise im Roten Meer. TotalEnergies-CEO Patrick Pouyanné sagte hingegen, dass zwar bereits einzelne Rohölschiffe durch die Straße von Hormus gefahren seien, aber kein einziges Schiff mit Fertigprodukten ausgelaufen sei.
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Goldman Sachs warnt vor globaler Dieselknappheit! Prognose für Raffinerie-Margen 2027 um mehr als das Doppelte angehoben
erscheint frühestens.
