Die US-Finanzministerin Janet Yellen hat sich in jüngster Zeit öffentlich geäußert und damit die Sorgen der Öffentlichkeit über eine zunehmende Belastung des US-Staatsanleihemarkts direkt zurückgewiesen. Sie erklärte ausdrücklich, dass es derzeit keinen sogenannten „Chaoszustand“ am Rentenmarkt gebe; die Gesamtperformance sei sogar besser als in den meisten anderen großen Anleihemärkten weltweit. Auf die Kontroverse, die durch die plötzliche Ausweitung des US-Staatsanleihe-Rückkaufprogramms durch das Finanzministerium ausgelöst wurde, antwortete Yellen ebenfalls, dass dies die Marktmechanismen nicht verzerren werde. Zudem ist sie der Ansicht, dass steigende Energiepreise und geopolitische Reibungen die Zinsen zwar nach oben treiben, dies jedoch nur vorübergehend sei.
Diese Stellungnahme ist vor allem deshalb bemerkenswert, weil der Markt in letzter Zeit angesichts des Anstiegs der Renditen von US-Staatsanleihen sowie der gewaltigen Haushaltsdefizite recht stark beunruhigt war. Dass Yellen in dieser Phase an die Öffentlichkeit tritt, um zu beruhigen, ist im Kern eine Botschaft an die Märkte: Sie versucht, Vertrauen zu vermitteln und zu belegen, dass selbst bei weiterhin bestehenden Defizitdruck die wirtschaftlichen Fundamentaldaten der USA über genügend Widerstandskraft verfügen, um diese Belastung zu verkraften.
Aus der Perspektive des klassischen Finanzwesens hat die Festlegung des Finanzministeriums die Angststimmung vorübergehend teilweise gedämpft. Falls die Renditen von US-Staatsanleihen in Ruhe eine Obergrenze ausbilden können, dürfte auch die starke Volatilität des US-Dollar-Index nachlassen. Dadurch erhalten die zuvor unter Druck geratenen traditionellen risikobehafteten Vermögenswerte zumindest eine gewisse Atempause. Allerdings führt das weiterhin zu hohe Zinsniveau weiterhin dazu, dass der makroökonomische Liquiditätsstrom abgezogen wird.
Für unseren Crypto-Kosmos sind die Erwartungen an die makroökonomische Liquidität seit jeher ein Stimmungs- und Richtungsindikator für die Kursentwicklung. Zwar hat Ys Beruhigung zwar nicht direkt den „Liquiditäts-Boost“ ausgelöst, aber sie hat zumindest die Wahrscheinlichkeit eines „Black-Swan“-Ereignisses im Rentenmarkt, das zu einem plötzlichen Liquiditätsengpass führt, verringert. Als Nächstes entscheidet bei der weiteren groben Entwicklung von $BTC und anderen wichtigen Vermögenswerten vor allem, wann die Erwartung an Zinssenkungen und die geopolitische Risikoprämie tatsächlich wieder zurückgehen. Schaut euch also mehr an, macht weniger und bleibt vernünftig und objektiv.
#美债 #宏观经济 #Yellen
Diese Stellungnahme ist vor allem deshalb bemerkenswert, weil der Markt in letzter Zeit angesichts des Anstiegs der Renditen von US-Staatsanleihen sowie der gewaltigen Haushaltsdefizite recht stark beunruhigt war. Dass Yellen in dieser Phase an die Öffentlichkeit tritt, um zu beruhigen, ist im Kern eine Botschaft an die Märkte: Sie versucht, Vertrauen zu vermitteln und zu belegen, dass selbst bei weiterhin bestehenden Defizitdruck die wirtschaftlichen Fundamentaldaten der USA über genügend Widerstandskraft verfügen, um diese Belastung zu verkraften.
Aus der Perspektive des klassischen Finanzwesens hat die Festlegung des Finanzministeriums die Angststimmung vorübergehend teilweise gedämpft. Falls die Renditen von US-Staatsanleihen in Ruhe eine Obergrenze ausbilden können, dürfte auch die starke Volatilität des US-Dollar-Index nachlassen. Dadurch erhalten die zuvor unter Druck geratenen traditionellen risikobehafteten Vermögenswerte zumindest eine gewisse Atempause. Allerdings führt das weiterhin zu hohe Zinsniveau weiterhin dazu, dass der makroökonomische Liquiditätsstrom abgezogen wird.
Für unseren Crypto-Kosmos sind die Erwartungen an die makroökonomische Liquidität seit jeher ein Stimmungs- und Richtungsindikator für die Kursentwicklung. Zwar hat Ys Beruhigung zwar nicht direkt den „Liquiditäts-Boost“ ausgelöst, aber sie hat zumindest die Wahrscheinlichkeit eines „Black-Swan“-Ereignisses im Rentenmarkt, das zu einem plötzlichen Liquiditätsengpass führt, verringert. Als Nächstes entscheidet bei der weiteren groben Entwicklung von $BTC und anderen wichtigen Vermögenswerten vor allem, wann die Erwartung an Zinssenkungen und die geopolitische Risikoprämie tatsächlich wieder zurückgehen. Schaut euch also mehr an, macht weniger und bleibt vernünftig und objektiv.
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