Goldman Sachs’ Derivate-Desk blinkt eine Warnung: Call-Käufe sind überall, Put-Schutz ist verschwunden. Klassische Euphorie gegen Ende des Zyklus.

Wenn alle dem Aufwärtstrend hinterherlaufen und niemand das Abwärtsrisiko absichert, bist du in der Regel näher an einem Hoch als an einem Ausbruch. Die Positionierung ist einseitig, die Sorglosigkeit hoch – und genau dann wird es spannend.

Goldmans Einschätzung? Gold kaufen. Kein schlechter Hedge, wenn die Aktien-Volatilität falsch bepreist ist und sich unter der Oberfläche makroökonomische Unsicherheit aufbaut. Gold glänzt, wenn das Vertrauen bricht und die Liquidität enger wird.

Wenn du mit All-in-Calls unterwegs bist und keinerlei Absicherung hast, solltest du dieses Setup vielleicht überdenken. Märkte bleiben nicht auf Dauer einseitig.