Heute angesagte Themen #韩国单股杠杆ETF交易下降 – alle schauen darauf, wie die südkoreanische Regulierung die „Wasserfüllung“ bei den Produkten zusammenstaucht!! Auf den ersten Blick wirkt es, als wären Privatanleger komplett niedergeschlagen worden. Die Finanzaufsichtsbehörde hat die Basis-Sicherheitsleistung für Single-Stock-Hebel-ETFs von direkt 10 Millionen Won auf 30 Millionen Won angehoben und zusätzlich die Schwelle für Simulationshandel erhöht. Dadurch ist das durchschnittliche Tageshandelsvolumen der betreffenden Produkte im August von zuvor 116,8 Billionen Won regelrecht abstürzt auf nur noch 1,01 Billionen Won.
Samsung Electronics$SAMSUNG und die Hebel-ETFs von SK Hynix wurden innerhalb eines Monats von Privatanlegern netto um 1,773 Billionen Won abgestoßen.
Viele glauben, das sei lediglich ein klassisches Deleveraging im traditionellen Aktienmarkt – und sogar die Vorstellung, dass der Aktienmarkt nach dem „Ausräumen“ dieser hochgehebelten Chips wieder allein aus Mitteln des Kassamarkts heraus laufen kann.
Doch das dürfte die andere Kennzahl übersehen: Nachdem die südkoreanischen Heimat-Broker Single-Stock-Hebelpositionen durch die Regulierung „festgenagelt“ haben, sind diese Gelder der Privatanleger, die sich an hohe Volatilität gewöhnt haben und extrem auf hohen Hebel aus sind, keineswegs einfach verschwunden. Sie sind stattdessen direkt in den On-Chain-Markt für ewige Kontrakte (Perpetuals) gewechselt. Während des gesamten Monats August hat das Volumen der Perpetual-Kontrakte an Offshore-Börsen, die $KORU (3x Long auf Korea-ETFs) verfolgen, bereits das 2,69-Fache des Handelsvolumens des Original-ETFs in den US-Märkten erreicht; das Monats-Handelsvolumen überschritt 24 Milliarden US-Dollar.
Die On-Chain-Perpetuals, bei denen man mit „5U“ eine Position eröffnen kann und die gleich einen hohen Hebel mitbringen, sind zum „Auffangbecken“ nach dem Deleveraging im koreanischen Aktienmarkt geworden.
Darum ähnelt der Krypto-Markt heute immer mehr einer Undergrund-Casino-Plattform, die die Risiken der globalen Regulierungsüberschüsse aufnimmt. Je härter die traditionelle Finanzwelt den Hebel begrenzt, desto eher strömen diese eingefleischten Hebel-Spieler in On-Chain. Das Ergebnis: On-Chain fehlt es an echten Anwendungen aus der Realwirtschaft – stattdessen wird nur auf alle möglichen Volatilitätswetten, Derivate und „Shitcoin“-Memes gesetzt.
Die gewaltsame Bereinigung der hochgehebelten Chips ist für den breiten Kassamarkt zwar ein Prozess, um „Giftzonen“ zu entfernen – aber solange On-Chain weiterhin ständig niedrigere Einstiegshürden und höhere Multiplikatoren als Wett-Tools schafft, wird ein „Slow Bull“ im Kassamarkt aus traditioneller Sicht extrem schwer zu erreichen sein. Bevor die Kassa-Gelder wirklich neu bepreist werden, wird der Markt vermutlich noch eine Weile im Sumpf aus Liquiditätsabschlag und Image-Zerfall stecken bleiben.
Samsung Electronics$SAMSUNG und die Hebel-ETFs von SK Hynix wurden innerhalb eines Monats von Privatanlegern netto um 1,773 Billionen Won abgestoßen.
Viele glauben, das sei lediglich ein klassisches Deleveraging im traditionellen Aktienmarkt – und sogar die Vorstellung, dass der Aktienmarkt nach dem „Ausräumen“ dieser hochgehebelten Chips wieder allein aus Mitteln des Kassamarkts heraus laufen kann.
Doch das dürfte die andere Kennzahl übersehen: Nachdem die südkoreanischen Heimat-Broker Single-Stock-Hebelpositionen durch die Regulierung „festgenagelt“ haben, sind diese Gelder der Privatanleger, die sich an hohe Volatilität gewöhnt haben und extrem auf hohen Hebel aus sind, keineswegs einfach verschwunden. Sie sind stattdessen direkt in den On-Chain-Markt für ewige Kontrakte (Perpetuals) gewechselt. Während des gesamten Monats August hat das Volumen der Perpetual-Kontrakte an Offshore-Börsen, die $KORU (3x Long auf Korea-ETFs) verfolgen, bereits das 2,69-Fache des Handelsvolumens des Original-ETFs in den US-Märkten erreicht; das Monats-Handelsvolumen überschritt 24 Milliarden US-Dollar.
Die On-Chain-Perpetuals, bei denen man mit „5U“ eine Position eröffnen kann und die gleich einen hohen Hebel mitbringen, sind zum „Auffangbecken“ nach dem Deleveraging im koreanischen Aktienmarkt geworden.
Darum ähnelt der Krypto-Markt heute immer mehr einer Undergrund-Casino-Plattform, die die Risiken der globalen Regulierungsüberschüsse aufnimmt. Je härter die traditionelle Finanzwelt den Hebel begrenzt, desto eher strömen diese eingefleischten Hebel-Spieler in On-Chain. Das Ergebnis: On-Chain fehlt es an echten Anwendungen aus der Realwirtschaft – stattdessen wird nur auf alle möglichen Volatilitätswetten, Derivate und „Shitcoin“-Memes gesetzt.
Die gewaltsame Bereinigung der hochgehebelten Chips ist für den breiten Kassamarkt zwar ein Prozess, um „Giftzonen“ zu entfernen – aber solange On-Chain weiterhin ständig niedrigere Einstiegshürden und höhere Multiplikatoren als Wett-Tools schafft, wird ein „Slow Bull“ im Kassamarkt aus traditioneller Sicht extrem schwer zu erreichen sein. Bevor die Kassa-Gelder wirklich neu bepreist werden, wird der Markt vermutlich noch eine Weile im Sumpf aus Liquiditätsabschlag und Image-Zerfall stecken bleiben.
