Bitcoin $BTC : Der gestrige Nettoabfluss von 202 Millionen US-Dollar bei dem Spot-ETF endete nach 9 Tagen mit Nettozuflüssen
Viele denken beim ersten Reflex, dass sich die Institutionen verdrücken wollen. Das ist aber überhaupt nicht nötig—man sollte sich nicht selbst in Angst versetzen. Diese 9 Tage der kontinuierlichen Ansammlung haben Bitcoin vom Tief aus regelrecht nach oben gezogen. Die Spot-Kontingente haben die darunterliegenden Einsatzhöhen sehr solide „unterlegt“. Auf dem aktuellen Niveau entscheiden sich bei einem Teil der kurzfristigen Gewinnmitnahmen für das Realisieren von Profiten—das ist ein typischer Wechsel von Kapital und Beständen.
Noch interessanter wird es bei den Daten im Detail: Selbst in der Phase eines gesamten Nettoabflusses von über 200 Millionen US-Dollar ist der MSBT von Morgan Stanley dennoch entgegen dem Trend mit einem Nettozufluss von 9,33 Millionen US-Dollar unterwegs; die historische, kumulierte Ansammlung kommt damit inzwischen nahe an 500 Millionen US-Dollar heran. Die Hauptakteure beim Abverkauf kommen hingegen hauptsächlich von Ark (ARKB), der an einem Tag 115 Millionen US-Dollar abgab. Das zeigt, dass es innerhalb der Institutionen ebenfalls eine Spaltung gibt: Die einen sichern Gewinne ab, die anderen nutzen die Korrektur, um weiter aufzubauen.
Der entscheidende Punkt liegt nicht in dem Abfluss an diesem einen Tag, sondern in der Qualität der anschließenden Übernahme. Der Nettoinventarwert (Net Asset Value) der gesamten Spot-ETF-Vermögenswerte liegt weiterhin bei hohen 97,593 Milliarden US-Dollar—das entspricht 6,28% der gesamten Bitcoin-Marktkapitalisierung. Der historische, kumulierte Nettozufluss beträgt sogar 54,631 Milliarden US-Dollar. Eine Basis in dieser Größenordnung lässt sich unmöglich einfach durch den Verkaufsdruck von „zwei hundert Millionen“ an einem Tag direkt wegwischen.
Der eigentliche Belastungstest kommt erst nächste Woche.
Wenn das Kapital im Anschluss schnell wieder „grün“ wird und BTC an den wichtigen Unterstützungszonen seitwärts stabil bleibt, dann bedeutet das: Die gesamte Logik der institutionellen Aufbauphase hat sich überhaupt nicht verändert—es handelt sich nur um eine kurzfristige Wäsche im Verlauf des Aufwärts. Umgekehrt, wenn es sich in eine anhaltende Welle von Rückgaben über mehrere Tage verwandelt, müssen die kurzfristigen Bestände länger Zeit brauchen, um verdaut und abgesetzt bzw. eingepreist zu werden.
Die Daten der Spot-ETFs sind sozusagen ein „offenes Buch“—und im Moment der direkteste Stimmungs- bzw. Kapitalbarometer des Marktes. Dass sich der Rhythmus des institutionellen Kapitals verändert hat, bedeutet nicht, dass die Logik des Bullenmarkts zerbrochen ist. Es ist vielmehr eine Erinnerung: Nehmt in kurzfristigen Kämpfen nicht zu viel Hebel. Das Feuer der Spot-ETFs brennt noch. Wenn diese Phase der Rückläufe die schwebenden Gewinne aus dem Markt drückt, wird der Markt von selbst die klarste Richtung vorgeben.
#比特币现货etf结束9日净流入
Viele denken beim ersten Reflex, dass sich die Institutionen verdrücken wollen. Das ist aber überhaupt nicht nötig—man sollte sich nicht selbst in Angst versetzen. Diese 9 Tage der kontinuierlichen Ansammlung haben Bitcoin vom Tief aus regelrecht nach oben gezogen. Die Spot-Kontingente haben die darunterliegenden Einsatzhöhen sehr solide „unterlegt“. Auf dem aktuellen Niveau entscheiden sich bei einem Teil der kurzfristigen Gewinnmitnahmen für das Realisieren von Profiten—das ist ein typischer Wechsel von Kapital und Beständen.
Noch interessanter wird es bei den Daten im Detail: Selbst in der Phase eines gesamten Nettoabflusses von über 200 Millionen US-Dollar ist der MSBT von Morgan Stanley dennoch entgegen dem Trend mit einem Nettozufluss von 9,33 Millionen US-Dollar unterwegs; die historische, kumulierte Ansammlung kommt damit inzwischen nahe an 500 Millionen US-Dollar heran. Die Hauptakteure beim Abverkauf kommen hingegen hauptsächlich von Ark (ARKB), der an einem Tag 115 Millionen US-Dollar abgab. Das zeigt, dass es innerhalb der Institutionen ebenfalls eine Spaltung gibt: Die einen sichern Gewinne ab, die anderen nutzen die Korrektur, um weiter aufzubauen.
Der entscheidende Punkt liegt nicht in dem Abfluss an diesem einen Tag, sondern in der Qualität der anschließenden Übernahme. Der Nettoinventarwert (Net Asset Value) der gesamten Spot-ETF-Vermögenswerte liegt weiterhin bei hohen 97,593 Milliarden US-Dollar—das entspricht 6,28% der gesamten Bitcoin-Marktkapitalisierung. Der historische, kumulierte Nettozufluss beträgt sogar 54,631 Milliarden US-Dollar. Eine Basis in dieser Größenordnung lässt sich unmöglich einfach durch den Verkaufsdruck von „zwei hundert Millionen“ an einem Tag direkt wegwischen.
Der eigentliche Belastungstest kommt erst nächste Woche.
Wenn das Kapital im Anschluss schnell wieder „grün“ wird und BTC an den wichtigen Unterstützungszonen seitwärts stabil bleibt, dann bedeutet das: Die gesamte Logik der institutionellen Aufbauphase hat sich überhaupt nicht verändert—es handelt sich nur um eine kurzfristige Wäsche im Verlauf des Aufwärts. Umgekehrt, wenn es sich in eine anhaltende Welle von Rückgaben über mehrere Tage verwandelt, müssen die kurzfristigen Bestände länger Zeit brauchen, um verdaut und abgesetzt bzw. eingepreist zu werden.
Die Daten der Spot-ETFs sind sozusagen ein „offenes Buch“—und im Moment der direkteste Stimmungs- bzw. Kapitalbarometer des Marktes. Dass sich der Rhythmus des institutionellen Kapitals verändert hat, bedeutet nicht, dass die Logik des Bullenmarkts zerbrochen ist. Es ist vielmehr eine Erinnerung: Nehmt in kurzfristigen Kämpfen nicht zu viel Hebel. Das Feuer der Spot-ETFs brennt noch. Wenn diese Phase der Rückläufe die schwebenden Gewinne aus dem Markt drückt, wird der Markt von selbst die klarste Richtung vorgeben.
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