Metalle-Marktüberblick, 24.–29. Aug.: Gold und Silber fallen, während Kupfer und Zink widerstandsfähig bleiben
🥇 Gold beendete die Woche mit einem Minus von rund 3%, nachdem es kurzzeitig etwa 4.696 US-Dollar erreicht hatte, den höchsten Stand seit mehr als drei Monaten. Am 28. August trieben hawkishe Äußerungen von Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh die Rendite der US-2-jährigen Treasuries in Richtung 4,35%, was den schärfsten Rückgang bei Gold in etwa sechs Wochen auslöste. Silber fiel noch stärker und verlor am Freitag etwa 3,5–4,3%.
📉 Trotz des Verkaufsdrucks lag Gold im August weiterhin bei rund +11%. Die Bewegung sah daher eher nach einer Neuausrichtung der Erwartungen an den US-Zins aus—verstärkt durch stark besetzte spekulative Positionierungen—als nach einer vollständigen Umkehr des breiteren Trends bei Edelmetallen.
🏭 Kupfer hielt sich besser, da die Verknappung im physischen Markt weiterhin unterstützend wirkte. Die verfügbaren LME-Bestände fielen auf etwa 107.050 Tonnen, während die SHFE-Bestände um 19,1% auf 72.428 Tonnen zurückgingen. COMEX-Kupfer sank am Freitag nur moderat, was zeigt, dass sich Bestands- und Metallfluss-Dynamiken weiterhin stärker auswirkten als der Zinsdruck.
⚙️ Zink stach unter den Basismetallen hervor: Die LME-Preise erreichten den höchsten Stand seit Mai 2022. Die verfügbaren Bestände fielen auf ungefähr 75.600 Tonnen—entspricht etwa zwei Tagen des globalen Verbrauchs—während die Backwardation weiterhin auf ein knappes Angebot in der nahen Lieferstruktur hindeutete.
🔄 Auch Palladium wich von Gold und Silber ab: Es stieg am 28. August um mehr als 5%, während Gold und Silber fielen. Short-Covering und sein stärkeres industrielles Profil dürften zur Bewegung beigetragen haben.
📊 Die Woche zeigte zwei unterschiedliche Treiber bei den Metallen. Gold und Silber blieben empfindlich gegenüber Zinsen, Renditen und dem Dollar, während Kupfer und Zink stärker von Beständen und physischem Angebot getrieben wurden. Die US-Lohn- und Gehaltszahlen werden nächste Woche für Edelmetalle entscheidend sein, während LME- und SHFE-Bestände für Kupfer und Zink im Mittelpunkt bleiben.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
🥇 Gold beendete die Woche mit einem Minus von rund 3%, nachdem es kurzzeitig etwa 4.696 US-Dollar erreicht hatte, den höchsten Stand seit mehr als drei Monaten. Am 28. August trieben hawkishe Äußerungen von Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh die Rendite der US-2-jährigen Treasuries in Richtung 4,35%, was den schärfsten Rückgang bei Gold in etwa sechs Wochen auslöste. Silber fiel noch stärker und verlor am Freitag etwa 3,5–4,3%.
📉 Trotz des Verkaufsdrucks lag Gold im August weiterhin bei rund +11%. Die Bewegung sah daher eher nach einer Neuausrichtung der Erwartungen an den US-Zins aus—verstärkt durch stark besetzte spekulative Positionierungen—als nach einer vollständigen Umkehr des breiteren Trends bei Edelmetallen.
🏭 Kupfer hielt sich besser, da die Verknappung im physischen Markt weiterhin unterstützend wirkte. Die verfügbaren LME-Bestände fielen auf etwa 107.050 Tonnen, während die SHFE-Bestände um 19,1% auf 72.428 Tonnen zurückgingen. COMEX-Kupfer sank am Freitag nur moderat, was zeigt, dass sich Bestands- und Metallfluss-Dynamiken weiterhin stärker auswirkten als der Zinsdruck.
⚙️ Zink stach unter den Basismetallen hervor: Die LME-Preise erreichten den höchsten Stand seit Mai 2022. Die verfügbaren Bestände fielen auf ungefähr 75.600 Tonnen—entspricht etwa zwei Tagen des globalen Verbrauchs—während die Backwardation weiterhin auf ein knappes Angebot in der nahen Lieferstruktur hindeutete.
🔄 Auch Palladium wich von Gold und Silber ab: Es stieg am 28. August um mehr als 5%, während Gold und Silber fielen. Short-Covering und sein stärkeres industrielles Profil dürften zur Bewegung beigetragen haben.
📊 Die Woche zeigte zwei unterschiedliche Treiber bei den Metallen. Gold und Silber blieben empfindlich gegenüber Zinsen, Renditen und dem Dollar, während Kupfer und Zink stärker von Beständen und physischem Angebot getrieben wurden. Die US-Lohn- und Gehaltszahlen werden nächste Woche für Edelmetalle entscheidend sein, während LME- und SHFE-Bestände für Kupfer und Zink im Mittelpunkt bleiben.
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