Auf dem Jackson-Hole-Symposium sprach Federal-Reserve-Gouverneur Waller mit einer entschlossenen hawkischen Haltung und bekräftigte das feste Bekenntnis der Notenbank, die Inflation auf ihr 2%-Ziel zurückzuführen. Nach diesen Ausführungen passte die Deutsche Bank ihre Prognose an und geht nun von Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte sowohl im September als auch im Dezember aus. Die Markterwartungen verschoben sich rasch im Gleichschritt: Laut CME-Daten stieg die Wahrscheinlichkeit für mindestens 50 Basispunkte an gesamtwirtschaftlicher Straffung bis Dezember von 29% auf 51%.
Diese hawkische Neubewertung trifft die Finanzmärkte an einer heiklen Weggabelung, an der sich die geldpolitische Straffung mit geopolitischen Energieverschiebungen überlagert. Allianz-Chefvolkswirt Mohamed El-Erian wies darauf hin, dass die Renditekurve der US-Staatsanleihen deutlich abgeflacht sei – die Spreads bei 2s10s und 2s30s hätten sich um jeweils 7 bzw. 10 Basispunkte verengt. Das signalisiere sowohl eine sofortige hawkische Neubepreisung als auch das Vertrauen in die Glaubwürdigkeit der Fed in der langen Frist. Gleichzeitig kündigte Donald Trump einen großen Deal an, der die Kontrolle über die 65 Milliarden Barrel Ölreserven Venezuelas sichert, was aggressive Bemühungen verdeutlicht, preistreibenden Effekten aus dem Energiesektor entgegenzuwirken.
Das breitere finanzielle Umfeld zeigt ohnehin bereits Turbulenzen über traditionelle Anlageklassen hinweg. Spotgold fiel am Tag um 3% auf 4.463,24 US-Dollar je Unze, nachdem der SPDR Gold Trust seine Bestände um 4,279 Tonnen gekürzt hatte. Währenddessen verstärkt ein steigender US-Dollar den Druck auf globale Währungen. Da der Japanische Yen in Richtung der 160er-Marke rutscht, unterstrichen Warnungen von US-Finanzministerin Janet Yellen vor möglichen erzwungenen Verkäufen von US-Staatsanleihen die fortbestehenden systemischen Risiken im Markt für Staatsanleihen.
Für digitale Vermögenswerte übt diese erneuerte Erwartung einer anhaltenden geldpolitischen Straffung einen unübersehbaren Liquiditätsengpass auf risikoreiche Anlagen aus, einschließlich $BTC . Die Risikobereitschaft institutioneller Investoren könnte sich kurzfristig defensiver entwickeln, wenn hohe Renditen direkt mit nicht renditebringenden Vermögenswerten konkurrieren. Dadurch dürften die Kryptomärkte wahrscheinlich in einer Spanne handeln, bis die makroökonomische Klarheit sich rund um die bevorstehenden FOMC-Zinsentscheidungen stabilisiert. 📊
#Fed #Macro #Bitcoin
Diese hawkische Neubewertung trifft die Finanzmärkte an einer heiklen Weggabelung, an der sich die geldpolitische Straffung mit geopolitischen Energieverschiebungen überlagert. Allianz-Chefvolkswirt Mohamed El-Erian wies darauf hin, dass die Renditekurve der US-Staatsanleihen deutlich abgeflacht sei – die Spreads bei 2s10s und 2s30s hätten sich um jeweils 7 bzw. 10 Basispunkte verengt. Das signalisiere sowohl eine sofortige hawkische Neubepreisung als auch das Vertrauen in die Glaubwürdigkeit der Fed in der langen Frist. Gleichzeitig kündigte Donald Trump einen großen Deal an, der die Kontrolle über die 65 Milliarden Barrel Ölreserven Venezuelas sichert, was aggressive Bemühungen verdeutlicht, preistreibenden Effekten aus dem Energiesektor entgegenzuwirken.
Das breitere finanzielle Umfeld zeigt ohnehin bereits Turbulenzen über traditionelle Anlageklassen hinweg. Spotgold fiel am Tag um 3% auf 4.463,24 US-Dollar je Unze, nachdem der SPDR Gold Trust seine Bestände um 4,279 Tonnen gekürzt hatte. Währenddessen verstärkt ein steigender US-Dollar den Druck auf globale Währungen. Da der Japanische Yen in Richtung der 160er-Marke rutscht, unterstrichen Warnungen von US-Finanzministerin Janet Yellen vor möglichen erzwungenen Verkäufen von US-Staatsanleihen die fortbestehenden systemischen Risiken im Markt für Staatsanleihen.
Für digitale Vermögenswerte übt diese erneuerte Erwartung einer anhaltenden geldpolitischen Straffung einen unübersehbaren Liquiditätsengpass auf risikoreiche Anlagen aus, einschließlich $BTC . Die Risikobereitschaft institutioneller Investoren könnte sich kurzfristig defensiver entwickeln, wenn hohe Renditen direkt mit nicht renditebringenden Vermögenswerten konkurrieren. Dadurch dürften die Kryptomärkte wahrscheinlich in einer Spanne handeln, bis die makroökonomische Klarheit sich rund um die bevorstehenden FOMC-Zinsentscheidungen stabilisiert. 📊
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