Gamma dreht wieder ins Negative auf $SPY — das zweite Mal in neunzehn Wochen. Beim letzten Mal (24. Juli) wurde auch das Delta negativ, was brutal war. Diesmal ist das Delta immer noch positiv (+27,10 Mio.), und das verändert das gesamte Setup.
Negatives Gamma verstärkt Bewegungen in beide Richtungen — Einbrüche werden härter verkauft, Kursanstiege härter hinterhergejagt. Aber positives Delta bedeutet, dass der mechanische Flow hinter dieser Verstärkung weiterhin nach oben zeigt. Händler kaufen Einbrüche, nur mit weniger Unterdrückung und mehr Momentum.
Juli hatte Verstärkung und Verkauf in die gleiche Richtung gelenkt. Das hier nicht.
Der Umschwung war mechanisch. Nur 305,8K positives Gamma sind heute abgelaufen, aber das Netto-Gamma lag bereits bei -290K, direkt auf der Null-Linie. Ein kleiner Rolloff hat das Regime verschoben, weil nichts es gehalten hat.
Auf das Delta kommt es an. Drei Wochen: +103 Mio., +89 Mio., +27 Mio. Die Geldseite komprimiert, nicht dreht. Wenn es die Null-Linie überschreitet, wird daraus das Juli-Regime.
Und die Verstärkung hat einen Zeitplan. Am 4. September werden 47% des negativen Gammas entfernt. Am 11. September kommen weitere 19% dazu. Bis zum 18. September monatlich ist 88% weg.
Der 18. September hat 4,31 Mio. Open Interest bei einem Put-to-Call-Verhältnis von 3,70x — die stärkste Put-Konzentration auf dem Forward-Board.
Gamma sagt dir, wie weit. Delta sagt dir, in welche Richtung.
Negatives Gamma verstärkt Bewegungen in beide Richtungen — Einbrüche werden härter verkauft, Kursanstiege härter hinterhergejagt. Aber positives Delta bedeutet, dass der mechanische Flow hinter dieser Verstärkung weiterhin nach oben zeigt. Händler kaufen Einbrüche, nur mit weniger Unterdrückung und mehr Momentum.
Juli hatte Verstärkung und Verkauf in die gleiche Richtung gelenkt. Das hier nicht.
Der Umschwung war mechanisch. Nur 305,8K positives Gamma sind heute abgelaufen, aber das Netto-Gamma lag bereits bei -290K, direkt auf der Null-Linie. Ein kleiner Rolloff hat das Regime verschoben, weil nichts es gehalten hat.
Auf das Delta kommt es an. Drei Wochen: +103 Mio., +89 Mio., +27 Mio. Die Geldseite komprimiert, nicht dreht. Wenn es die Null-Linie überschreitet, wird daraus das Juli-Regime.
Und die Verstärkung hat einen Zeitplan. Am 4. September werden 47% des negativen Gammas entfernt. Am 11. September kommen weitere 19% dazu. Bis zum 18. September monatlich ist 88% weg.
Der 18. September hat 4,31 Mio. Open Interest bei einem Put-to-Call-Verhältnis von 3,70x — die stärkste Put-Konzentration auf dem Forward-Board.
Gamma sagt dir, wie weit. Delta sagt dir, in welche Richtung.
