Zinskurve heute abgeflacht — 2s-10s um ~7 Basispunkte nach unten, 2s-30s um ~10 Basispunkte nach unten.
Zwei Dinge passieren gleichzeitig:
1. Die Notierungen am vorderen Kurvenbereich werden hawkisch neu bepreist, nachdem Warsh beim Inflationsziel nachgelegt hat
2. Das hintere Ende signalisiert: „Wir glauben euch“
Kurzfristiger Schmerz, langfristige Glaubwürdigkeit. Das ist der Trade-off.
Der Anleihemarkt sagt im Grunde der Fed: „Schon gut, wir geben dir den Vorteil des Zweifels — aber mach keinen Fehler dabei.“
Das Kurvenprofil ist derzeit wichtiger als die absoluten Niveaus.
Zwei Dinge passieren gleichzeitig:
1. Die Notierungen am vorderen Kurvenbereich werden hawkisch neu bepreist, nachdem Warsh beim Inflationsziel nachgelegt hat
2. Das hintere Ende signalisiert: „Wir glauben euch“
Kurzfristiger Schmerz, langfristige Glaubwürdigkeit. Das ist der Trade-off.
Der Anleihemarkt sagt im Grunde der Fed: „Schon gut, wir geben dir den Vorteil des Zweifels — aber mach keinen Fehler dabei.“
Das Kurvenprofil ist derzeit wichtiger als die absoluten Niveaus.
