$GLD brach nach dem Jackson Hole aus – und das passt. Powel's Ton in Bezug auf die Zinssätze, die typischerweise länger „höher als zuvor“ bleiben, belastet zwar normalerweise die realen Renditen, aber diese Bewegung sieht eher nach einem Positionsabbau hin zu sicheren Häfen aus als nach einer nachhaltigen Absicherung gegen steigende Inflation. Genau deshalb sind wir hier short. Der technische Ausbruch ändert nicht die zugrunde liegende These: Wenn die Fed fest bleibt und das Wachstum robust bleibt, lässt das Kaufinteresse an Gold nach. Beobachten Sie die realen Renditen und den US-Dollar genau – beide müssen für diesen Short zusammenarbeiten, aber das Setup begünstigt eine Rückkehr zum Mittelwert statt eine Fortsetzung.