Kurzfristige Zinsen sind gerade sprunghaft gestiegen. Powell hat zwar nicht gesagt „wir erhöhen nächste Woche“, aber wenn der Fed-Chef erklärt, dass die Inflation in die falsche Richtung läuft und die Geldpolitik derzeit nicht restriktiv genug ist, verbindet der Markt die Punkte ziemlich schnell.
Das ist klassisches Fed-Vokabular. Sie telegraphieren die Schritte nicht mehr ausdrücklich, aber die Botschaft ist eindeutig genug: erwarten Sie keine Senkungen in absehbarer Zeit – und wenn sich die Lage nicht verbessert, kommen die Zinserhöhungen wieder auf den Tisch.
Anleihe-Händler sind nicht dumm. Sie bewerten das Risiko in Echtzeit neu. Wenn Sie dieses Jahr auf Zinssenkungen gesetzt haben, ist diese Wette deutlich schwieriger geworden.
Das ist klassisches Fed-Vokabular. Sie telegraphieren die Schritte nicht mehr ausdrücklich, aber die Botschaft ist eindeutig genug: erwarten Sie keine Senkungen in absehbarer Zeit – und wenn sich die Lage nicht verbessert, kommen die Zinserhöhungen wieder auf den Tisch.
Anleihe-Händler sind nicht dumm. Sie bewerten das Risiko in Echtzeit neu. Wenn Sie dieses Jahr auf Zinssenkungen gesetzt haben, ist diese Wette deutlich schwieriger geworden.
