Warum steigt die Nachfrage nach Stablecoins immer weiter?
Die zeitliche Aufteilung der US-Staatsanleihen umfasst drei Arten von Papieren: kurz-, mittel- und langfristige Anleihen. Dabei entfallen 53% auf mittelfristige, 22% auf kurzfristige und 24% auf langfristige Anleihen.
In den letzten Jahren tendiert das US-Finanzministerium dazu, die Emission „kurzfristiger“ zu gestalten, um Zinsrisiken im langen Laufzeitbereich zu umgehen: Es beschafft sich über kurzfristige Anleihen Liquidität, um langfristige Anleihen zurückzukaufen. Dadurch steigt der Anteil kurzfristiger Anleihen kontinuierlich.
Kurzfristige Anleihen werden normalerweise als eine Art Cash-Puffer genutzt, aber in den letzten Monaten wurde vermehrt an diesen Beständen reduziert.
Das Finanzministerium möchte mehr kurzfristige Anleihen ausgeben, aber die kurzfristigen werden gerade abgebaut. Was also tun?
In diesem Moment richtet das Finanzministerium den Blick auf die Stablecoin-Emittenten.
Stablecoin-Emittenten verdienen vor allem über den Zinsdifferenz-Trade. Die Logik ist folgende: Der Nutzer zahlt dem Emittenten 1 US-Dollar und erhält dafür 1 Stablecoin, der den Wert eines US-Dollars repräsentiert. Der Emittent muss jedoch die Verpflichtung eingehen, den Nutzer jederzeit für 1 US-Dollar zurückzuzahlen. Deshalb investiert der Emittent die Reservemittel in Vermögenswerte, die sich schnell wieder liquidieren lassen—kurzfristige US-Schatzwechsel passen dafür besonders gut.
Im Alltag kaufen in der Regel Institutionen oder ausländische Investoren US-Anleihen, aber die Stablecoin-Einlösung kann indirekt die weltweite Nachfrage nach Stablecoins in eine Nachfrage nach US-Kurzfristanleihen umwandeln. Stablecoin-Emittenten fungieren damit praktisch als Brücke.
Deshalb enthält der „GENIUS Act“ eine sehr wichtige Bestimmung: Stablecoin-Emittenten müssen über hochliquide Reserven verfügen; Bargeld und kurzfristige US-Staatsanleihen gelten dabei als die am stärksten priorisierten anerkannten Reservewerte.
Das macht den Plan direkt sichtbar: Der Emittent hält kurzfristige Anleihen, denn Bargeld bringt keine zusätzliche Rendite.
Heute beträgt die Gesamtsumme der Stablecoin-Marktkapitalisierung bereits 3000+ Milliarden—das sind ganz konkrete Großplayer.
Die USA müssen ihren Anleihenmarkt stabilisieren und auch die Finanzlage stabil halten. Dafür müssen sie in den kommenden Jahren starke Käufer für Anleihen finden—und Stablecoins werden zum wichtigsten Beschleuniger.
Die Marktkapitalisierung von Stablecoins wird mit Sicherheit immer weiter steigen. $CRCL wird dabei ein interessantes Ziel sein.
Die zeitliche Aufteilung der US-Staatsanleihen umfasst drei Arten von Papieren: kurz-, mittel- und langfristige Anleihen. Dabei entfallen 53% auf mittelfristige, 22% auf kurzfristige und 24% auf langfristige Anleihen.
In den letzten Jahren tendiert das US-Finanzministerium dazu, die Emission „kurzfristiger“ zu gestalten, um Zinsrisiken im langen Laufzeitbereich zu umgehen: Es beschafft sich über kurzfristige Anleihen Liquidität, um langfristige Anleihen zurückzukaufen. Dadurch steigt der Anteil kurzfristiger Anleihen kontinuierlich.
Kurzfristige Anleihen werden normalerweise als eine Art Cash-Puffer genutzt, aber in den letzten Monaten wurde vermehrt an diesen Beständen reduziert.
Das Finanzministerium möchte mehr kurzfristige Anleihen ausgeben, aber die kurzfristigen werden gerade abgebaut. Was also tun?
In diesem Moment richtet das Finanzministerium den Blick auf die Stablecoin-Emittenten.
Stablecoin-Emittenten verdienen vor allem über den Zinsdifferenz-Trade. Die Logik ist folgende: Der Nutzer zahlt dem Emittenten 1 US-Dollar und erhält dafür 1 Stablecoin, der den Wert eines US-Dollars repräsentiert. Der Emittent muss jedoch die Verpflichtung eingehen, den Nutzer jederzeit für 1 US-Dollar zurückzuzahlen. Deshalb investiert der Emittent die Reservemittel in Vermögenswerte, die sich schnell wieder liquidieren lassen—kurzfristige US-Schatzwechsel passen dafür besonders gut.
Im Alltag kaufen in der Regel Institutionen oder ausländische Investoren US-Anleihen, aber die Stablecoin-Einlösung kann indirekt die weltweite Nachfrage nach Stablecoins in eine Nachfrage nach US-Kurzfristanleihen umwandeln. Stablecoin-Emittenten fungieren damit praktisch als Brücke.
Deshalb enthält der „GENIUS Act“ eine sehr wichtige Bestimmung: Stablecoin-Emittenten müssen über hochliquide Reserven verfügen; Bargeld und kurzfristige US-Staatsanleihen gelten dabei als die am stärksten priorisierten anerkannten Reservewerte.
Das macht den Plan direkt sichtbar: Der Emittent hält kurzfristige Anleihen, denn Bargeld bringt keine zusätzliche Rendite.
Heute beträgt die Gesamtsumme der Stablecoin-Marktkapitalisierung bereits 3000+ Milliarden—das sind ganz konkrete Großplayer.
Die USA müssen ihren Anleihenmarkt stabilisieren und auch die Finanzlage stabil halten. Dafür müssen sie in den kommenden Jahren starke Käufer für Anleihen finden—und Stablecoins werden zum wichtigsten Beschleuniger.
Die Marktkapitalisierung von Stablecoins wird mit Sicherheit immer weiter steigen. $CRCL wird dabei ein interessantes Ziel sein.