Diese Quartalsberichts-Ausgabe von Nvidia hat der jüngsten KI-Börsenstimmung gewissermaßen eine Richtung vorgegeben.
Der Quartalsumsatz betrug 96,2 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 106% im Jahresvergleich. Der Umsatz im Rechenzentrumsbereich lag bei 89,0 Milliarden US-Dollar, ebenfalls ein Plus von 117% – nach wie vor die absolute Wachstumssäule.
Der Ausblick für das dritte Quartal: 108 Milliarden US-Dollar Umsatz, über den Markterwartungen. Noch wichtiger ist jedoch die Prognose für das nächste Geschäftsjahr: ein Wachstum von rund 70%. Das dürfte die zuvor bestehende Sorge des Marktes dämpfen, dass die KI-Investitionsausgaben (Capex) ihren Höhepunkt erreicht hätten.
Nvidia hat klar gesagt, dass die Prognose durch die Lieferfähigkeit begrenzt ist – nicht durch einen Mangel an Nachfrage. Ich finde, dass die Einschätzung von JPMorgan, der Ausblick sei eher konservativ, durchaus nachvollziehbar ist.
Nach der Veröffentlichung des Quartalsberichts haben die Analysten bei der Wall Street ihre Kursziele allesamt nach oben angepasst. Goldman Sachs hob auf 300 US-Dollar an, Citigroup auf 315 US-Dollar, JPMorgan auf 320 US-Dollar, Bernstein deutlich auf 400 US-Dollar.
Mehrere Institute zogen nach. Die unterschiedlichen Einschätzungen der Broker zur Fortsetzung der Nachfrage nach KI-Chips ziehen sich schnell immer mehr zusammen.
Am Donnerstag stieg der Nvidia-Kurs um 8,7% und markierte den größten Tagesanstieg seit April 2025. Der Wertzuwachs an einem Tag betrug rund 442 Milliarden US-Dollar – damit ist es der zweithöchste jemals gemessene Wertzuwachs bei einer einzelnen Aktie weltweit an einem Tag, nur knapp unter dem Rekord von Microsoft vor weniger als einem Monat (450 Milliarden US-Dollar).
Derzeit liegt die Marktkapitalisierung des Unternehmens bei etwa 5,5 Billionen US-Dollar und damit weiterhin bei der höchsten aller börsennotierten Gesellschaften weltweit.
Vor einigen Monaten stritten die Marktteilnehmer noch darüber, ob KI-Trades überhitzt sind und ob die Renditen der Investitionen der Cloud-Anbieter zweifelhaft sind. Ein Quartalsbericht hat die Gesamtsentimentlage im Handumdrehen gedreht.
Zuvor wurden vor allem Erwartungen eingepreist – nun beginnt man langsam in die Phase der Ergebnisüberprüfung einzutreten. Die Logik der Kursbepreisung hat sich bereits verändert.
Als Nächstes wird sich der Fokus des Marktes verlagern: der Produktionshochlauf der Rubin-Plattform, ob die hohe Bruttomarge auf diesem Niveau gehalten werden kann, ob die Umsätze in Chinas Rechenzentren wieder anziehen, und ob bei dem kooperativen Finanzierungsmodell die potenziellen Verpflichtungen in der Bilanz steigen.
Diese Variablen werden das weitere Kursgeschehen entsprechend beeinflussen.
Die „Verankerung“ dieser Kette – der KI-Infrastruktur – ist damit gesetzt. Aber das heißt nicht, dass es danach durchgehend aufwärts und ohne holprigen Abschnitt weitergeht.
Der Quartalsumsatz betrug 96,2 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 106% im Jahresvergleich. Der Umsatz im Rechenzentrumsbereich lag bei 89,0 Milliarden US-Dollar, ebenfalls ein Plus von 117% – nach wie vor die absolute Wachstumssäule.
Der Ausblick für das dritte Quartal: 108 Milliarden US-Dollar Umsatz, über den Markterwartungen. Noch wichtiger ist jedoch die Prognose für das nächste Geschäftsjahr: ein Wachstum von rund 70%. Das dürfte die zuvor bestehende Sorge des Marktes dämpfen, dass die KI-Investitionsausgaben (Capex) ihren Höhepunkt erreicht hätten.
Nvidia hat klar gesagt, dass die Prognose durch die Lieferfähigkeit begrenzt ist – nicht durch einen Mangel an Nachfrage. Ich finde, dass die Einschätzung von JPMorgan, der Ausblick sei eher konservativ, durchaus nachvollziehbar ist.
Nach der Veröffentlichung des Quartalsberichts haben die Analysten bei der Wall Street ihre Kursziele allesamt nach oben angepasst. Goldman Sachs hob auf 300 US-Dollar an, Citigroup auf 315 US-Dollar, JPMorgan auf 320 US-Dollar, Bernstein deutlich auf 400 US-Dollar.
Mehrere Institute zogen nach. Die unterschiedlichen Einschätzungen der Broker zur Fortsetzung der Nachfrage nach KI-Chips ziehen sich schnell immer mehr zusammen.
Am Donnerstag stieg der Nvidia-Kurs um 8,7% und markierte den größten Tagesanstieg seit April 2025. Der Wertzuwachs an einem Tag betrug rund 442 Milliarden US-Dollar – damit ist es der zweithöchste jemals gemessene Wertzuwachs bei einer einzelnen Aktie weltweit an einem Tag, nur knapp unter dem Rekord von Microsoft vor weniger als einem Monat (450 Milliarden US-Dollar).
Derzeit liegt die Marktkapitalisierung des Unternehmens bei etwa 5,5 Billionen US-Dollar und damit weiterhin bei der höchsten aller börsennotierten Gesellschaften weltweit.
Vor einigen Monaten stritten die Marktteilnehmer noch darüber, ob KI-Trades überhitzt sind und ob die Renditen der Investitionen der Cloud-Anbieter zweifelhaft sind. Ein Quartalsbericht hat die Gesamtsentimentlage im Handumdrehen gedreht.
Zuvor wurden vor allem Erwartungen eingepreist – nun beginnt man langsam in die Phase der Ergebnisüberprüfung einzutreten. Die Logik der Kursbepreisung hat sich bereits verändert.
Als Nächstes wird sich der Fokus des Marktes verlagern: der Produktionshochlauf der Rubin-Plattform, ob die hohe Bruttomarge auf diesem Niveau gehalten werden kann, ob die Umsätze in Chinas Rechenzentren wieder anziehen, und ob bei dem kooperativen Finanzierungsmodell die potenziellen Verpflichtungen in der Bilanz steigen.
Diese Variablen werden das weitere Kursgeschehen entsprechend beeinflussen.
Die „Verankerung“ dieser Kette – der KI-Infrastruktur – ist damit gesetzt. Aber das heißt nicht, dass es danach durchgehend aufwärts und ohne holprigen Abschnitt weitergeht.
