Sicherheit ist nicht gerade sexy, aber sie ist das Torwächter-System. Auf sie wartet alles, was institutionell ist.
Es gibt ein detailliertes Argument, das besagt, dass die Aktualisierungen der Verwahr-Regel der SEC endlich die Tür öffnen, damit großes Geld in DeFi fließen kann. Die Logik ist nachvollziehbar – institutionelle Akteure rühren nichts an, bis die regulatorische Infrastruktur geklärt ist.
Aber hier liegt meiner Ansicht nach die eigentliche Reibung: das Ausleihen (Lending).
Collaterals-/Sicherheiten-Teams wollen nicht einfach nur ein Asset. Sie wollen planbare Cashflows, die sie modellieren, Stresstests unterziehen und mit denen sie Risiken bewerten können. DeFi-Renditen sind volatil, Protokollrisiken sind intransparent, und Ausfälle von Smart Contracts lassen sich nicht sauber in eine Monte-Carlo-Simulation einpassen.
Daher, selbst wenn die Verwahrung gelöst wird, verlagert sich die Engstelle. Institutionen werden ihre Assets zwar in Verwahrung parken. Aber das Kapital wirklich in DeFi-Lending einzusetzen – genau da stockt es. Die Infrastruktur mag bereit sein, aber die Risikorahmenwerke sind es nicht.
Es gibt ein detailliertes Argument, das besagt, dass die Aktualisierungen der Verwahr-Regel der SEC endlich die Tür öffnen, damit großes Geld in DeFi fließen kann. Die Logik ist nachvollziehbar – institutionelle Akteure rühren nichts an, bis die regulatorische Infrastruktur geklärt ist.
Aber hier liegt meiner Ansicht nach die eigentliche Reibung: das Ausleihen (Lending).
Collaterals-/Sicherheiten-Teams wollen nicht einfach nur ein Asset. Sie wollen planbare Cashflows, die sie modellieren, Stresstests unterziehen und mit denen sie Risiken bewerten können. DeFi-Renditen sind volatil, Protokollrisiken sind intransparent, und Ausfälle von Smart Contracts lassen sich nicht sauber in eine Monte-Carlo-Simulation einpassen.
Daher, selbst wenn die Verwahrung gelöst wird, verlagert sich die Engstelle. Institutionen werden ihre Assets zwar in Verwahrung parken. Aber das Kapital wirklich in DeFi-Lending einzusetzen – genau da stockt es. Die Infrastruktur mag bereit sein, aber die Risikorahmenwerke sind es nicht.