KC Fed-Schmid hat gerade das Unausgesprochene offen ausgesprochen: Wenn die Fed nicht so wirkt, als würde sie die Inflation *jetzt sofort* ernst nehmen, könnte der langfristige Vertrauensverlust brutal sein.
Dabei geht es nicht darum, was Inflation heute tatsächlich ist. Es geht darum, was die Menschen glauben, welche Inflation die Fed morgen tolerieren wird.
Sobald sich die Inflationserwartungen verselbstständigen, kämpfst du gegen eine viel hässlichere Schlacht. Du verlierst den Anker — und damit verlierst du das Spiel.
Die Fed hat 40 Jahre gebraucht, um nach Volcker Glaubwürdigkeit aufzubauen. Die werfen sie nicht für ein paar Quartale politischen Komforts oder Markt-Triumphgebaren weg.
Die Märkte preisen weiter Zinssenkungen ein, als wäre es ein ausgemachtes Ding. Vielleicht hörst du dir stattdessen an, was die Fed wirklich sagt — statt das, was du hören willst.
Dabei geht es nicht darum, was Inflation heute tatsächlich ist. Es geht darum, was die Menschen glauben, welche Inflation die Fed morgen tolerieren wird.
Sobald sich die Inflationserwartungen verselbstständigen, kämpfst du gegen eine viel hässlichere Schlacht. Du verlierst den Anker — und damit verlierst du das Spiel.
Die Fed hat 40 Jahre gebraucht, um nach Volcker Glaubwürdigkeit aufzubauen. Die werfen sie nicht für ein paar Quartale politischen Komforts oder Markt-Triumphgebaren weg.
Die Märkte preisen weiter Zinssenkungen ein, als wäre es ein ausgemachtes Ding. Vielleicht hörst du dir stattdessen an, was die Fed wirklich sagt — statt das, was du hören willst.