Das $SPX-PEG-Verhältnis hat gerade strukturell neue Tiefstände erreicht.
Das ist wichtig. Wenn Sie 25x Gewinne zahlen, während das Wachstum nachlässt, funktioniert die Preis-Wachstums-Mathematik nicht mehr. Wir haben diesen Film schon gesehen – 2000, 2007, Ende 2021.
Bewertungsmultiples brechen nicht im Alleingang ein. Sie komprimieren sich, wenn die Wachstums-Erzählung reißt. Und im Moment ist der Markt auf Perfektion eingepreist, während die Prognosen nach vorn weiter gekürzt werden.
Kein Crash in Sicht. Nur das: Wenn PEG-Verhältnisse Extreme erreichen, enttäuschen die künftigen Renditen tendenziell. Die Geschichte ist hier ziemlich eindeutig.
Das ist wichtig. Wenn Sie 25x Gewinne zahlen, während das Wachstum nachlässt, funktioniert die Preis-Wachstums-Mathematik nicht mehr. Wir haben diesen Film schon gesehen – 2000, 2007, Ende 2021.
Bewertungsmultiples brechen nicht im Alleingang ein. Sie komprimieren sich, wenn die Wachstums-Erzählung reißt. Und im Moment ist der Markt auf Perfektion eingepreist, während die Prognosen nach vorn weiter gekürzt werden.
Kein Crash in Sicht. Nur das: Wenn PEG-Verhältnisse Extreme erreichen, enttäuschen die künftigen Renditen tendenziell. Die Geschichte ist hier ziemlich eindeutig.
