Nvidias $NVDAB hat immer noch ein weiteres sehr unvernünftiges Zeugnis eingereicht: FY2027 Q2 Umsatz 96,221 Milliarden US-Dollar, im Jahresvergleich +106 %; Datenzentrumsumsatz 89,0 Milliarden US-Dollar, im Jahresvergleich +117 %; GAAP-Nettoergebnis 59,688 Milliarden US-Dollar, im Jahresvergleich +126 %. Eine Wachstumsrate in dieser Größenordnung ist für KI wirklich wunderbar. Meiner Ansicht nach sollte man es ähnlich analysieren wie die Berichte eines reifen Industriezweigs: Man schaut sich Umsatz, Bruttomarge, Forderungen, Kapitalrendite und die Guidance für die nächste Saison an
Zum Beispiel betrugen die Nettoforderungen in Q2 63,059 Milliarden US-Dollar, zu Beginn der Periode waren es 38,466 Milliarden US-Dollar; die Vorräte lagen bei 31,575 Milliarden US-Dollar, zu Beginn bei 21,403 Milliarden US-Dollar. Siehst du: Wenn der Umsatz extrem schnell wächst, bläht sich auch das Working Capital auf. Wenn man nur auf Umsatz und Kurs schaut, übersieht man den Kapitalbedarf für die Expansion des Geschäfts
Nehmen wir auch ein anderes Beispiel: In Q2 gab das Unternehmen den Aktionären etwa 26 Milliarden US-Dollar über Rückkäufe und Dividenden zurück, und am Quartalsende verblieb noch eine Rückkaufermächtigung von rund 99 Milliarden US-Dollar. Ein solides Quartalsreporting sollte so aussehen: Egal ob der Cash in Forschung und Entwicklung, Übernahmen, Rückkäufe, Dividenden, Schuldentilgung oder das Horten von Barmitteln fließt—für gewöhnliche Anleger zählt vor allem, dass das Unternehmen die Kapitalallokation klar darlegen kann
Zum Schluss zeigt eine starke Bilanz eines Marktführers wie Nvidia vor allem, dass es seine eigene Execution und seine Auftragsfähigkeit beherrscht. Damit lässt sich aber nicht das gesamte KI-Ökosystem als Ganzes einordnen. Von der Zulieferstufe über Rechenzentren, Strom, Cloud-Services bis zur Anwendungsschicht sind Cash-Conversion-Cycles und die Wettbewerbslandschaft völlig unterschiedlich. Schließlich kann jeder Parolen rufen. Und selbst Nvidias Guidance für den nächsten Quartalsumsatz von 108,0 Milliarden US-Dollar ±2 %: Ob diese Zahl zuverlässig ist, muss man letztlich selbst prüfen (DYOR)#英伟达营收超预期股价涨4%
Zum Beispiel betrugen die Nettoforderungen in Q2 63,059 Milliarden US-Dollar, zu Beginn der Periode waren es 38,466 Milliarden US-Dollar; die Vorräte lagen bei 31,575 Milliarden US-Dollar, zu Beginn bei 21,403 Milliarden US-Dollar. Siehst du: Wenn der Umsatz extrem schnell wächst, bläht sich auch das Working Capital auf. Wenn man nur auf Umsatz und Kurs schaut, übersieht man den Kapitalbedarf für die Expansion des Geschäfts
Nehmen wir auch ein anderes Beispiel: In Q2 gab das Unternehmen den Aktionären etwa 26 Milliarden US-Dollar über Rückkäufe und Dividenden zurück, und am Quartalsende verblieb noch eine Rückkaufermächtigung von rund 99 Milliarden US-Dollar. Ein solides Quartalsreporting sollte so aussehen: Egal ob der Cash in Forschung und Entwicklung, Übernahmen, Rückkäufe, Dividenden, Schuldentilgung oder das Horten von Barmitteln fließt—für gewöhnliche Anleger zählt vor allem, dass das Unternehmen die Kapitalallokation klar darlegen kann
Zum Schluss zeigt eine starke Bilanz eines Marktführers wie Nvidia vor allem, dass es seine eigene Execution und seine Auftragsfähigkeit beherrscht. Damit lässt sich aber nicht das gesamte KI-Ökosystem als Ganzes einordnen. Von der Zulieferstufe über Rechenzentren, Strom, Cloud-Services bis zur Anwendungsschicht sind Cash-Conversion-Cycles und die Wettbewerbslandschaft völlig unterschiedlich. Schließlich kann jeder Parolen rufen. Und selbst Nvidias Guidance für den nächsten Quartalsumsatz von 108,0 Milliarden US-Dollar ±2 %: Ob diese Zahl zuverlässig ist, muss man letztlich selbst prüfen (DYOR)#英伟达营收超预期股价涨4%