Die südkoreanische Notenbank hat schließlich nicht mehr gegen den Wechselkurs ankämpfen können: Der Gouverneur Lee Chang-yong hat gerade den Satz „Wir erwarten, dass die Zinsschritte schrittweise erhöht werden“ herausgeworfen – das ist das deutlichste Signal für eine geldpolitische Wende in Korea.
Der Wechselkurs des Won gegenüber dem US-Dollar ist bereits unter 1510 gefallen; im laufenden Jahr hat er insgesamt um mehr als 14% an Wert verloren – der stärkste Rückgang unter den wichtigsten asiatischen Währungen. Steigende Importpreise, eine Verschlechterung der Inflationserwartungen: Die südkoreanische Notenbank ist dadurch in die Enge gedrängt worden. Unter dem Druck des Kapitalabflusses bleibt als einziges Mittel, mit Zinserhöhungen den Wechselkurs zu stützen.
Für den südkoreanischen Aktienmarkt ist das ein klares Negativsignal. Höhere Zinsen drücken die Bewertungen; Technologie- und Wachstumswerte trifft es zuerst. Samsung Electronics $SAMSUNG und SK Hynix $SKHYNIX haben sich gerade erst von der KI-Hausse erholt und müssen sich nun erneut dem Druck steigender Finanzierungskosten stellen. Für den Won allerdings ist es stützend: Eine Ausweitung der Zinsdifferenzen könnte Arbitrage-Kapital anziehen, sodass die Abwertungserwartungen sich vorübergehend abflachen könnten.
Für Gold und Bitcoin hat die Zinserhöhung in Korea nur begrenzten Einfluss. Gold ist an den US-Realzinsen und dem geopolitischen Risiko verankert, Bitcoin an der weltweiten Liquiditätsmenge und der Risikobereitschaft. Das isolierte Handeln der südkoreanischen Notenbank kann diese zwei grundlegenden Logiken nicht verändern. Stattdessen wird die Abwertungserwartung des Won selbst wahrscheinlich dazu führen, dass koreanische Privatanleger Gold und Bitcoin weiterhin aufstocken – die Daten der vergangenen drei Jahre haben das bereits bewiesen: Immer wenn der Won unter Druck gerät, weitet sich die Krypto-Aufschlagsprämie im koreanischen Markt aus. Zinserhöhungen können den Kapitalabfluss nicht stoppen – und schon gar nicht den Wähler „mit den Füßen“, der Sparer durch Entscheidungen nach draußen treibt.💀$BTC
Der Wechselkurs des Won gegenüber dem US-Dollar ist bereits unter 1510 gefallen; im laufenden Jahr hat er insgesamt um mehr als 14% an Wert verloren – der stärkste Rückgang unter den wichtigsten asiatischen Währungen. Steigende Importpreise, eine Verschlechterung der Inflationserwartungen: Die südkoreanische Notenbank ist dadurch in die Enge gedrängt worden. Unter dem Druck des Kapitalabflusses bleibt als einziges Mittel, mit Zinserhöhungen den Wechselkurs zu stützen.
Für den südkoreanischen Aktienmarkt ist das ein klares Negativsignal. Höhere Zinsen drücken die Bewertungen; Technologie- und Wachstumswerte trifft es zuerst. Samsung Electronics $SAMSUNG und SK Hynix $SKHYNIX haben sich gerade erst von der KI-Hausse erholt und müssen sich nun erneut dem Druck steigender Finanzierungskosten stellen. Für den Won allerdings ist es stützend: Eine Ausweitung der Zinsdifferenzen könnte Arbitrage-Kapital anziehen, sodass die Abwertungserwartungen sich vorübergehend abflachen könnten.
Für Gold und Bitcoin hat die Zinserhöhung in Korea nur begrenzten Einfluss. Gold ist an den US-Realzinsen und dem geopolitischen Risiko verankert, Bitcoin an der weltweiten Liquiditätsmenge und der Risikobereitschaft. Das isolierte Handeln der südkoreanischen Notenbank kann diese zwei grundlegenden Logiken nicht verändern. Stattdessen wird die Abwertungserwartung des Won selbst wahrscheinlich dazu führen, dass koreanische Privatanleger Gold und Bitcoin weiterhin aufstocken – die Daten der vergangenen drei Jahre haben das bereits bewiesen: Immer wenn der Won unter Druck gerät, weitet sich die Krypto-Aufschlagsprämie im koreanischen Markt aus. Zinserhöhungen können den Kapitalabfluss nicht stoppen – und schon gar nicht den Wähler „mit den Füßen“, der Sparer durch Entscheidungen nach draußen treibt.💀$BTC