Der Gesamtmarkt fällt, und XRP ist von zuvor führend zu nun führend am Verliererseite gewechselt. Was ist in der Zwischenzeit eigentlich passiert? XRP ist kein Luftcoin, und XRPL ist auch keine Blockchain, die nur durch Geschichten getragen wird.
Es läuft bereits seit über zehn Jahren und hat insgesamt mehr als 3,9 Milliarden Transaktionen verarbeitet. Überweisungen dauern normalerweise nur 3–5 Sekunden, die Gebühr pro Transaktion liegt bei weniger als einem Cent. Nativ unterstützt es DEX, AMM, Custody, Freeze sowie Compliance-Kontrollen.
XRP übernimmt in diesem System hauptsächlich vier Funktionen: die Zahlung von Gebühren, als Brücke zwischen verschiedenen Währungen und Vermögenswerten zu dienen, die Basisliquidität für Konten und DEX bereitzustellen und grenzüberschreitende Zahlungen sowie den Abwicklungsprozess von Stablecoins und RWA zu unterstützen.
Das bestimmt auch die Ausrichtung von XRPL. Es ist eher ein Finanz-Abwicklungsnetzwerk, das für Banken, Zahlungsanbieter und Asset-Emittenten vorbereitet ist—nicht eine öffentliche Chain, die Nutzer über Meme, Games und DApp auf Konsumenten-Niveau anzieht.
Mit Blick auf den Projektfortschritt wurde in den vergangenen Jahren bereits ein Großteil der schwierigsten Probleme, die XRP hatte, gelöst.
Die Klage der US-SEC gegen Ripple ist bereits beendet. Das Gericht stellte fest, dass der Verkauf von XRP im Sekundärmarkt an öffentlichen Börsen an sich keinen Wertpapierverkauf darstellt. Ein Teil der früheren Verkäufe von Ripple an Institutionen verstieß gegen Wertpapierrecht; am Ende zahlte Ripple eine Strafe von 125 Millionen US-Dollar und bleibt außerdem durch Verbote im Zusammenhang mit institutionellen Verkäufen gebunden.
Dieses Ergebnis beseitigt im Grunde den größten historischen Bewertungsabschlag von XRP weitgehend—und räumt auch vielen Hürden für ETFs und andere institutionelle Produkte den Weg.
Der von Ripple eingeführte USD-Stablecoin RLUSD hat bereits eine Marktkapitalisierung von etwa 1,7–1,9 Milliarden US-Dollar erreicht und ist in regulierten Märkten wie Japan und der Türkei angekommen. Die Stablecoin-Größe auf der XRPL-Chain liegt bei rund 1,09 Milliarden US-Dollar, wobei RLUSD einen Anteil von über 90% ausmacht.
So wurde XRPL nach und nach von „warten darauf, dass Banken XRP nutzen“ zu einer Reihe von Finanz-Infrastrukturen, die Stablecoin-Zahlungen, RWA-Emissionen und grenzüberschreitende Abwicklung umfassen.
Auch im RWA-Bereich gibt es substantielle Fortschritte. Im Jahr 2026 haben Ondo, Morgan Stanley Kinexys, Mastercard und Ripple Komponententests für grenzüberschreitende Rücknahmen tokenisierter US-Staatsanleihen abgeschlossen—Transaktionen auf der Asset-Seite laufen über XRPL und werden in etwa 5 Sekunden abgewickelt.
Das ist bedeutender als ein gewöhnliches „strategische Partnerschaft unterzeichnen“, weil die betreffenden Assets tatsächlich bereits die On-Chain-Abwicklung abgeschlossen haben. Allerdings befinden sich die meisten institutionellen Kooperationen noch in Pilot- oder Frühphasen; bis hin zu großen, kommerziellen Einnahmen ist es noch ein weiter Weg.
Das Problem von XRP tritt auch genau an dieser Stelle auf.
Ripples Geschäft wird immer größer—aber das heißt nicht, dass diese Wachstumsraten automatisch in eine Nachfrage nach XRP-Käufen umgewandelt werden. Kunden können RLUSD direkt für USD-Abwicklungen nutzen; sie können Ripples Software oder andere Assets verwenden—möglicherweise ist es nicht nötig, XRP langfristig zu halten.
RLUSD kann zwar das XRPL-Transaktionsvolumen und die Einsatzszenarien erhöhen, aber nicht zwingend im gleichen Verhältnis die Nachfrage nach XRP. Wenn RWA auf XRPL emittiert werden, lässt sich das ebenfalls nicht direkt gleichsetzen damit, dass Geld in XRP fließt.
Schaut man sich die On-Chain-Daten an, wird diese Lücke noch deutlicher.
Die aktuelle zirkulierende Marktkapitalisierung von XRP liegt bei etwa 92–95 Milliarden US-Dollar, die vollständig verwässerte Bewertung bei etwa 147–151 Milliarden US-Dollar. Dazu passend liegt das XRPL-DeFi-TVL bei rund 45 Millionen US-Dollar, die Stablecoin-Größe bei etwa 1,09 Milliarden US-Dollar, das 24-Stunden-DEX-Volumen bei etwa 14–32 Millionen US-Dollar. On-Chain-Gebühreneinnahmen liegen bei rund 500–825 US-Dollar, die Zahl der Tagestransaktionen bei etwa 3,8 Millionen.
Die Handelsmenge ist hoch, aber die Netzwerk-Einnahmen sind niedrig.
Natürlich ist das an sich das Ergebnis, dass XRPL auf geringe Gebühren und hohe Effizienz ausgelegt ist—man kann das nicht einfach 1:1 auf ein Ethereum-Einnahmemodell übertragen. Aber bei der Token-Bewertung ist klar: Eine XRP-Marktkapitalisierung nahe einer Billion US-Dollar basiert offensichtlich nicht auf den aktuellen Cashflows, dem TVL oder den Gebühreneinnahmen.
Am Markt wird etwas anderes gekauft: Ob XRPL in Zukunft Teil eines globalen, regulierten digitalen Finanzsystems werden kann.
Die Angebotsstruktur ist ebenfalls ein langfristiger Faktor, an dem XRP nicht vorbeikommt—und der Druck ist dabei real.
Die Gesamtmenge von XRP ist auf 100 Milliarden Tokens festgelegt und wird nicht weiter erhöht. Diese Token sind jedoch bei Projektstart bereits alle erzeugt worden. Bis Ende Juni 2026 wurden etwa 62,33 Milliarden verteilt; Ripple hält weiterhin etwa 37,66 Milliarden davon—darunter rund 32,6 Milliarden in On-Chain-Treasury/Verwahrung. Die aktuell reale zirkulierende Menge beträgt damit etwa 67,7 Milliarden.
Ripple setzt normalerweise jeden Monat einen Teil von XRP aus Treuhandkonten frei und sperrt den nicht verwendeten Teil anschließend erneut. Das bedeutet nicht, dass die monatlich freigegebenen Token automatisch in den Markt gelangen—aber Ripple kontrolliert weiterhin mehr als ein Drittel des gesamten Angebots.
Solange diese Coins noch da sind, verschwinden der potenzielle Verkaufsdruck und die Kontroversen um Zentralisierung nicht.
Die Transaktionsgebühren von XRP werden verbrannt, aber die kumulierte verbrannte Menge beträgt nur etwa 14,4 Millionen. Im Vergleich zu dem Gesamtangebot von 100 Milliarden ist der Effekt praktisch vernachlässigbar. Die Bewertung von XRP mit „Gebührenverbrennung führt zu langfristiger Deflation“ zu erklären, hat derzeit kaum eine echte Bedeutung.
Also steht XRP heute nicht vor der Frage „Hat das Projekt einen Wert?“, sondern vor „Wie viel von dem vorhandenen Wert gelangt als Übertragung tatsächlich in den Token?“.
Die Bedingungen, die für XRP sprechen, sind ziemlich klar: Die SEC-Klage ist beendet, der Bewertungsabschlag durch Regulierung sinkt. Ripple verfügt über Ressourcen aus Banken, Zahlungsinstitutionen und dem Regierungsbereich. RLUSD, ETFs, CME-Derivate und RWA-Geschäfte expandieren. XRPL ist schnell und hat niedrige Gebühren und eignet sich für regulierte Finanzinstitute. Auch XRP selbst hat zudem eine starke Vorreiterrolle bei tiefer Liquidität und grenzüberschreitenden Währungsbrücken.
Der Druck liegt ebenfalls offen auf dem Tisch: Banken brauchen XRP nicht unbedingt zu halten. Ripples Einnahmen werden nicht automatisch XRP zugewiesen. Etwa ein Drittel des Angebots wird weiterhin von Ripple über Treuhandkonten kontrolliert. Das TVL von XRPL, die App-Einnahmen und das Entwickler-Ökosystem liegen zudem deutlich hinter ETH und SOL zurück.
Noch wichtiger: Die zirkulierende Marktkapitalisierung in der Größenordnung von fast einer Billion US-Dollar ist bereits im Voraus durch entsprechend optimistische Einsatz-Erwartungen von Institutionen eingepreist. Die XRP-Community schreibt Kooperationstests oft als umfassende kommerzielle Umsetzung—in der Realität ist das noch nicht so weit.
Auf der Preis-Ebene stieg XRP zuvor schnell von etwa 1 US-Dollar auf nahe 1,50 US-Dollar. In wenigen Tagen betrug der Anstieg über 40%, danach kam es zu einem Rücksetzer von etwa 6% innerhalb eines Tages. Spot- und institutionelles Kapital hat an dieser Rally tatsächlich teilgenommen, aber kurzfristige Einsatz-„Chips“ sind mittlerweile auch schon recht gedrängt.
1,45–1,50 US-Dollar ist die aktuelle Range, in der Bullen und Bären sich besonders bekämpfen. 1,55–1,65 US-Dollar ist die wichtigste Widerstandszone—erst wenn sie dort stabil bleibt, lässt sich bestätigen, dass der Trend weitergeht. 1,30–1,35 US-Dollar ist die erste wichtige Unterstützungsstufe.
Wenn es unter 1,20 US-Dollar fällt, wird die Ausbruchsstruktur dieser Runde deutlich schwächer. Wenn es wieder in die Nähe von 1 US-Dollar zurückkehrt, zeigt das, dass der vorherige Anstieg eher durch Marktstimmung getrieben war.
Bei der nächsten Einschätzung von XRP kann man nicht nur auf den Preis schauen und auch nicht nur darauf, was Ripple erneut an Kooperationen angekündigt hat. Vielmehr sollte man beobachten, ob die Stablecoin-Größe auf XRPL, RWA-Assets, ETF-Bestände und DEX-Transaktionsvolumina nachhaltig weiter wachsen können.
Preise steigen, Daten nicht—das ist eher eine Bewertungs-Ausweitung. Erst wenn Preis und Daten synchron wachsen, kommt das näher an grundlegende Entwicklungen heran.
Wenn man XRP unbedingt bewerten will: technische Stabilität 8 Punkte, Zahlungen und Positionierung für Institutionen 8 Punkte, Klarheit in der Regulierung 8 Punkte; On-Chain-Ökosystem und Token-Wertabschöpfung jeweils 5 Punkte, Angebotsstruktur 4 Punkte, Attraktivität der aktuellen Bewertung 5 Punkte—gesamt etwa 6,2 Punkte.
XRP lässt sich eher als eine Asset-Erzählung für institutionelle Finanzen mit hoher Liquidität verstehen—nicht als DeFi-Chain mit starkem Wachstum.
Das Projekt ist echt, und die Nutzung wächst.
Doch der heutige Preis hat bereits eine globale Abwicklungs-Story eingepreist, die noch nicht vollständig realisiert ist.