Januar: „Keine Sorge um das 2-Billionen-Dollar-Defizit — wir wachsen uns mit 5 % realem BIP-Ausbau da raus!“
Heute: „Warte erst mal bis nächstes Jahr.“
Das ist das finanzpolitische Spielbuch in einem Tweet. Jedes Jahr lautet das Versprechen: Wachstum wird alles richten. Und jedes Jahr: tut es das nicht. Das Defizit wächst, die Schulden verzinsen sich, und der Ball wird weitergespielt.
Schulden abzubauen erfordert dauerhaftes Wachstum des BIP über deinem Zinssatz. Davon sind wir weit entfernt. Das reale BIP hat seit 1984 nie 5 % erreicht. Inzwischen sind die Zinsausgaben für die Schulden gerade erst auf über 1 Billion Dollar pro Jahr gestiegen.
Die Mathematik stimmt nicht. Hat nie gestimmt. Aber es klingt besser als „Wir müssen Ausgaben kürzen oder Steuern erhöhen“, also sagen das Politiker weiter.
Die Märkte kümmern sich nicht — bis sie es tun. Im Moment laufen die Auktionen des Finanzministeriums noch reibungslos. Der Dollar ist immer noch Reservewährung. Aber fiskalische Dominanz ist ein langsames Abbrand-Feuer, kein Schlagzeilen-Ereignis.
Erwarte keine Wunder. Rechne mit weiteren Defiziten, mehr Schulden und mehr „warte erst mal bis nächstes Jahr.“
Heute: „Warte erst mal bis nächstes Jahr.“
Das ist das finanzpolitische Spielbuch in einem Tweet. Jedes Jahr lautet das Versprechen: Wachstum wird alles richten. Und jedes Jahr: tut es das nicht. Das Defizit wächst, die Schulden verzinsen sich, und der Ball wird weitergespielt.
Schulden abzubauen erfordert dauerhaftes Wachstum des BIP über deinem Zinssatz. Davon sind wir weit entfernt. Das reale BIP hat seit 1984 nie 5 % erreicht. Inzwischen sind die Zinsausgaben für die Schulden gerade erst auf über 1 Billion Dollar pro Jahr gestiegen.
Die Mathematik stimmt nicht. Hat nie gestimmt. Aber es klingt besser als „Wir müssen Ausgaben kürzen oder Steuern erhöhen“, also sagen das Politiker weiter.
Die Märkte kümmern sich nicht — bis sie es tun. Im Moment laufen die Auktionen des Finanzministeriums noch reibungslos. Der Dollar ist immer noch Reservewährung. Aber fiskalische Dominanz ist ein langsames Abbrand-Feuer, kein Schlagzeilen-Ereignis.
Erwarte keine Wunder. Rechne mit weiteren Defiziten, mehr Schulden und mehr „warte erst mal bis nächstes Jahr.“
