Die GDP-Revision kam im zweiten Quartal unverändert flach bei +1,5% an, ohne Überraschungen. Aber der Konsum stieg überraschend leicht – +3,4% gegenüber den +3,2%, die alle erwartet hatten.

Das ist der Teil, den man im Blick behalten sollte. Der Verbraucher ist weiterhin da, auch wenn die Schlagzeilen vermuten lassen, dass er das nicht sein sollte. Das ist nicht spektakulär, aber es ist real. Und es ist die Story schon länger, als die meisten Menschen erwartet haben.

Den Märkten ist die gewünschte Erzählung egal. Sie interessieren sich dafür, was die Menschen tatsächlich mit ihrem Geld machen.