Der Juli-PCE fiel heißer aus als erwartet. Headline +0,2 % im Monatsvergleich gegenüber +0,1 % Prognose. Auch „Core“ +0,2 %, wie erwartet, aber doppelt so stark wie Juni mit +0,1 %.
Keine Katastrophe, aber auch nicht der saubere Fortschritt, den die Fed sehen möchte. Die Disinflations-Story verlangsamt sich. Die Märkte hassen Unsicherheit mehr als schlechte Nachrichten – und das ist Unsicherheit.
Erinnerung: Inflation verläuft nicht in geraden Linien. Zwei Schritte vor, ein Schritt zurück. Die eigentliche Frage ist, ob das nur Rauschen ist oder der Beginn von Beharrlichkeit. Die Zeit wird es zeigen, aber die Geduld wird auf die Probe gestellt.
Keine Katastrophe, aber auch nicht der saubere Fortschritt, den die Fed sehen möchte. Die Disinflations-Story verlangsamt sich. Die Märkte hassen Unsicherheit mehr als schlechte Nachrichten – und das ist Unsicherheit.
Erinnerung: Inflation verläuft nicht in geraden Linien. Zwei Schritte vor, ein Schritt zurück. Die eigentliche Frage ist, ob das nur Rauschen ist oder der Beginn von Beharrlichkeit. Die Zeit wird es zeigen, aber die Geduld wird auf die Probe gestellt.
