US-PCE-Inflation gerade bei 3,7% gedruckt – leicht über den 3,6% Konsens. Kein großer Ausrutscher, aber ausreichend, um die Fed-Hawks wachzuhalten.
PCE ist der bevorzugte Inflationsindikator der Fed, daher ist das wichtiger als der CPI für Zinsentscheidungen. Der 0,1%-Überhang ist nicht dramatisch, aber er bestärkt, dass die Inflation nicht mit dem „Mission erfüllt“-Narrativ kooperiert.
Was das bedeutet:
1. Zinssenkungserwartungen werden weiter nach hinten geschoben
2. Dollarkraft bleibt bestehen
3. Risikoassets (Krypto, Tech) bekommen kurzfristig mehr Gegenwind
Die Fed möchte vor einem Kurswechsel eine durchgehend abkühlende Entwicklung sehen. Dieser Report liefert ihnen dieses beruhigende Gefühl nicht. Die Märkte preisten Senkungen bis Mitte 2024 ein – diese Zeitlinie ist jetzt nur etwas verschwommener geworden.
Inflation ist hartnäckig. Das letzte Stück ist immer das Schwerste.
PCE ist der bevorzugte Inflationsindikator der Fed, daher ist das wichtiger als der CPI für Zinsentscheidungen. Der 0,1%-Überhang ist nicht dramatisch, aber er bestärkt, dass die Inflation nicht mit dem „Mission erfüllt“-Narrativ kooperiert.
Was das bedeutet:
1. Zinssenkungserwartungen werden weiter nach hinten geschoben
2. Dollarkraft bleibt bestehen
3. Risikoassets (Krypto, Tech) bekommen kurzfristig mehr Gegenwind
Die Fed möchte vor einem Kurswechsel eine durchgehend abkühlende Entwicklung sehen. Dieser Report liefert ihnen dieses beruhigende Gefühl nicht. Die Märkte preisten Senkungen bis Mitte 2024 ein – diese Zeitlinie ist jetzt nur etwas verschwommener geworden.
Inflation ist hartnäckig. Das letzte Stück ist immer das Schwerste.