Grayscale hat am Dienstag mit der Notierung des ersten US-amerikanischen Spot-ETFs begonnen, der an Zcash (ZEC) gekoppelt ist, mit einer jährlichen Gebühr von 2,5 %, während sich der ZEC um etwa 851 US-Dollar bewegte – seinem höchsten Stand seit 2018.
Das Wichtigste
Grayscale hat seinen Zcash Trust in einen börsengehandelten Fonds umgewandelt, der an der NYSE Arca unter dem Ticker ZCSH notiert.
Der Fonds erhebt eine jährliche Gebühr von 2,5 % zugunsten des Zcash-Netzwerks.
Der ZEC hat den Rückgang vom Juni wettgemacht und in der letzten Woche rund 70 % zugelegt.
Der Zcash-ETF von Grayscale kommt an der NYSE Arca an
Der Fonds wurde am Dienstagmorgen an der NYSE Arca unter dem Ticker ZCSH aufgelegt, und zwar durch die Umwandlung des bestehenden Zcash Trust in ein börsengehandeltes Produkt, das für traditionelle Wertpapierkonten zugänglich ist. Grayscale präsentierte ihn als weltweit erstes Indexprodukt, das ZEC direkt hält, statt es über Terminkontrakte oder Swaps nachzubilden. Zcash wurde 2016 gestartet, ist auf 21 Millionen Einheiten begrenzt und bietet optional „verschlüsselte“, also chiffrierte, Überweisungen.
Die Sponsoring-Gebühren belaufen sich auf 2,5 % pro Jahr, werden täglich berechnet und in ZEC abgezogen – ein deutlich höheres Niveau als das vieler Krypto-Spot-ETFs heute in den USA. Laut einem Sprecher von Grayscale werden die Einnahmen dem Zcash-Netzwerk zurückgeführt, um dessen Promotion und Entwicklung zu finanzieren.
Bis Montag verwaltete der Trust Vermögenswerte im Wert von mehr als 313,5 Millionen US-Dollar. Er war seit Oktober 2021 auf der OTCQX-Plattform notiert – einem außerbörslichen Markt, auf dem der angezeigte Preis sich häufig von dem Wert der zugrunde liegenden Tokens unterscheidet. Coinbase Custody übernimmt die Verwahrung der Tokens, Bank of New York Mellon agiert als Transferagent, während Jane Street Capital und Virtu Americas für die Ausgabe und Rücknahme der Anteile zuständig sein werden.
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Steve Vanourny verbindet finanzielle Vertraulichkeit und Künstliche Intelligenz
Für Steve Vanourny, den Leiter der Indizes bei Grayscale, kann die Nachfrage nach echter finanzieller Vertraulichkeit nur wachsen, je mehr Künstliche Intelligenz die Möglichkeiten zur Überwachung von Geldströmen verändert. Er ist der Ansicht, dass Zcash langfristig eine dauerhafte Rolle einnimmt, und dass das ETF-Gehäuse den Anlegern ein vertrautes Vehikel bietet, um daran teilzuhaben.
Die Gebühren bleiben jedoch hoch: Ein Anleger, der seine Anteile zehn Jahre lang hält, würde allein durch die Verwaltungskosten auf fast ein Viertel seiner Position verzichten. Auch das Thema Governance stellt sich. Als Tochtergesellschaft der Digital Currency Group, der Muttergesellschaft von Grayscale, befindet sich das Unternehmen in unverbindlichen Gesprächen, um etwa 200.000 ZEC im Austausch gegen Anteile zu liefern; das würde nach einer Erweiterung nahezu 34 % des Fonds ausmachen.
Der Zcash-Rallye fällt mit dem Start von ZCSH zusammen
Der Zcash wurde am Dienstag um rund 851 US-Dollar gehandelt, bei einer Marktkapitalisierung von etwa 14,37 Milliarden US-Dollar und einem Volumen bei Terminkontrakten über 24 Stunden von 9,54 Milliarden US-Dollar. Das Token hatte die Abwärtsbewegung vom Juni wieder aufgeholt und innerhalb einer Woche rund 70 % zugelegt.
Grayscale hat dieses Umwandlungsszenario bereits mehrfach erprobt. Der Vermögensverwalter wandelte seine Bitcoin-(BTC)- und Ethereum-(ETH)-Trusts in ETFs um, nachdem es zu einem langwierigen gerichtlichen Tauziehen mit der US-Börsenaufsicht SEC gekommen war, das in seinem Sinne ausging. Indexprodukte, die an XRP (XRP), Solana (SOL) und Litecoin (LTC) gekoppelt sind, folgten.
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