Guggenheim-Darlehen implodiert hart – Fondshandel auf Tiefs aus der GFC-Ära, während die Fed die „Empire“ umkreist. Wenn ein großer Kreditfonds damit beginnt, 2008–2009-Niveaus auszudrucken, ist das kein Rauschen, sondern struktureller Stress, der sich zeigt. Entweder ist die Sicherheit Schrott, das Gegenparteirisiko ist real – oder beides. Die Märkte wischen das vorerst weg, aber Kredit läuft Aktien stets um 6–12 Monate voraus. Wenn Sie übergewichtet in High-Yield oder gehebelten Kreditstrategien sind, könnte es jetzt an der Zeit sein, Ihre Exponierung zu prüfen. Liquidität kann blitzschnell verschwinden, wenn die Musik stoppt.