Standpunkt: Der Bullenmarkt ist da – wie sollte man diese Zyklusrunde ausrichten?

Originaltitel: (Startet der Bullenmarkt von 2026? Wie sollte man diese Runde ausrichten?)
Originalautor: Dayu, Krypto-KOL

Jede Runde im Bullenmarkt ist anders. Nur wer Veränderungen kontinuierlich annimmt, kann im Bullenmarkt richtig glänzen – daher ist es sehr schwierig, vorherzusagen, wie der Bullenmarkt genau aussehen wird, aber ich glaube, es gibt dennoch gewisse Anhaltspunkte.

Ob der Bullenmarkt jetzt gekommen ist, ist zwar noch umstritten, aber meine Meinung ist sehr klar: Der Bullenmarkt ist da!

Ich denke, wir befinden uns bereits in der Frühphase des Bullenmarkts. Nach den bisherigen Regeln früherer Bullenmärkte ist danach mit hoher Wahrscheinlichkeit noch eine Korrektur von 20% oder etwas mehr zu erwarten – idealerweise, bevor die Marke von 90.000 erreicht wird, damit denjenigen, die zu spät dran waren, eine gute Gelegenheit zum Einstieg geboten wird. Bis dahin müssen alle im Voraus planen und Szenarien vorbereiten; zögert nicht wirklich, wenn der richtige Zeitpunkt da ist.

Erstens: Warum sagt man, dass der Bullenmarkt schon da ist?

1. Der Zyklus ist nicht „ausgefallen“/inaktiv geworden

Viele denken, dass der Halving-Effekt auf die reale Wirkung im Kryptomarkt kleiner geworden ist. Das stimmt teilweise. Aber der Halving ist im Kern ein Zyklus-Anker: ein Resonanzpunkt für Stimmung, Narrativ und Konsens.

Nach dem Halving der letzten Runde brauchte Bitcoin mehr als ein Jahr, um von über 60.000 auf fast 120.000 zu steigen, und brauchte dann noch ein weiteres Jahr, um wieder auf etwa 60.000+ zurückzufallen – beinahe Halbierung. Die Blasen, die gequetscht werden mussten, wurden gequetscht. Dann gibt es erst Platz für die nächste Runde. Der Kryptomarkt bleibt stark von Emotionen, Konsens und Narrativen beeinflusst. Wie viel der Halving-Signal selbst an direktem Kaufdruck bringt, ist nicht so entscheidend. Entscheidend ist: An diesem Knotenpunkt herum fokussieren sich Kapital und Aufmerksamkeit wieder neu.

2. Makro und Liquiditäts-/Kapitalmarkt-Vorteile

Der Bärenmarkt der letzten zwei Jahre kam im Kern aus einer Verknappung der Liquidität; jetzt dreht sich die Richtung um. Die US-Zwischenwahlen stehen an, dazu die entsprechenden Erwartungen rund um die Trump-Regierung – und die jüngsten Maßnahmen auf der haushaltspolitischen Ebene. Im Kern ist das eine Art verdeckte Zinssenkung. Die Kernforderung lautet: Finanzanlagen stabil halten: „Wenn du mir nicht das Wasser freigibst, mache ich es eben selbst.“

3. Innere Dynamik im Kryptomarkt und Resonanz der Stimmung

In den letzten ein paar Wochen ist das Handelsvolumen im Kryptomarkt auf historische Tiefs gefallen. Sogar bei Binance gab es zeitweise über eine ganze Stunde ohne irgendeinen Bitcoin-Trade. Im späten Bärenmarkt bedeutet das: Was verkauft werden sollte, ist längst verkauft, und was gekauft werden sollte, schaut nur noch ab. In so einer Struktur führt schon eine Liquiditätsklemme (Short Squeeze) oder ein Anstieg dazu, dass eine extrem verrückte Marktbewegung entsteht.

Das ist auch einer der Gründe, warum ich mit über 60.000 (Einheiten) es gewagt habe, komplett in BTC reinzugehen – außerdem liegen die Kosten der Miner insgesamt ziemlich nah an diesem Preis. Aber eigentlich kam der Anstieg viel früher als erwartet. Ich dachte, ich müsste noch ein paar Monate aushalten.

Bei dem Verlauf dieser Woche: Von etwas über 60.000 an durchgehend hochgezogen bis nahe 80.000. Wer nicht eingestiegen ist, will schnell hinterherjagen. Wer eingestiegen ist, will den Hebel erhöhen. Und die Short-Seite läuft in Panik davon und versucht sich durch Rückkäufe/Close-Cover so schnell wie möglich zu retten.

Wenn der Markt am verrücktesten ist, sind es meistens nicht alle, die alles gutheißen – sondern alle beginnen, Angst zu haben, etwas zu verpassen.

Zweitens: Kann dieser starke Anstieg wirklich anhalten?

Erstens: Die Zyklenregelmäßigkeit im Krypto-„Bären-/Bullenmarkt“ hat sich im Grunde nicht geändert, und das externe Umfeld unterstützt diese Entwicklung. Nachdem die äußere AI-Idee aus dem Hype heraus ist und dann Module für „Light/Optical“-Module und Speicher gehypt wurden, kam nach dem ständigen Hin-und-Her-Rotation der Umschichtung das Kapital ins Zögern. Auch Konzepte wie SpaceX lassen sich nicht ewig immer weiter nach oben pushen. Die Börse achtet stärker auf die Fundamentaldaten; und ein großer Teil des Kapitals, das in US-Aktien und bei AI Geld verdient hat – oder auch nicht –, fließt, sobald in Krypto das erste eindeutige Signal auftaucht, hierhin.

Zweitens: Das Signal aus den Geldströmen ist klar. On-Chain-Daten zeigen: Die tägliche Präge-/Emissionmenge von USDT und USDC-Stablecoins liegt bei mehreren Dutzend Milliarden – ein außergewöhnlich seltenes Niveau in den letzten Jahren. Schau dir OKX und Binance C2 C an: Jetzt ist es nicht mehr so leicht, U zu kaufen. Früher haben Leute sogar Orders über Millionen, Zehnermillionen oder Hunderte Millionen U übernommen. Jetzt ist die größte Verkaufsorder nur noch etwa 200.000 U. U wird knapp – aber solange jemand kauft, wird mit weiter steigenden Kursen auch die Emission von U immer mitgezogen.

Egal ob man es aus Sicht der Geldströme oder der Stimmung betrachtet: Die Merkmale, dass ein Bullenmarkt startet, sind sehr eindeutig. Deshalb bin ich extrem zuversichtlich für das, was als Nächstes kommt.

Drittens: Wie plant man in dieser Runde das Setup?

Wir haben in den letzten paar Runden große Gewinne mit der „Kellner-/Glockenstange“-Theorie (Barbell-Theorie) gemacht. Gemeint ist: Nicht das ganze Kapital in eine Richtung zu drücken. Ein Teil steckt man in einen deterministischen Trend, ein Teil in High-Risk-High-Reward-Chancen – und man lässt die „Müll“-Optionen in der Mitte links liegen, die weder hoch noch richtig gut sind.

Zuerst: Was ist die größte Veränderung in diesem Bullenmarkt? Der Unterschied in der Herkunft des Kapitals.

Früher kamen im Bullenmarkt mehr FOMO-Einsteiger aus dem Retail. Es war das Spiel dummer Gelder gegeneinander – Krypto stand für Low-End-Wetten, für Abzocken und Kasino-Gefühl. Aber seit der letzten Runde hat sich das geändert: Den Market Makern fällt es nicht mehr so leicht, Leute abzuschneiden; die Retail-Trader sind intelligenter geworden. Man spielt vor allem nur noch Meme – dadurch gibt es weniger „Apter“/Nachzügler, die alles nachkaufen.

Und auch wenn diese Runde gerade erst startet, tauchen schon mehrere Trends auf – und sie werden immer klarer:

1. Institutionelles Kapital dominiert

Früher hat man im Kryptomarkt „Institutionen kommen“ als Witz erzählt. Aber inzwischen ist das nicht mehr so: Egal ob durch das Durchwinken von ETFs wie BTC, ZEC usw., oder auch durch „originäre Krypto-Projekte“ wie HYPE – das zieht mittlerweile eine Menge Institutionen aus Wall Street sowie Kapital von Institutionen aus dem Festland, aus China und Hongkong an. Das sind Projekte, die sie verstehen können. Nimm nur China: Du kannst es so interpretieren, dass dort traditionelle VC-Spieler – ähnlich wie die Institutionen/Ideen, die in der Welt von Oriental/China Harbour Bay (东方港湾) oder HighRong Capital (高榕资本) präsent sind – in den Kryptomarkt einsteigen. Aber sie übernehmen nicht irgendeinen „abkassierten“ VC-Token, schauen auch nicht wirklich auf Meme-Coins. Stattdessen setzen sie auf On-Chain-Finanzwesen.

Achte auf das Wort oben: „On-Chain-Finanzwesen“. Institutionen kaufen nicht einfach ein „Krypto-Projekt, das steigen kann“. Wenn es viele gibt, die steigen können, muss man nicht unbedingt in den Kryptomarkt gehen. Sie schauen vor allem auf On-Chain-Finanzprojekte, die „eine Schlüsselposition“ einnehmen können.

On-Chain-Finanzwesen hat einen Hintergrund: Das US-amerikanische „Jenius“-Gesetzespaket (Talent Bill), das klare Gesetzespaket und das jüngst von der SEC ausgearbeitete ICO-Rahmenwerk – dazu, dass Wertpapiere bereits ein 24X6-Mechanismus haben, sowie dass DTCC das US-Aktiengeschäft umfassend auf die Kette bringt. All das ist durchgängig und zusammenhängend und gehört zum On-Chain-Finanzwesen.

Darum erinnert uns dieser Punkt: In dieser Runde müssen wir besonders die On-Chain-Finanz-Infrastruktur und verwandte Basisstrukturen fokussieren. Auch dort habe ich einige sehr kleine und neue Projekte beobachtet: Sie bauen viele Spielweisen aus dem traditionellen Finanzwesen in den Kryptoraum um. Am Ende wird riesige Chancen haben, wer dieses Geschäft so hinbekommt, dass Nutzer es „aufnehmen“ und sich darin festfahren – möglicherweise bis hin zu Projekten, die auf Augenhöhe mit Hyperliquid herauskommen.

2. Dominanz echter Wertbeiträge

Früher hat der Kryptomarkt gelernt wie der Aktienmarkt: Token-Finanzierung über das Emittieren. Am Ende wurde das Produkt aber nicht geliefert, Token wurden nicht mit Nutzen/Utility ausgestattet – also Chaos am Boden. Die Projektseite konzentrierte sich nur darauf, kräftig rauszuverkaufen; Retail reichte sich gegenseitig die „Exit“-Ware weiter. Und genau dieses Spiel hat in der letzten Runde ihren Abschluss erreicht. Binance war als größter Akteur dieser Spielweise am Ende der letzten Runde auch an eine Grenze gestoßen: Retail kann man nicht mehr so direkt „abpferchen“ bzw. nicht mehr weiter „einsammeln“. Das hat außerdem zu einem umfassenden Abfluss der Nutzer hin zu Aktien geführt. Auch alle Handelsplattformen haben begonnen, umfassend Aktien-bezogene Geschäfte aufzubauen.

Im Kern geht es nicht darum, dass Nutzer plötzlich anfangen, Aktien zu mögen. Es geht darum, dass sie an den „Cut“/das Abziehen („getrimmt und dann verloren“) gewöhnt bzw. davon traumatisiert sind – also „abgeschnitten worden und dadurch vorsichtig/ängstlich geworden“.

Und im Kryptomarkt bleibt nach der großen Welle „Sand im Getriebe“ (Tag und Nacht „Waren sieben“) oft vieles übrig. Auch die Projekte, die die letzte Runde überlebt haben, sind häufig viele gute. Sie zeigen meist: das Projekt hat Einnahmen, die Tokens haben Rückkäufe und sogar „Burns“ (Vernichtung), und die Zukunftsaussichten sind gut. Solche Projekte gibt es inzwischen auch um die 20 – im Folgenden ziehe ich eine Liste, aber vorher gebe ich es erst kurz als Überblick.

3. MEME bleibt der Hauptfokus

Nachdem TRUMP es angekündigt hat, haben Meme-Coins phasenweise ein Hoch gesehen. Dann sollte man aus dem Meme-Markt rausgehen. Aber jetzt ist der Bullenmarkt zurück – und man muss dem Markttrend folgen und sich anpassen, daher muss man wieder Meme beachten. Dafür gibt es eine interne Logik: Krypto-Nutzer bestehen von Natur aus aus Spekulanten. Alle kommen in den Kryptomarkt, um Geld zu verdienen und vom Wealth-Effect zu profitieren – sonst würden sie nicht hierherkommen, sondern direkt Aktien handeln oder Indizes kaufen. Diese Gruppen-Eigenschaft sorgt dafür, dass Kontrakte und Meme weiterhin Mainstream bleiben.

Und zusätzlich bleibt der Reiz des Wettens, der Stimulationsfaktor, zeitlos gleich. Genau wie bei Kontrakthandel: Meme-Coins sollten an diese Sentenz denken – „Spekulation ist so alt wie die Berge“.

Das klassische „Vorgehen, um Binance zum Listen zu bringen“ könnte nach und nach überholt werden. Früher (sogar bis jetzt, in manchen Fällen) macht es ein großes MEME-Spiel auf BSC: mit einer guten Idee, die eigenen Chips kontrollieren – 70% bis 90% des Streubesitzes/der Positionen – und dann darauf warten, dass Binance den Spot pumpt und abverkauft. Aber Binance ist nicht dumm und möchte auch kein „dummer Abnehmer“ sein. In den meisten Fällen listen sie eher nur Futures/Derivate, damit alle gegeneinander spielen können, und nicht direkt den Spot, damit nicht die Nutzer als Exit-Opfer dafür hinhalten müssen.

Hier denke ich: Anstatt auf einzelne Meme-Kandidaten zu wetten, ist es sinnvoller, auf deren Basiswerte zu achten – also auf die Vermögenswerte, die „unter der Haut“ liegen, zum Beispiel SOL oder den Pump-Plattform-Token. Wenn du die BSC-MEMEs magst, kannst du auch direkt BNB nehmen (ich persönlich bevorzuge HYPE, weil es meiner Meinung nach den zukünftigen Trend repräsentiert, und BNB mag ich dann nicht). Aber auch wenn BNB alt ist, hat es immer noch Nachhall – im Bullenmarkt darf man es nicht ignorieren.

Wer hier eine hohe Risikobereitschaft hat, kann Robinhood-On-Chain „ähnliche PUMP-Plattformen“ anschauen. Der Plattform-Token heißt Pons. Risiko und Auszahlung sollten mindestens 5-mal so hoch sein wie bei PUMP.

Weil Robinhood eine neue Chain ist, kannst du die Empfehlung einfach so umsetzen: Lade dir direkt die FOMO-Plattform herunter, die die Leute derzeit am meisten nutzen, um MEMEs zu spielen. Die DYDX-Team (DYDX) hat das gemacht – sie haben sehr starke Finanzerfahrung. Dazu kommt ein US-konformes Treuhandmodell mit verwahrtem Kapital und dem „ohne private key“-Drittlösungsansatz: Das Kapital bleibt immer in den eigenen Händen. Selbst wenn die Plattform nicht mehr betrieben wird, geht das Geld der Nutzer nicht verloren – also sehr sicher. Und außerdem ist es wirklich gut zu bedienen: Aufladen von Token auf beliebigen Chains, damit man alle On-Chain-Vermögenswerte kaufen kann – ziemlich beeindruckend.

Insgesamt gilt: Wenn man im Kryptomarkt Plattform-Tokens kauft, kauft man im Grunde das „Casino“ – und das ist etwas stabiler als wenn man nur MEME selbst kauft.

4. Keine „oben-ohne-unten“-VC-Coins

Das Risiko dieser Art von Assets ist eigentlich größer als bei Meme. Meme kauft man früh – also zumindest „mit kleinem Einsatz auf große Chance“. Bei VC-Coins kauft man wenig – man verdient damit praktisch kein Geld.

Diese Seite betrifft vor allem die ganzen VC-Coins. Man setzt darauf, indem man Orders ansagt („Händlersignale“), FOMO und den Schafherden-Effekt spielt – im Grunde, um die Dummheit anderer zu „spielen“.

Nicht darin liegt das Kernproblem, dass das „Wichtigste“ eine gute Projektarbeit des Market Makers ist – sondern dass er gut darin ist, das Gras (die Neulinge) abzuschneiden. Die meisten Projekte im Kryptomarkt – zum Beispiel in den Binance-Spots sind es etwa 90% – werden in jedem Bullenmarktzyklus wenigstens einmal abgeerntet: Die besseren kassieren bei jedem Anlauf eine Runde, die anderen, sobald sie gelistet wurden, legen sich direkt hin und fahren dauerhaft Waren/Abverkäufe durch, bis das Projekt gegen null geht. Im Vergleich dazu sind Projekte, die es schaffen, „weiter Dinge zu treiben“ (also Neulinge abzuschneiden), schon gar nicht so schlecht – dann kann man die Tokens wenigstens noch spielen, und es gibt noch Chancen.

Darum kann man bei VC-Coins nicht nur Geschichten ansehen. Mein Sieb hat nur drei Punkte: Gibt es echte Nutzer? Gibt es laufende Einnahmen? Und hat das Team wirklich vor, langfristig weiterzumachen? Wer diese drei Kriterien nicht erfüllt, den würde ich selbst dann nicht anfassen, wenn es noch so lebhaft nach oben geht.

Viertens: Wichtige Projekte im Fokus

In dieser Runde sollten wir priorisiert Projekte mit realen Erträgen betrachten. Dafür habe ich eine Tabelle erstellt: Ich nenne darin einige repräsentative Beispiele und kommentiere sie kurz. Vieles wird euch wahrscheinlich überraschen – sogar UNI. Früher hielten viele UNI für reines Luftgeld. Dabei hat sich tatsächlich heimlich etwas verändert. Schau erst mal die Tabelle an (nicht vollständig, nur Beispiele):

Die Tabelle wirkt vielleicht ein bisschen anstrengend. Ich umreiße es deshalb kurz mit Worten:

· HYPE: Das ist das stärkste Projekt im Kryptomarkt – eine herausragende Repräsentation der Szene. Hohe Einnahmen, starke Rückkäufe, großes Mindset/Weitblick, starke Innovation, schnelle Iterationen, und der Gründer ist auch noch richtig sympathisch/souverän. Nicht viel dazu zu sagen: Das einzige, was man bedauern könnte, ist, dass der aktuelle Preis bereits angemessen – eher sogar zu teuer – ist. Sonst bewegt es sich im Weg des On-Chain-Finanz-Infrastrukturaufbaus sehr stabil.

· UNI: Früher war es immer ein Luftprojekt. Aber inzwischen gibt es tatsächlich ein Rückkaufmechanismus. Die Rückkaufbeträge sind mit der Markt-Erholung zuletzt auf neue Hochs gestiegen. Aber wenn man es über das PE betrachtet, ist das Ergebnis immer noch teurer als das ohnehin schon „hypeige“ HYPE. Daher ist UNI zwar alt, aber auch nicht gerade sexy. Trotzdem: Als Leitprojekt im Krypto-AMM-Bereich kann man es beobachten.

· AAVE: Das muss man eigentlich nicht erklären. On-Chain-Kredite – der erste Satz. Als es damals auf ein Tief fiel, sind sogar zentrale Entwickler gegangen, Protokollparameter waren falsch – und ja, da habe ich nicht gewagt zu kaufen. Aber: Selbst wenn es bei einem guten Projekt die negativen Nachrichten groß sind, ist das am Ende immer eine Chance. Wie bei Hype damals während JELLYJEELY: Da gab es einen Shitstorm, bis es in die Nähe von 10U fiel.

· MORPHO: Dieses Projekt ist bei Institutionen extrem extrem stark. Im Bärenmarkt haben Top-Institutionen massiv zu Marktpreisen ihre Positionen aufgestockt, wodurch es sich so anfühlt, als hätte es den Bärenmarkt „nicht durchlaufen“. Deshalb ist es jetzt auch noch besser, um es in den Blick zu nehmen.

· ETHFI: Das ist ein altes Projekt. Es hat ursprünglich Staking gemacht. Das Beeindruckendste daran ist aber, dass es die richtige und schwierige Sache gewählt hat. Die Transformation ist richtig gut gelungen. Jetzt ist es stärker Richtung On-Chain-Payment gegangen. Offenbar ist es aktuell sogar „einzigartig“ unter den Emissionsprojekten. Vergleichbar z. B. REDDOTPAY: Im Bärenmarkt liegt die Bewertung bei etwa 2 Milliarden USD, aber ich glaube, es wird keine Token ausgeben. Deshalb: Wenn ETHFI jetzt bei Binance gelistet ist, ist es im Vergleich sehr, sehr interessant und diese Runde definitiv einen Blick wert!

· PENDLE: Das Team ist sehr stark. Und das Projekt gehört auch zur positiven Schraube („bullischer Helix“) eines Bullenmarkts. Muss man nicht viel sagen – es wird auf jeden Fall sehr gut performen.

· FLUID: Das könnte ein kaum beachtetes Juwel sein. Kennzahlen wie PE/PS usw. sehen gut aus, und außerdem hat es vor Kurzem mehrere negative News/„Bad“ erlebt – es lohnt sich, es zu verfolgen. Ich habe bereits ein paar Positionen.

Außerdem gibt es noch weitere, die Einnahmen haben und Rückkäufe vorweisen – dazu zählen auch JUP, PUMP usw. Aus Platzgründen liste ich sie in diesem Artikel nicht alle einzeln auf.

Fünftens: Zum Schluss

Nach der ersten schnellen Rally gleich am Anfang kann jederzeit ein Rücksetzer kommen. Die Spanne liegt bei etwa 20%. Ein Rücksetzer ist nicht das Risiko – er ist die Chance, um für diejenigen, die zu spät waren, ins Boot zu kommen.

Bereite dich vor dem Chancenfenster vor: Wenn es zu einem Rücksetzer kommt, was genau kaufst du, in wie vielen Tranchen, wie viel pro Tranche – und dann machst du es einfach genau so. Keine Zweifel.

In den letzten ein oder zwei Runden haben meine Mitspieler offenbar meine Fähigkeit, Chancen zu greifen, ziemlich gut anerkannt. Wir haben im Grunde keine großen Chancen verpasst. Und jetzt starten wir erneut durch: Wir müssen gleich wieder ein paar hundert Millionen (mehr) reinholen!

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