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In diesem Schub ging es die ganze Zeit steil nach oben, bis der Kurs fast 80.000 US-Dollar erreicht. Gleichzeitig wurden die offenen Kontrakte (Open Interest, OI) jedoch auf den niedrigsten Stand der letzten zwei Monate gedrückt.
Viele, die den Markt im Blick haben, denken als Erstes an ausgetrocknete Liquidität. Ich sehe das jedoch genau anders: Das ist gerade ein Zeichen für einen der gesündesten Marktverläufe der jüngsten Zeit.
Wenn der Kurs nach oben geht, aber die Positionen in Leveraged-Kontrakten gleichzeitig rasch „abverkauft“ werden, zeigt das, dass die in der vorherigen Phase verborgenen hoch gehebelten Short-Positionen durch diesen Short Squeeze vollständig bereinigt wurden. Gleichzeitig haben die Longs nicht naiv blind nachgekauft und hoch gehebelte Positionen aufgetürmt. Im Vergleich zu einer derart aggressiven Struktur – bei der es umso stärker steigt, je höher die Kontraktpositionen werden, und die jederzeit auf einen abrupten, kaskadenartigen Liquidations-„Crash“ zusteuert – ist die aktuelle Verteilung der Coins und der Verschuldungsgrad tatsächlich ziemlich sauber „ausgekehrt“.
Doch betrachtet man die Auseinandersetzung um die Coins, so ist die andere Seite der Medaille ebenso deutlich.
Die Energie, die den Kurs durch den Zwangs-Short-Squeeze hart nach oben gezogen hat, ist inzwischen weitgehend verbraucht. Nachdem die Shorts „abgespült“ sind, wenn der Kurs noch weiter ausbrechen und nach oben Spielraum schaffen will, kann man sich nicht mehr darauf verlassen, dass „Shorts explodieren“ als passiver Schub funktioniert. Stattdessen muss echte zusätzliche Liquidität her – also die tatsächliche Kaufkraft der Spot-Coins sowie ein anhaltender Nettozufluss in die Spot-ETF-Geldströme.
Daher sollte sich der Fokus der nächsten Beobachtung verlagern. Anstatt jeden Tag auf die Liquidationskarte und die Daten zu Explosionen von Positionen zu starren, sollte man viel genauer darauf achten, wann sich das Open Interest (OI) wieder zu drehen beginnt. Wenn erneut Hebelgelder in den Markt einsteigen, ist entscheidend, ob das Spot-Kapital den Kursstand halten kann und ob der Preis sich dann synchron weiter nach oben bewegt – genau das ist der Kernindikator dafür, ob diese Bewegung ein echter Ausbruch ist oder nur ein kurzfristiges Hoch darstellt.
#比特币未平仓合约降至两月低点 #比特币周涨23.6%
In diesem Schub ging es die ganze Zeit steil nach oben, bis der Kurs fast 80.000 US-Dollar erreicht. Gleichzeitig wurden die offenen Kontrakte (Open Interest, OI) jedoch auf den niedrigsten Stand der letzten zwei Monate gedrückt.
Viele, die den Markt im Blick haben, denken als Erstes an ausgetrocknete Liquidität. Ich sehe das jedoch genau anders: Das ist gerade ein Zeichen für einen der gesündesten Marktverläufe der jüngsten Zeit.
Wenn der Kurs nach oben geht, aber die Positionen in Leveraged-Kontrakten gleichzeitig rasch „abverkauft“ werden, zeigt das, dass die in der vorherigen Phase verborgenen hoch gehebelten Short-Positionen durch diesen Short Squeeze vollständig bereinigt wurden. Gleichzeitig haben die Longs nicht naiv blind nachgekauft und hoch gehebelte Positionen aufgetürmt. Im Vergleich zu einer derart aggressiven Struktur – bei der es umso stärker steigt, je höher die Kontraktpositionen werden, und die jederzeit auf einen abrupten, kaskadenartigen Liquidations-„Crash“ zusteuert – ist die aktuelle Verteilung der Coins und der Verschuldungsgrad tatsächlich ziemlich sauber „ausgekehrt“.
Doch betrachtet man die Auseinandersetzung um die Coins, so ist die andere Seite der Medaille ebenso deutlich.
Die Energie, die den Kurs durch den Zwangs-Short-Squeeze hart nach oben gezogen hat, ist inzwischen weitgehend verbraucht. Nachdem die Shorts „abgespült“ sind, wenn der Kurs noch weiter ausbrechen und nach oben Spielraum schaffen will, kann man sich nicht mehr darauf verlassen, dass „Shorts explodieren“ als passiver Schub funktioniert. Stattdessen muss echte zusätzliche Liquidität her – also die tatsächliche Kaufkraft der Spot-Coins sowie ein anhaltender Nettozufluss in die Spot-ETF-Geldströme.
Daher sollte sich der Fokus der nächsten Beobachtung verlagern. Anstatt jeden Tag auf die Liquidationskarte und die Daten zu Explosionen von Positionen zu starren, sollte man viel genauer darauf achten, wann sich das Open Interest (OI) wieder zu drehen beginnt. Wenn erneut Hebelgelder in den Markt einsteigen, ist entscheidend, ob das Spot-Kapital den Kursstand halten kann und ob der Preis sich dann synchron weiter nach oben bewegt – genau das ist der Kernindikator dafür, ob diese Bewegung ein echter Ausbruch ist oder nur ein kurzfristiges Hoch darstellt.
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