US-Bundesverschuldung hat gerade 100% des BIP erreicht – der höchste Stand seit dem Zweiten Weltkrieg, der damals bei etwa 106% lag.
Aber das ist das Problem: Wir schießen an jeder Prognose vorbei.
2017 hatte das CBO prognostiziert, wir lägen jetzt 15 Prozentpunkte niedriger. In 2009 glaubten sie, dass 2019 bei ungefähr 42% Schulden in Relation zum BIP landen würde. Tatsächlich sind es 78% geworden – 36 Punkte drüber.
Jetzt sagen sie 120% bis 2035 voraus. Wenn sich das Muster fortsetzt und wir um weitere 15 Punkte drüber liegen, landen wir bei 135%.
Das ist nicht nur eine Frage von Zahlen, die größer werden. Es geht darum, dass wir systematisch unterschätzen, wie schnell wir immer mehr Schulden anhäufen. Jede Prognose setzt eine gewisse Zurückhaltung voraus, die bislang jedoch nicht erkennbar ist.
Für die Märkte ist das relevant, weil höhere Schulden früher oder später zu höheren Zinsen führen, private Investitionen stärker verdrängen und die Entscheidungen zwischen dem Bezahlen von Anleihegläubigern oder der Finanzierung von Programmen schwieriger machen.
Der Kurs ist inzwischen nicht mehr nur Theorie – er ist in den Daten sichtbar, und er verläuft steiler, als irgendjemand zugeben möchte.
Aber das ist das Problem: Wir schießen an jeder Prognose vorbei.
2017 hatte das CBO prognostiziert, wir lägen jetzt 15 Prozentpunkte niedriger. In 2009 glaubten sie, dass 2019 bei ungefähr 42% Schulden in Relation zum BIP landen würde. Tatsächlich sind es 78% geworden – 36 Punkte drüber.
Jetzt sagen sie 120% bis 2035 voraus. Wenn sich das Muster fortsetzt und wir um weitere 15 Punkte drüber liegen, landen wir bei 135%.
Das ist nicht nur eine Frage von Zahlen, die größer werden. Es geht darum, dass wir systematisch unterschätzen, wie schnell wir immer mehr Schulden anhäufen. Jede Prognose setzt eine gewisse Zurückhaltung voraus, die bislang jedoch nicht erkennbar ist.
Für die Märkte ist das relevant, weil höhere Schulden früher oder später zu höheren Zinsen führen, private Investitionen stärker verdrängen und die Entscheidungen zwischen dem Bezahlen von Anleihegläubigern oder der Finanzierung von Programmen schwieriger machen.
Der Kurs ist inzwischen nicht mehr nur Theorie – er ist in den Daten sichtbar, und er verläuft steiler, als irgendjemand zugeben möchte.
