Bitcoin zeigt erste klare Anzeichen für den Eintritt in einen Bärenmarkt.
Während der Preis weiterhin über dem realisierten Preis gehandelt wird, ist das Angebot im Verlust (%) stark auf etwa 44% gestiegen und tendiert weiterhin nach oben.
In früheren Zyklen trat dieses Verhalten nicht während gesunder Rückgänge auf, sondern vielmehr in den frühen Phasen von Bärenmärkten.
Historisch:
Angebot im Verlust, das über ~40% hinaus wächst
Angebot im Gewinn, das gleichzeitig sinkt
Preis bleibt im Vergleich zum realisierten Wert hoch
→ oft markierte den Beginn eines prolongierten Rückgangs, nicht das Ende einer Korrektur.
Die aktuelle Struktur sieht ähnlich aus.
Verluste breiten sich im Angebot aus, selbst ohne klare Panik bisher. Dies deutet darauf hin, dass der Markt strukturell schwächer wird, anstatt sich für eine weitere Expansion zurückzusetzen.
In vergangenen Zyklen bildeten sich wahre Tiefpunkte erst, nachdem das Angebot im Verlust weiter ausgedehnt wurde, gefolgt von einer tieferen Preiskompression.
Zusammenfassung
Dies sieht nicht mehr wie ein Mid-Cycle-Dip aus.
On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass Bitcoin in eine Bärenmarktphase übergeht, wobei das Abwärtsrisiko weiterhin ungelöst ist.
Geschrieben von 우민규 Woominkyu
