Die Europäische Kommission prüft, ob Krypto-Kreditvergabe und -aufnahme, einschließlich DeFi-Kreditvergabetresoren, in den EU-Regelungsrahmen der MiCA (Markets in Crypto-Assets) einbezogen werden sollten.
MiCA lässt derzeit vollständig dezentrale Krypto-Dienste außerhalb seines Geltungsbereichs, was Unsicherheit für Kreditvergabetresore schafft, die Milliarden Dollar in Onchain-Kreditmärkte lenken können, ohne unter traditionelle Definitionen eines Kreditgebers, Investmentfonds oder eines Anbieters von Krypto-Diensten zu fallen.
Protokolle wie Morpho verdeutlichen das Problem. Ihre Tresorarchitektur teilt die Kontrolle unter Eigentümern, Kuratoren, Zuweisern (Allocators) und Rollen im Risikomanagement auf, wodurch es schwerfällt, als regulatorische Instanz eine einzelne Einheit zu identifizieren, die für die Bereitstellung des Kreditdienstes verantwortlich ist.
Juristische Expertinnen und Experten warnen davor, „DeFi-Kreditvergabe“ pauschal als eine Kategorie zu regulieren, weil Tresore sehr unterschiedliche wirtschaftliche Funktionen erfüllen können. Stattdessen könnte sich die Regulierung darauf konzentrieren, wer tatsächlich ein Protokoll kontrolliert, die Risikoparameter festlegt und die Positionen der Nutzer ändern kann.
Die Europäische Kommission hat am 20. Mai 2026 ihre Konsultation zur Überarbeitung der MiCA eröffnet und dabei DeFi, die Kreditvergabe und weitere Bereiche einbezogen, die im ursprünglichen Rahmen ausgelassen wurden. Die Konsultation läuft bis zum 30. September 2026.
Das letztendliche Ergebnis könnte darüber entscheiden, ob dezentrale Kreditvergabetresore weitgehend außerhalb der MiCA bleiben oder einem eigenen EU-Regelwerk unterliegen.
MiCA lässt derzeit vollständig dezentrale Krypto-Dienste außerhalb seines Geltungsbereichs, was Unsicherheit für Kreditvergabetresore schafft, die Milliarden Dollar in Onchain-Kreditmärkte lenken können, ohne unter traditionelle Definitionen eines Kreditgebers, Investmentfonds oder eines Anbieters von Krypto-Diensten zu fallen.
Protokolle wie Morpho verdeutlichen das Problem. Ihre Tresorarchitektur teilt die Kontrolle unter Eigentümern, Kuratoren, Zuweisern (Allocators) und Rollen im Risikomanagement auf, wodurch es schwerfällt, als regulatorische Instanz eine einzelne Einheit zu identifizieren, die für die Bereitstellung des Kreditdienstes verantwortlich ist.
Juristische Expertinnen und Experten warnen davor, „DeFi-Kreditvergabe“ pauschal als eine Kategorie zu regulieren, weil Tresore sehr unterschiedliche wirtschaftliche Funktionen erfüllen können. Stattdessen könnte sich die Regulierung darauf konzentrieren, wer tatsächlich ein Protokoll kontrolliert, die Risikoparameter festlegt und die Positionen der Nutzer ändern kann.
Die Europäische Kommission hat am 20. Mai 2026 ihre Konsultation zur Überarbeitung der MiCA eröffnet und dabei DeFi, die Kreditvergabe und weitere Bereiche einbezogen, die im ursprünglichen Rahmen ausgelassen wurden. Die Konsultation läuft bis zum 30. September 2026.
Das letztendliche Ergebnis könnte darüber entscheiden, ob dezentrale Kreditvergabetresore weitgehend außerhalb der MiCA bleiben oder einem eigenen EU-Regelwerk unterliegen.