Während Bitcoin mit Schwung auf die 79.000-Dollar-Marke zusteuert, bleibt auf der Binance-Spotseite weiterhin ein überwiegend verkaufsbetontes Bild sichtbar.

Obwohl der Kurs durch das Zusammendrücken von Short-Positionen im Derivatemarkt stark gestiegen ist, ist ein auffälliges Ausbleiben von Kaufdruck im Binance-Spotmarkt zu beobachten. Im Gegenteil: Die Teilnehmer im Binance-Spotmarkt haben sich dafür entschieden, auf der Verkaufsseite zu bleiben, anstatt sich der Aufwärtsbewegung anzuschließen.

Diese Divergenz bringt ein kritisches Szenario ans Licht: Anstatt eines organischen Trends, der von Spot-Nachfrage getragen wird, könnte diese Bewegung lediglich eine scharfe Rally sein, die durch das Liquidieren von Short-Positionen (einen Short Squeeze) ausgelöst wurde. Wenn der Short-Squeeze-Mechanismus sich erschöpft hat und keine starke Spot-Kaufbereitschaft einsetzt, ist es sehr wahrscheinlich, dass der Kurs auf hohem Niveau wieder in Richtung seines Startniveaus zurückläuft. Tatsächlich bestätigt auch der Rückgang des Spot-Deltas auf -11,6 Milliarden US-Dollar diese Struktur eindeutig. Typischerweise beobachten wir in Phasen, in denen der Preis kritische Schwellenwerte testet, dass sich das Delta deutlich stärker in den negativen Bereich vertieft.

Aus Marktdynamik-Perspektive folgen die Kräfte, die ein Instrument nach oben oder unten treiben, bestimmten grundlegenden Prinzipien. Damit wir zu dem Schluss kommen können, dass Bitcoin offiziell das Bärenmarktstadium verlassen hat und die Rally gesund ist, müssen wir einen klaren, positiven Netto-Spot-Kauf beobachten. Rallyes, die ohne Spot-Unterstützung stattfinden, werden zwangsläufig vorübergehende Reaktionen im Bärenmarkt sowie Short-Squeeze-Bewegungen bleiben.

Auch wenn diese Struktur Tür und Tor für hohe Volatilität und spannende Kursbewegungen in den kommenden Monaten öffnet, bleibt das Risiko einer scharfen Kehrtwende bemerkenswert hoch, sobald der Treibstoff der Rally – Derivate-Liquidationen – aufgebraucht ist.

Verfasst von BorisD