Überblick über die globale Börsenlage für 17.–22. August: Höhere Renditen belasten Aktien, da das Kapital sich von Wachstum wegbewegt
📉 US-Aktien beendeten die Woche tiefer. Der S&P 500 gab um 1,43% nach, der Nasdaq Composite verlor mehr als 2% und der Dow Jones fiel um 0,85%. Die Schwäche setzte sich auch im Ausland fort: Der STOXX 600 sank um knapp 1% und Japans Nikkei 225 fiel um nahezu 4%.
📈 Einer der wichtigsten Auslöser war der Anstieg der langfristigen US-Staatsanleiherenditen. Die Rendite der 30-jährigen Anleihe erreichte kurzzeitig 5,33% – den höchsten Stand seit 2007. Höhere langfristige Zinsen belasteten Wachstum- und Tech-Aktien stärker, deren Bewertungen besonders empfindlich auf Finanzierungskosten und Diskontierungsraten reagieren.
🛢 Energiepreise fügten eine weitere Belastung hinzu: Brent-Rohöl stieg um etwa 6,4%, während WTI um 5,7% zulegte – vor dem Hintergrund anhaltender Spannungen zwischen den USA und dem Iran sowie von Lieferengpässen. Höhere Ölpreise belebten zudem wieder Inflationsrisiken und erschweren die Erwartungen an die Geldpolitik.
🔄 Die Kapitalströme deuteten eher auf Rotation statt auf einen breit angelegten Abzug von Kapital hin. Gesundheits- und Energieaktien hielten sich besser, während Technologie- und Industrieaktien hinterherhinkten. Growth-Aktien fielen um rund 2%, verglichen mit einem Rückgang von etwa 0,8% bei Value.
💵 Die Stimmung der Anleger blieb relativ stabil. Der VIX handelt überwiegend um 15–16. US-Aktienfonds verzeichneten weiterhin ungefähr 11,72 Mrd. US-Dollar Nettomittelzuflüsse bis zum 19. August, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage auf längere Sicht nicht deutlich nachgelassen hat, obwohl es zu einem Rückschlag kam.
🌍 Schwellenländer waren ein relativer Lichtblick: Der MSCI EM Index gewann etwa 1,2%. Unterstützt wurde dies unter anderem durch einen schwächeren US-Dollar sowie erneutes Interesse an günstigeren Bewertungen außerhalb der entwickelten Märkte.
👀 Der Blick richtet sich nun auf Jackson Hole, die US-PCE-Inflationsdaten und die Ergebnisse von Nvidia. Wenn sich die langfristigen Renditen abschwächen und die Tech-Ergebnisse weiterhin positiv ausfallen, könnten sich die Aktienmärkte stabilisieren. Wenn die Renditen jedoch hoch bleiben und Öl weiter steigt, dürfte der Druck auf Growth- und Tech-Aktien anhalten.
#GlobalMarkets $NVDAB $AAPLB $GOOGL.US
📉 US-Aktien beendeten die Woche tiefer. Der S&P 500 gab um 1,43% nach, der Nasdaq Composite verlor mehr als 2% und der Dow Jones fiel um 0,85%. Die Schwäche setzte sich auch im Ausland fort: Der STOXX 600 sank um knapp 1% und Japans Nikkei 225 fiel um nahezu 4%.
📈 Einer der wichtigsten Auslöser war der Anstieg der langfristigen US-Staatsanleiherenditen. Die Rendite der 30-jährigen Anleihe erreichte kurzzeitig 5,33% – den höchsten Stand seit 2007. Höhere langfristige Zinsen belasteten Wachstum- und Tech-Aktien stärker, deren Bewertungen besonders empfindlich auf Finanzierungskosten und Diskontierungsraten reagieren.
🛢 Energiepreise fügten eine weitere Belastung hinzu: Brent-Rohöl stieg um etwa 6,4%, während WTI um 5,7% zulegte – vor dem Hintergrund anhaltender Spannungen zwischen den USA und dem Iran sowie von Lieferengpässen. Höhere Ölpreise belebten zudem wieder Inflationsrisiken und erschweren die Erwartungen an die Geldpolitik.
🔄 Die Kapitalströme deuteten eher auf Rotation statt auf einen breit angelegten Abzug von Kapital hin. Gesundheits- und Energieaktien hielten sich besser, während Technologie- und Industrieaktien hinterherhinkten. Growth-Aktien fielen um rund 2%, verglichen mit einem Rückgang von etwa 0,8% bei Value.
💵 Die Stimmung der Anleger blieb relativ stabil. Der VIX handelt überwiegend um 15–16. US-Aktienfonds verzeichneten weiterhin ungefähr 11,72 Mrd. US-Dollar Nettomittelzuflüsse bis zum 19. August, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage auf längere Sicht nicht deutlich nachgelassen hat, obwohl es zu einem Rückschlag kam.
🌍 Schwellenländer waren ein relativer Lichtblick: Der MSCI EM Index gewann etwa 1,2%. Unterstützt wurde dies unter anderem durch einen schwächeren US-Dollar sowie erneutes Interesse an günstigeren Bewertungen außerhalb der entwickelten Märkte.
👀 Der Blick richtet sich nun auf Jackson Hole, die US-PCE-Inflationsdaten und die Ergebnisse von Nvidia. Wenn sich die langfristigen Renditen abschwächen und die Tech-Ergebnisse weiterhin positiv ausfallen, könnten sich die Aktienmärkte stabilisieren. Wenn die Renditen jedoch hoch bleiben und Öl weiter steigt, dürfte der Druck auf Growth- und Tech-Aktien anhalten.
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