Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen ist gerade über 5,3% gestiegen — der höchste Stand seit 19 Jahren.
Warum: Die Inflation liegt immer noch über dem Zielwert, die Staatsverschuldung ist über 40 Billionen US-Dollar hinaus, und die Regierung muss in diesem Jahr mehr als 2 Billionen US-Dollar aufnehmen. Mehr Angebot, weniger Käufer, höhere Renditen.
Was das bedeutet: Goldmans Chef-Global-Equity-Strategie hat starke Renditebewegungen als bedeutendes Risiko für Aktien eingestuft. Höhere Renditen drücken die Aktien-Risikoprämie und treffen besonders stark Wachstumswerte mit langer Laufzeit — die morgigen Gewinne sind weniger wert, wenn man sie mit 5,3% abdiskontiert.
Der Ausgleich: Der KI-Capex-Superzyklus zieht weiterhin Kapital in die Industrie, Energie und Infrastruktur — also in die physischen Assets, die von denselben Ausgaben profitieren, die auch die Defizite antreiben.
Die einfachste Erkenntnis: Der risikofreie Zins liegt jetzt bei 5,3%.
$MU $NVDA $GOOGL $AMZN $SPY $QQQ
Warum: Die Inflation liegt immer noch über dem Zielwert, die Staatsverschuldung ist über 40 Billionen US-Dollar hinaus, und die Regierung muss in diesem Jahr mehr als 2 Billionen US-Dollar aufnehmen. Mehr Angebot, weniger Käufer, höhere Renditen.
Was das bedeutet: Goldmans Chef-Global-Equity-Strategie hat starke Renditebewegungen als bedeutendes Risiko für Aktien eingestuft. Höhere Renditen drücken die Aktien-Risikoprämie und treffen besonders stark Wachstumswerte mit langer Laufzeit — die morgigen Gewinne sind weniger wert, wenn man sie mit 5,3% abdiskontiert.
Der Ausgleich: Der KI-Capex-Superzyklus zieht weiterhin Kapital in die Industrie, Energie und Infrastruktur — also in die physischen Assets, die von denselben Ausgaben profitieren, die auch die Defizite antreiben.
Die einfachste Erkenntnis: Der risikofreie Zins liegt jetzt bei 5,3%.
$MU $NVDA $GOOGL $AMZN $SPY $QQQ