Bitcoin (BTC) fiel am Samstag unter 76.000 $, während eine Reihe von Liquidationswellen die Derivatemärkte erfasste, was auf fragile Liquiditätsbedingungen hinweist und die Bitcoin-Bestände von Strategy Inc. unter ihren angegebenen durchschnittlichen Kaufpreis drückte.
Die Wellen der Liquidationen verursachen den Bruch
Die Daten von CoinGlass zeigen, dass die Gesamtsumme der Krypto-Liquidationen in den letzten 24 Stunden 2,52 Milliarden Dollar erreicht hat, mit 2,4 Milliarden Dollar an Long-Positionen und 116,08 Millionen Dollar an Short-Positionen, die zwangsweise geschlossen wurden.
Insgesamt wurden 408 294 Trader während des Zeitraums liquidiert.
Der größte einzelne Zwangsverkauf fand auf Hyperliquid (HYPE) statt, wo eine ETH-USD-Position im Wert von 222,65 Millionen Dollar gelöscht wurde, was die Größe des eingebauten Hebeleffekts auf dem gesamten Markt verdeutlicht.
Laut einer Analyse zeigt die Preishandlung, dass der Rückgang in Wellen von getrennten Liquidationen statt in einer einzigen kontinuierlichen Verkaufsphase stattfand.
Die erste Welle folgte der Ablehnung von Bitcoin nahe der 80 000 $-Schwelle, was zu Margin-Calls führte, während sich die Long-Positionen mit Hebel rund um die Unterstützungen gruppierten.
Eine zweite Welle beschleunigte sich, als der Preis in einen Bereich mit reduzierter Liquidität nahe 78 000 $ rutschte, während eine dritte Welle erschien, als die Stops und gezwungenen Liquidationen unter 76 000 $ konzentriert waren.
Jede Welle verstärkte die folgende, während sich die Käufer zurückzogen und kurzzeitige „Luftlöcher“ im Preis schufen, anstelle einer geordneten Anpassung.
Eine reduzierte Liquidität verwandelt den Hebel in eine Rückkopplungsschleife.
Marktbeobachter haben die Struktur als Haupttreiber der Bewegung bezeichnet, nicht neue Informationen.
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Analysten, die die Flüsse beobachten, haben festgestellt, dass ein anhaltender Hebel in einer fragmentierten Liquiditätsumgebung Bitcoin anfällig für Kettenliquidationen macht, sobald wichtige technische Niveaus nachgeben.
Unter solchen Bedingungen werden Zwangsverkäufe selbstverstärkend, wobei Liquidationen in Marktverkäufe umschlagen, die neue Positionseinstellungen auslösen.
Ähnliche Dynamiken traten mehrfach während jüngster Risikoaversionen auf und zeigen, wie mechanisch die Preisfindung im Krypto-Bereich bleiben kann, wenn die Positionierung in Derivaten die Spotnachfrage dominiert.
Selbst bescheidene Brüche von Unterstützung können sich schnell verstärken, wenn der Hebeleffekt massiv auf einer Seite des Handels konzentriert ist.
Der Kostenpreis von Strategy im Rampenlicht.
Der Rückgang hat eine besondere Bedeutung für Strategy Inc., den größten börsennotierten Aktionär, der Bitcoin hält. Laut den Unternehmensdokumenten und den Daten zur Überwachung seiner Liquidität hält Strategy etwa 712 647 BTC, die für etwa 54,19 Milliarden Dollar erworben wurden, was einem durchschnittlichen Kaufpreis von etwa 76 037 $ pro Coin entspricht. Jüngste Erklärungen zeigen, dass das Unternehmen weiterhin Bitcoin zu höheren Niveaus akkumuliert hat, einschließlich Käufen im Bereich von 90 000 $ im Januar.
Mit einem Bitcoin, der jetzt unter diesem durchschnittlichen Kostenpreis gehandelt wird, ist die Bitcoin-Liquidität von Strategy auf einer mark-to-market-Basis in einen latenten Verlust übergegangen, was eine Wende im Vergleich zu den vorhergehenden Quartalen darstellt, als der Preisanstieg erhebliche buchhalterische Gewinne generierte.
Da Strategy Aktienemissionen und Fremdfinanzierung nutzt, um ihre Akkumulationsstrategie zu unterstützen, ist ihre Exposition zu einem eng überwachten Barometer des institutionellen Vertrauens in den langfristigen Kurs von Bitcoin geworden.\n Als nächstes lesen: Kann ein KI-Agent Sie tatsächlich verklagen? Moltbooks autonome Agenten testen rechtliche Grenzen.
