Trump hat eine militärische Intervention als das „ultimative“ Instrument für den Anleihenmarkt angedeutet. Krasser Kommentar, aber er zeigt, wie verzweifelt das Gespräch rund um die Renditen im langen Lauf inzwischen ist.
Staatsanleihen sollen der risikofreie Anker sein. Wenn politische Akteure anfangen, militärische Lösungen für Bond-Vigilanten zu diskutieren, ist das ein Signal auf Regierungsebene.
Das lange Ende ist kaputt, weil fiskalische Dominanz auf strukturelle Inflation trifft. Kein bisschen Fed-Gewilltwerdens („Jawboning“) kann das beheben. Und ganz offensichtlich funktionieren die üblichen Instrumente nicht, wenn wir bereits bei „Truppen schicken“ angekommen sind.
Beobachte die Spanne zwischen 10Y und 30Y sowie die realen Renditen. Wenn sich die Kurve weiter brutal versteilt, preist der Markt genau diese Art von politischer Verzweiflung ein.
Staatsanleihen sollen der risikofreie Anker sein. Wenn politische Akteure anfangen, militärische Lösungen für Bond-Vigilanten zu diskutieren, ist das ein Signal auf Regierungsebene.
Das lange Ende ist kaputt, weil fiskalische Dominanz auf strukturelle Inflation trifft. Kein bisschen Fed-Gewilltwerdens („Jawboning“) kann das beheben. Und ganz offensichtlich funktionieren die üblichen Instrumente nicht, wenn wir bereits bei „Truppen schicken“ angekommen sind.
Beobachte die Spanne zwischen 10Y und 30Y sowie die realen Renditen. Wenn sich die Kurve weiter brutal versteilt, preist der Markt genau diese Art von politischer Verzweiflung ein.