TermMax ist von der Einführung auf 2 Chains auf 3 gegangen und hat dann Deployments über 7 Chains gemeldet, während die aktuelle V2-Schnittstelle jetzt ungefähr 11 Netzwerke sichtbar macht.
Das ist eine bedeutende Erweiterung, in welchen Bereichen TermMax tätig sein kann. Aber das sagt mir nicht, ob die Liquidität im gleichen Tempo gewachsen ist.
Ein neues Netzwerk kann einen weiteren Ort hinzufügen, an dem TermMax-Fixed-Rate-Borrowing- und -Lending-Märkte existieren können. Was es nicht zeigt, ist, ob dieses Netzwerk auf beiden Seiten des Marktes genug Kapital entwickelt, um wirtschaftlich relevant zu werden.
Dieser Unterschied wird umso wichtiger, je breiter die Präsenz wird.
Wenn die meiste nutzbare Liquidität weiterhin auf ein paar etablierten Chains konzentriert bleibt, dann erhöht das Hinzufügen eines weiteren Netzwerks zwar den Zugang, verteilt aber den Markt selbst unter Umständen nicht.
Was ich noch nicht weiß, ist, ob die neueren Deployments von TermMax nach und nach einen größeren Anteil an Aktivität und Liquidität auf sich ziehen oder ob das Protokoll hauptsächlich auf der Deployment-Ebene stärker Multi-Chain wird.
Die gesamte TVL würde mir das nicht klären. Sie könnte steigen, während weiterhin dieselben zwei oder drei Netzwerke den Großteil der nutzbaren Tiefe halten.
Ein stärkeres Signal wäre die Verteilung unterhalb dieser Gesamtsumme: wie viel Lending- und Borrowing-Liquidität auf jedem Netzwerk sitzt, wie konzentriert sie in den größten Chains bleibt und ob neuere Deployments die Aktivität über mehrere Reifezyklen hinweg behalten.
Das würde mir zeigen, ob TermMax nur die Anzahl der Orte erweitert, an denen ein Markt gestartet werden kann, oder ob es tatsächlich erweitert, wo seine Märkte wirtschaftlich nützlich werden.
Daher würde ich die nächste Phase der Multi-Chain-Expansion von TermMax weniger daran festmachen, dass noch eine weitere Chain in der Oberfläche erscheint, sondern daran, ob die Liquiditätskonzentration mit wachsender Präsenz zu sinken beginnt.
Die größere Frage ist, ob TermMax breitere Netzwerkverfügbarkeit in breitere Markttiefe umwandeln kann.
Ich beobachte den Liquiditätsanteil pro Chain, die Konzentration in den Top-Netzwerken und ob neuere Chains nach ihrer anfänglichen Startphase weiterhin relevante Aktivität behalten.
@TermMax #TermMax $BTW $ONG
Das ist eine bedeutende Erweiterung, in welchen Bereichen TermMax tätig sein kann. Aber das sagt mir nicht, ob die Liquidität im gleichen Tempo gewachsen ist.
Ein neues Netzwerk kann einen weiteren Ort hinzufügen, an dem TermMax-Fixed-Rate-Borrowing- und -Lending-Märkte existieren können. Was es nicht zeigt, ist, ob dieses Netzwerk auf beiden Seiten des Marktes genug Kapital entwickelt, um wirtschaftlich relevant zu werden.
Dieser Unterschied wird umso wichtiger, je breiter die Präsenz wird.
Wenn die meiste nutzbare Liquidität weiterhin auf ein paar etablierten Chains konzentriert bleibt, dann erhöht das Hinzufügen eines weiteren Netzwerks zwar den Zugang, verteilt aber den Markt selbst unter Umständen nicht.
Was ich noch nicht weiß, ist, ob die neueren Deployments von TermMax nach und nach einen größeren Anteil an Aktivität und Liquidität auf sich ziehen oder ob das Protokoll hauptsächlich auf der Deployment-Ebene stärker Multi-Chain wird.
Die gesamte TVL würde mir das nicht klären. Sie könnte steigen, während weiterhin dieselben zwei oder drei Netzwerke den Großteil der nutzbaren Tiefe halten.
Ein stärkeres Signal wäre die Verteilung unterhalb dieser Gesamtsumme: wie viel Lending- und Borrowing-Liquidität auf jedem Netzwerk sitzt, wie konzentriert sie in den größten Chains bleibt und ob neuere Deployments die Aktivität über mehrere Reifezyklen hinweg behalten.
Das würde mir zeigen, ob TermMax nur die Anzahl der Orte erweitert, an denen ein Markt gestartet werden kann, oder ob es tatsächlich erweitert, wo seine Märkte wirtschaftlich nützlich werden.
Daher würde ich die nächste Phase der Multi-Chain-Expansion von TermMax weniger daran festmachen, dass noch eine weitere Chain in der Oberfläche erscheint, sondern daran, ob die Liquiditätskonzentration mit wachsender Präsenz zu sinken beginnt.
Die größere Frage ist, ob TermMax breitere Netzwerkverfügbarkeit in breitere Markttiefe umwandeln kann.
Ich beobachte den Liquiditätsanteil pro Chain, die Konzentration in den Top-Netzwerken und ob neuere Chains nach ihrer anfänglichen Startphase weiterhin relevante Aktivität behalten.
@TermMax #TermMax $BTW $ONG
