#termmax Heute ist@TermMax der letzte Tag für Creator, ich möchte über zweiseitige Limit-Orders sprechen.
Bei einer zweiseitigen Limit-Order hat sowohl das Leihen als auch das Zurücklegen einen Preis. Bei kleineren Orders läuft das ganz glatt, aber wenn man das Volumen hochzieht, geraten die durchschnittlichen Zinsen sofort durcheinander. Wer schon große Orders gemacht hat, weiß: Der Preis springt nicht plötzlich, meist wurde eine Seite des Angebots bereits durch frühere Orders ausgedünnt.
Bei den zweiseitigen Orders von TermMax Vault solltest du besonders auf diese Ebene achten.
Offiziell ist es nicht erlaubt, dass es direkt beim Start Nutzereinlagen nimmt und damit sofort die Leihseite bedient. Das Vault muss erst USDC verleihen, um FT zu erhalten. FT kannst du dir als eine Art „Beleg/Voucher für die später fällige Auszahlung“ vorstellen. Wenn man diesen Beleg in der Hand hat, gibt es auf der anderen Seite allmählich genug Ware, die man verkaufen kann.
Bis hierher bin ich eigentlich ziemlich hin- und hergerissen. Im Risikomanagement ist es zwar entspannter, im Trading dagegen muss man mehr aufpassen.
Entspannt ist es, weil Curator nicht einfach die Gelder der Nutzer direkt nimmt und dann eine weitere Hebel-Ebene darüberlegt — die Bilanz ist sauberer. Ärgerlich ist: Dieses Orderbuch merkt sich die vorherigen Trades. Wenn der Kreditnehmer zuerst viele USDC „auffrisst“, sinkt das verfügbare Cash; wenn die andere Seite zu aggressiv handelt, reicht FT ebenfalls nicht. Beide Zinssätze leuchten noch — ob die nächste große Order komplett aufgefressen wird, hängt davon ab, wie viel USDC und FT zu diesem Zeitpunkt noch in deiner Hand übrig ist.
Darum setze ich vor der Order den Betrag so hoch, wie ich ihn wirklich machen will, damit ich den finalen durchschnittlichen Zinssatz sehe; nach dem Deal schaue ich dann zurück, wie lange es dauert, bis der Kurs wieder aufgefüllt ist. Wer in der vorherigen Runde seinen Bestand „verzogen“ hat, lässt in der nächsten Runde die anderen oft mehr zahlen.
So sehe ich das Vorgehen bei TermMax künftig: TVL sagt nur, wie viel Geld da ist — aber nicht, ob diese Mittel hin und her zwischen beiden Seiten in Orders wirklich eingesetzt werden können. Erst wenn eine einzelne Kapitalposition pro Jahr mehrere Runden drehen kann, entscheidet sich, ob das Trading und die Gebühren wirklich „dick“ genug werden.
TMX stellt Token für Liquiditätsanreize bereit. Die Empfehlung ist auch, mehr Anreize für zweiseitige Trades zu geben, für Orders, die schnell nach einem „Sweep“ wieder aufgefüllt werden und bei denen der Bestand rechtzeitig wieder in den positiven Bereich zurückkehrt. Nur die reine Belohnung nach Einlagenmenge führt leicht dazu, dass eine Seite extrem fett wird, während auf der anderen Seite trotzdem keine Ware verfügbar ist.
Mein Fazit: TermMax sollte eher wenig zusätzlichem Hebel hinzufügen — Wachstum muss daher kommen, dass das Geld schneller in Bewegung ist. Der Wert von TMX sollte auch in dieser Rechnung landen: Wie viele Runden Geschäfte kann ein einziger Dollar Vault-Kapital pro Jahr machen, und wie viel Gebühren kann man dem Protokoll dadurch zusätzlich lassen? DYOR!
$BTC
Bei einer zweiseitigen Limit-Order hat sowohl das Leihen als auch das Zurücklegen einen Preis. Bei kleineren Orders läuft das ganz glatt, aber wenn man das Volumen hochzieht, geraten die durchschnittlichen Zinsen sofort durcheinander. Wer schon große Orders gemacht hat, weiß: Der Preis springt nicht plötzlich, meist wurde eine Seite des Angebots bereits durch frühere Orders ausgedünnt.
Bei den zweiseitigen Orders von TermMax Vault solltest du besonders auf diese Ebene achten.
Offiziell ist es nicht erlaubt, dass es direkt beim Start Nutzereinlagen nimmt und damit sofort die Leihseite bedient. Das Vault muss erst USDC verleihen, um FT zu erhalten. FT kannst du dir als eine Art „Beleg/Voucher für die später fällige Auszahlung“ vorstellen. Wenn man diesen Beleg in der Hand hat, gibt es auf der anderen Seite allmählich genug Ware, die man verkaufen kann.
Bis hierher bin ich eigentlich ziemlich hin- und hergerissen. Im Risikomanagement ist es zwar entspannter, im Trading dagegen muss man mehr aufpassen.
Entspannt ist es, weil Curator nicht einfach die Gelder der Nutzer direkt nimmt und dann eine weitere Hebel-Ebene darüberlegt — die Bilanz ist sauberer. Ärgerlich ist: Dieses Orderbuch merkt sich die vorherigen Trades. Wenn der Kreditnehmer zuerst viele USDC „auffrisst“, sinkt das verfügbare Cash; wenn die andere Seite zu aggressiv handelt, reicht FT ebenfalls nicht. Beide Zinssätze leuchten noch — ob die nächste große Order komplett aufgefressen wird, hängt davon ab, wie viel USDC und FT zu diesem Zeitpunkt noch in deiner Hand übrig ist.
Darum setze ich vor der Order den Betrag so hoch, wie ich ihn wirklich machen will, damit ich den finalen durchschnittlichen Zinssatz sehe; nach dem Deal schaue ich dann zurück, wie lange es dauert, bis der Kurs wieder aufgefüllt ist. Wer in der vorherigen Runde seinen Bestand „verzogen“ hat, lässt in der nächsten Runde die anderen oft mehr zahlen.
So sehe ich das Vorgehen bei TermMax künftig: TVL sagt nur, wie viel Geld da ist — aber nicht, ob diese Mittel hin und her zwischen beiden Seiten in Orders wirklich eingesetzt werden können. Erst wenn eine einzelne Kapitalposition pro Jahr mehrere Runden drehen kann, entscheidet sich, ob das Trading und die Gebühren wirklich „dick“ genug werden.
TMX stellt Token für Liquiditätsanreize bereit. Die Empfehlung ist auch, mehr Anreize für zweiseitige Trades zu geben, für Orders, die schnell nach einem „Sweep“ wieder aufgefüllt werden und bei denen der Bestand rechtzeitig wieder in den positiven Bereich zurückkehrt. Nur die reine Belohnung nach Einlagenmenge führt leicht dazu, dass eine Seite extrem fett wird, während auf der anderen Seite trotzdem keine Ware verfügbar ist.
Mein Fazit: TermMax sollte eher wenig zusätzlichem Hebel hinzufügen — Wachstum muss daher kommen, dass das Geld schneller in Bewegung ist. Der Wert von TMX sollte auch in dieser Rechnung landen: Wie viele Runden Geschäfte kann ein einziger Dollar Vault-Kapital pro Jahr machen, und wie viel Gebühren kann man dem Protokoll dadurch zusätzlich lassen? DYOR!
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