TermMax' bestes Quartal aller Zeiten: $186,94K verdient. Nur $23,75K davon kamen aus dem Verleihen.
Ich habe aufgehört, die Schlagzeilen-Gebühr zu lesen, und stattdessen die GuV geöffnet.
Q3 2025, Bruttowettbewerbseinnahmen des Protokolls: $186,94K. Darin enthaltene Liquidationsgebühren: $161,54K.
161,54 / 186,94 = 86,4%
Das Quartal, das wie eine Spitzenleistung aussieht, waren fast ausschließlich gekürzte Kreditnehmer.
Und die Protokollgebühren in diesem Quartal betrugen $23,75K, nach unten von $43,03K im Quartal davor. Die Kreditaktivität ist gefallen, während der Umsatz sich verdreifacht hat.
Dann sind die Liquidationen gestoppt.
Q3 2025: $161,54K
Q4 2025: $15,37K
Q1 2026: $5,84K
Q2 2026: $1,63K
Q3 2026: $370,17
Das ist ein Rückgang um das 436-fache vom Peak bis heute.
Noch eine Division: Kumulierte Gebühren über die gesamte Lebensdauer des Protokolls: $384,491.41. Davon kamen $161,540 aus einem einzigen Quartal mit Liquidationen.
42% jeder Gebühr, die dieses Protokoll jemals eingesammelt hat, kamen aus einem einzigen Dreimonatszeitraum, in dem Positionen explodierten.
So lag ich falsch – und es ist mein eigener Post von gestern.
Ich schätzte, dass die acht Nicht-Ethereum-Ketten etwa $0,50 Mio hielten, abgeleitet aus einem Prozentsatz. Ich habe schließlich die tatsächliche Aufschlüsselung geöffnet.
Reale Zahl: $424,802.93. BSC $180,589, Robinhood Chain $110,919, Berachain $83,075, X Layer $28,800, Base $14,968, Arbitrum $6,449. Hyperliquid L1 und BSquared halten exakt $0.
Neu berechnet: 424,802 / 8 = $53,100 Durchschnitt. 30,820,000 / 53,100 = 580x, nicht die 492x, die ich gepostet habe. Zwei der neun Ketten sind leere Strings.
Einschränkungen: Q3 2026 ist ein unvollständiges Quartal, daher werden sich seine Zahlen noch erhöhen. Liquidationseinnahmen sind von Natur aus „klumpig“, und ein einziges gewalttätiges Quartal definiert kein Protokoll. Ein Zusammenbruch der Liquidationsgebühren kann eher gesündere Positionen bedeuten statt weniger Nutzer – und ich kann das anhand dieser Seite nicht auseinanderhalten.
Aber es bedeutet, dass die Gebührshistorie kein Geschäfts-Trend ist. Es ist ein einzelnes Ereignis mit ruhigen Quartalen darum herum.
Welche Zahl würdest du lieber haben, wenn ein Lending-Protokoll verdient?
@TermMax #TermMax
Ich habe aufgehört, die Schlagzeilen-Gebühr zu lesen, und stattdessen die GuV geöffnet.
Q3 2025, Bruttowettbewerbseinnahmen des Protokolls: $186,94K. Darin enthaltene Liquidationsgebühren: $161,54K.
161,54 / 186,94 = 86,4%
Das Quartal, das wie eine Spitzenleistung aussieht, waren fast ausschließlich gekürzte Kreditnehmer.
Und die Protokollgebühren in diesem Quartal betrugen $23,75K, nach unten von $43,03K im Quartal davor. Die Kreditaktivität ist gefallen, während der Umsatz sich verdreifacht hat.
Dann sind die Liquidationen gestoppt.
Q3 2025: $161,54K
Q4 2025: $15,37K
Q1 2026: $5,84K
Q2 2026: $1,63K
Q3 2026: $370,17
Das ist ein Rückgang um das 436-fache vom Peak bis heute.
Noch eine Division: Kumulierte Gebühren über die gesamte Lebensdauer des Protokolls: $384,491.41. Davon kamen $161,540 aus einem einzigen Quartal mit Liquidationen.
42% jeder Gebühr, die dieses Protokoll jemals eingesammelt hat, kamen aus einem einzigen Dreimonatszeitraum, in dem Positionen explodierten.
So lag ich falsch – und es ist mein eigener Post von gestern.
Ich schätzte, dass die acht Nicht-Ethereum-Ketten etwa $0,50 Mio hielten, abgeleitet aus einem Prozentsatz. Ich habe schließlich die tatsächliche Aufschlüsselung geöffnet.
Reale Zahl: $424,802.93. BSC $180,589, Robinhood Chain $110,919, Berachain $83,075, X Layer $28,800, Base $14,968, Arbitrum $6,449. Hyperliquid L1 und BSquared halten exakt $0.
Neu berechnet: 424,802 / 8 = $53,100 Durchschnitt. 30,820,000 / 53,100 = 580x, nicht die 492x, die ich gepostet habe. Zwei der neun Ketten sind leere Strings.
Einschränkungen: Q3 2026 ist ein unvollständiges Quartal, daher werden sich seine Zahlen noch erhöhen. Liquidationseinnahmen sind von Natur aus „klumpig“, und ein einziges gewalttätiges Quartal definiert kein Protokoll. Ein Zusammenbruch der Liquidationsgebühren kann eher gesündere Positionen bedeuten statt weniger Nutzer – und ich kann das anhand dieser Seite nicht auseinanderhalten.
Aber es bedeutet, dass die Gebührshistorie kein Geschäfts-Trend ist. Es ist ein einzelnes Ereignis mit ruhigen Quartalen darum herum.
Welche Zahl würdest du lieber haben, wenn ein Lending-Protokoll verdient?
@TermMax #TermMax
