#现货黄金创五月中旬以来新高 Gold erreicht erneut neue Höchststände: Früher kauften viele Gold, um sich abzusichern – heute sieht es immer mehr so aus, als würde man damit eine Versicherung gegen Kreditrisiken abschließen
Gold hat wieder ein neues Zwischenhoch erreicht.
Am 21. August stieg der Spotgoldpreis zeitweise auf rund 4601 US-Dollar und markierte damit den höchsten Stand seit Mitte Mai; zugleich gewann er zum dritten Mal in Folge in der Woche. Reuters zufolge treiben vor allem die Schwäche des US-Dollars, ein technischer Ausbruch sowie die wachsende Sorge des Marktes über das US-Schuldenniveau diese Goldrally an.
Ich denke, in diesem Zusammenhang gibt es eine Veränderung, die besonders zum Nachdenken anregt.
Gold entwickelt sich gerade von einem „sicheren Hafen“ langsam zu einer „Versicherung gegen Kreditrisiken“.
Früher, wenn Krieg ausbrach, kauften die Leute Gold.
Wenn die Inflation kam, kauften die Leute Gold.
Und wenn eine Finanzkrise kam, kauften die Leute immer noch Gold.
Doch die Lage ist heute deutlich komplexer.
Die Haushaltsdefizite, die Schuldenstände und die langfristigen Zinsen der weltweit größten Volkswirtschaften rücken zunehmend in das zentrale Rechenmodell der Anleger.
Dann bekommt die Bedeutung von Gold eine andere Dimension.
Denn Gold hat keinen Emittenten.
Keine Notenbank kann plötzlich ankündigen:
„Die Goldversorgung wird dieses Jahr um 500 % erhöht.“
Und auch kein Unternehmen kann durch eine Kapitalerhöhung Ihre Goldbestände verwässern.
Sein Wert kann natürlich schwanken – aber sein wichtigstes Merkmal ist gerade:
Er ist nicht davon abhängig, dass ein bestimmtes Land, ein Unternehmen oder ein Finanzinstitut seine Zusagen einlöst.
Das ist auch der Grund, warum Gold in einem Umfeld, in dem der US-Dollar schwach ist und die Renditen im langen Ende der US-Staatsanleihen stark schwanken, dennoch seine Stärke behaupten kann.
Darum finde ich: Beim Blick auf Gold sollte man nicht nur darauf starren, ob „der Krieg zu Ende geht“.
Was wirklich zählt, ist, ob die Sorge globalen Kapitals über staatliche Kreditwürdigkeit, Kaufkraft der Währung und die Tragfähigkeit der öffentlichen Finanzen anhaltend bleibt.
Wenn diese Probleme nicht gelöst werden, dann ist die Logik des Goldanstiegs nicht nur eine kurzfristige Absicherung.
Sondern:
Immer mehr Geld ist bereit, einen Aufschlag für „Vermögenswerte zu zahlen, die nicht von irgendjemandem eingelöst werden müssen“.
Das könnte die tiefere, eigentliche Logik hinter dieser Goldrally sein.
Gold hat wieder ein neues Zwischenhoch erreicht.
Am 21. August stieg der Spotgoldpreis zeitweise auf rund 4601 US-Dollar und markierte damit den höchsten Stand seit Mitte Mai; zugleich gewann er zum dritten Mal in Folge in der Woche. Reuters zufolge treiben vor allem die Schwäche des US-Dollars, ein technischer Ausbruch sowie die wachsende Sorge des Marktes über das US-Schuldenniveau diese Goldrally an.
Ich denke, in diesem Zusammenhang gibt es eine Veränderung, die besonders zum Nachdenken anregt.
Gold entwickelt sich gerade von einem „sicheren Hafen“ langsam zu einer „Versicherung gegen Kreditrisiken“.
Früher, wenn Krieg ausbrach, kauften die Leute Gold.
Wenn die Inflation kam, kauften die Leute Gold.
Und wenn eine Finanzkrise kam, kauften die Leute immer noch Gold.
Doch die Lage ist heute deutlich komplexer.
Die Haushaltsdefizite, die Schuldenstände und die langfristigen Zinsen der weltweit größten Volkswirtschaften rücken zunehmend in das zentrale Rechenmodell der Anleger.
Dann bekommt die Bedeutung von Gold eine andere Dimension.
Denn Gold hat keinen Emittenten.
Keine Notenbank kann plötzlich ankündigen:
„Die Goldversorgung wird dieses Jahr um 500 % erhöht.“
Und auch kein Unternehmen kann durch eine Kapitalerhöhung Ihre Goldbestände verwässern.
Sein Wert kann natürlich schwanken – aber sein wichtigstes Merkmal ist gerade:
Er ist nicht davon abhängig, dass ein bestimmtes Land, ein Unternehmen oder ein Finanzinstitut seine Zusagen einlöst.
Das ist auch der Grund, warum Gold in einem Umfeld, in dem der US-Dollar schwach ist und die Renditen im langen Ende der US-Staatsanleihen stark schwanken, dennoch seine Stärke behaupten kann.
Darum finde ich: Beim Blick auf Gold sollte man nicht nur darauf starren, ob „der Krieg zu Ende geht“.
Was wirklich zählt, ist, ob die Sorge globalen Kapitals über staatliche Kreditwürdigkeit, Kaufkraft der Währung und die Tragfähigkeit der öffentlichen Finanzen anhaltend bleibt.
Wenn diese Probleme nicht gelöst werden, dann ist die Logik des Goldanstiegs nicht nur eine kurzfristige Absicherung.
Sondern:
Immer mehr Geld ist bereit, einen Aufschlag für „Vermögenswerte zu zahlen, die nicht von irgendjemandem eingelöst werden müssen“.
Das könnte die tiefere, eigentliche Logik hinter dieser Goldrally sein.
