《TermMax füllt die Tabelle: Der Preis der Zeit, die DeFi gerade am meisten fehlt》
Früher dachte ich, @TermMax sei im Grunde einfach nur für Festzins-Kreditvergabe gemacht. Aber diesmal, beim genaueren Hinsehen, habe ich plötzlich das Gefühl: „Festzins“ könnte nur die Oberfläche sein.
TermMax stößt vielleicht auf ein viel grundlegendere Frage:
Geld, das man für einen Monat, drei Monate oder ein halbes Jahr leiht—die Preise sollten von Natur aus nicht gleich sein.
Ein Freund von mir hat letztes Jahr eine Strategie gemacht: 100.000 U, Einstieg mit einem Kredit-Zins von ungefähr 5%—die Rechnung ging wirklich schön auf. Nach zwei Wochen wurde der Markt dann heiß, und die Zinsen schossen direkt auf 15%.
Später hat er einen Satz gesagt, den ich mir bis heute gemerkt habe:
„Die Richtung war nicht falsch—am Ende hat uns die Finanzierungskostenfrage getötet.“
Das ist das Problem an variablen Zinsen: Es ist nicht unbedingt teurer, aber du weißt nicht, wie hoch es morgen wird.
Für kurzfristige Trades ist das vielleicht egal. Aber wenn eine Strategie mehrere Monate laufen soll, ist es entscheidend, ob man die Finanzierungskosten im Voraus festlegen kann.
Darum schaue ich mir TermMax jetzt nicht nur an, um „den Zins festzuschreiben“.
Für 30 Tage gibt es einen Preis, für 90 Tage einen anderen, und für 180 Tage wieder einen weiteren.
Wenn sich die Zinsen für unterschiedliche Laufzeiten langsam jeweils selbstständig herausbilden lassen, dann sehen wir nicht mehr nur einen APY, sondern eher eine Art „Zeitpreistabelle“ auf der Kette.
Das machen traditionelle Finanzmärkte längst.
Warum schauen alle auf Renditen von 2-Jahres- oder 10-Jahres-Staatsanleihen? Weil Geld mit unterschiedlichen Laufzeiten eben von Anfang an unterschiedliche Preise hat.
DeFi schaut heute aber noch viel stärker darauf, wie hoch der AAVE-Zins gerade ist oder wie viel APY ein bestimmter Pool heute bietet—also im Grunde alles „für jetzt“.
Wie viel das Kapital in drei Monaten oder nach einem halben Jahr wert sein sollte, ist auf der Kette noch lange kein ausgereiftes Preissystem.
Das ist auch der Teil, der mir an TermMax besonders spannend ist.
Vielleicht will es nicht nur ein stabileres Kredit-Protokoll bauen, sondern dabei versuchen, „die Laufzeit“ wirklich in DeFi hineinzubringen.
Natürlich ist das nicht so leicht. Für jede Laufzeit braucht es sowohl Kreditnehmer als auch Geldgeber—Liquidität und echte Nachfrage müssen mitwachsen.
Darum werde ich nicht vorschnell sagen, bis wohin TermMax es ganz sicher schaffen wird.
Aber in diese Richtung werde ich weiter schauen.
#TermMax
#TMX #DeFi
Früher dachte ich, @TermMax sei im Grunde einfach nur für Festzins-Kreditvergabe gemacht. Aber diesmal, beim genaueren Hinsehen, habe ich plötzlich das Gefühl: „Festzins“ könnte nur die Oberfläche sein.
TermMax stößt vielleicht auf ein viel grundlegendere Frage:
Geld, das man für einen Monat, drei Monate oder ein halbes Jahr leiht—die Preise sollten von Natur aus nicht gleich sein.
Ein Freund von mir hat letztes Jahr eine Strategie gemacht: 100.000 U, Einstieg mit einem Kredit-Zins von ungefähr 5%—die Rechnung ging wirklich schön auf. Nach zwei Wochen wurde der Markt dann heiß, und die Zinsen schossen direkt auf 15%.
Später hat er einen Satz gesagt, den ich mir bis heute gemerkt habe:
„Die Richtung war nicht falsch—am Ende hat uns die Finanzierungskostenfrage getötet.“
Das ist das Problem an variablen Zinsen: Es ist nicht unbedingt teurer, aber du weißt nicht, wie hoch es morgen wird.
Für kurzfristige Trades ist das vielleicht egal. Aber wenn eine Strategie mehrere Monate laufen soll, ist es entscheidend, ob man die Finanzierungskosten im Voraus festlegen kann.
Darum schaue ich mir TermMax jetzt nicht nur an, um „den Zins festzuschreiben“.
Für 30 Tage gibt es einen Preis, für 90 Tage einen anderen, und für 180 Tage wieder einen weiteren.
Wenn sich die Zinsen für unterschiedliche Laufzeiten langsam jeweils selbstständig herausbilden lassen, dann sehen wir nicht mehr nur einen APY, sondern eher eine Art „Zeitpreistabelle“ auf der Kette.
Das machen traditionelle Finanzmärkte längst.
Warum schauen alle auf Renditen von 2-Jahres- oder 10-Jahres-Staatsanleihen? Weil Geld mit unterschiedlichen Laufzeiten eben von Anfang an unterschiedliche Preise hat.
DeFi schaut heute aber noch viel stärker darauf, wie hoch der AAVE-Zins gerade ist oder wie viel APY ein bestimmter Pool heute bietet—also im Grunde alles „für jetzt“.
Wie viel das Kapital in drei Monaten oder nach einem halben Jahr wert sein sollte, ist auf der Kette noch lange kein ausgereiftes Preissystem.
Das ist auch der Teil, der mir an TermMax besonders spannend ist.
Vielleicht will es nicht nur ein stabileres Kredit-Protokoll bauen, sondern dabei versuchen, „die Laufzeit“ wirklich in DeFi hineinzubringen.
Natürlich ist das nicht so leicht. Für jede Laufzeit braucht es sowohl Kreditnehmer als auch Geldgeber—Liquidität und echte Nachfrage müssen mitwachsen.
Darum werde ich nicht vorschnell sagen, bis wohin TermMax es ganz sicher schaffen wird.
Aber in diese Richtung werde ich weiter schauen.
#TermMax
#TMX #DeFi