Laut einem Bericht von Caixin vom 21. August (Redaktion: Zhao Hao) senken die Analysten an der Wall Street derzeit in Scharen die Kursziele für den Raumfahrt- und Satellitenhersteller York Space Systems.

Die Analysten erklärten, dass sich der weitere Entwicklungspfad des Unternehmens angesichts anhaltender Probleme in der Lieferkette und einer verlangsamten Geschwindigkeit bei der Vergabe von Regierungsaufträgen zunehmend unklar gestaltet.

Aus den zusammengestellten Daten geht hervor, dass seit dem 14. August mindestens 6 Analysten – etwa die Hälfte der Analysten, die das Unternehmen abdecken – die Kursziele im Durchschnitt um 54 % gesenkt haben.

Dabei haben unter anderem Canaccord Genuity und JPMorgan das Rating der Aktie ebenfalls herabgestuft. Derzeit gibt es insgesamt 5 „Kaufen“-Bewertungen und 5 „Halten“-Bewertungen, jedoch keine „Verkaufen“-Bewertung.

Letzte Woche hat York schwache Ergebnisse für das zweite Quartal gemeldet und die untere Mitte der Umsatzprognose für das Gesamtjahr um 32% gesenkt, mit der Begründung, dass sich die Beschaffungsmodalitäten der US-Regierung geändert hätten.

Zum Börsenschluss am Donnerstag fiel der Kurs von York Space Systems (Börsenkürzel: YSS) im bisherigen Monatsverlauf kumuliert um 38% und liegt damit 73% unter dem Ausgabepreis des im Januar dieses Jahres erfolgten IPO.

Ein JPMorgan-Analyst namens Seth Seifman schrieb in einem Bericht an Kunden: „Wir haben bereits von mehreren Rüstungsauftragnehmern gehört, dass die Geschwindigkeit bei der Vergabe von Verträgen weiterhin langsam ist, aber York hat die Erwartungen an die Geschäftsentwicklung deutlich gesenkt – und zwar in einem Ausmaß, wie wir es bei anderen Unternehmen nicht gesehen haben.“ Er senkte das Rating für York von „entspricht ‚Kaufen‘“ auf „entspricht ‚Halten‘“.

Auch Canaccord-Analyst Austin Moeller senkte das Rating für die Aktie von „Kaufen“ auf „Halten“ und das Kursziel deutlich von 36 US-Dollar auf 13,50 US-Dollar. Er sagte, derzeit fehle „Klarheit darüber, ob es in der Lieferkette an bestimmten Komponenten mangelt und wie lange die Lösung der Probleme dauern wird“ – Informationen, die für die Einschätzung des Zeitplans für die Auslieferung des Unternehmens besonders hilfreich wären.

Yorks wichtigster Verkaufsargument während des IPO war, dass das Unternehmen Satelliten zu geringeren Kosten herstellen kann und zudem von dem auf Satelliten basierenden US-Defensivsystem „Golden Dome“ des US-Verteidigungsministeriums profitieren würde. Im vergangenen Mai sagte Trump bei der Vorstellung der Entwicklungspläne für „Golden Dome“, das gesamte System werde rund 175 Milliarden US-Dollar kosten. Diese Investitionslogik machte York besonders attraktiv.

Das IPO von York erhielt eine Nachfrage von etwa dem 20-Fachen der Anzahl der zum Verkauf angebotenen Aktien. Die Aktie legte daraufhin kontinuierlich zu und stieg gegen Ende April zwischenzeitlich um bis zu 28% auf ein Zwischentief-Hoch. Danach ging es jedoch stetig bergab. Auch das im Juni rekordverdächtige IPO von SpaceX übte weiteren Druck auf den Kurs von York aus und führte dazu, dass die Aktie am Donnerstag auf den niedrigsten Stand ihrer Geschichte fiel.

Analyst George Ferguson sagte: „Der Markt ist derzeit verwirrt und besorgt über den Wachstumspfad dieses Geschäfts. Sie befinden sich in einem Markt mit geringer Produktionsmenge – das macht Gewinne schwierig.“

„Und um ein Gewinnwachstum zu erzielen, wird sich die Zeitlinie zur Erreichung der Gewinnziele weiter nach hinten verschieben, sobald es bei hochmargigen Regierungsaufträgen zu Verzögerungen kommt.“

Obwohl der Optimismus der Wall Street gegenüber der Aktie auf den niedrigsten Stand der Geschichte gesunken ist, liegt das durchschnittliche Kursziel bei rund 20 US-Dollar. Das bedeutet: Selbst nach den jüngsten starken Abschlägen gibt es für den Kurs von York in den kommenden 12 Monaten noch ein Aufwärtspotenzial von etwa 120%.

Seifman von JPMorgan sagte, um das von York ursprünglich gesteckte Ziel zu erreichen, Satelliten in niedriger Erdumlaufbahn (LEO) kostengünstig zu produzieren, „braucht es eine kontinuierliche großskalige Produktionskapazität und die Position eines Marktanteilsführers“.

„York schafft es vielleicht, das hinzubekommen“, sagte er jedoch. „Der Pfad zur Erreichung dieses Ziels ist derzeit aber nicht klar.“