Zunächst nahm ich an, dass die drei Rollen nur unterschiedliche Einstiegspunkte in denselben Anreizpool sind, aber die Mechanik zieht in verschiedene Richtungen. Kreditgeber werden für Geduld bezahlt. Ihre Belohnung wächst leise, solange sie die Position nicht anfassen—der Anreiz ist im Grunde eine Anti-Abzugssteuer, als Rendite verkleidet. Kreditnehmer stehen unter dem gegenteiligen Druck: Jeder Anreiz ist zeitlich begrenzt, an die Auslastung gekoppelt, und verschwindet im Moment, in dem der Pool neu ausbalanciert wird. Ihr Verhalten wird auf Dringlichkeit gefiltert, nicht auf Loyalität. Kuratoren liegen dazwischen: Sie werden nicht für Kapital bezahlt, sondern für Urteilsvermögen, und diese Gebühr bleibt nur dann bestehen, wenn die Tresore, in die sie weiterleiten, weiterhin gut performen. Es ist die einzige Rolle, bei der der Anreiz durch einen Fehler von jemand anderem entzogen werden kann. Keine dieser Rollen ist auf dasselbe Ergebnis ausgerichtet. Sie sind darauf ausgerichtet, jeden Teilnehmer genau genug im Ungewissen zu halten, damit er engagiert bleibt. Vielleicht ist das das eigentliche Produkt: nicht Rendite, sondern Aufmerksamkeitsbindung, verkleidet als Risikobepreisung.
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