Gestern war an der US-Börse wirklich ein typischer Tagesausflug an der Börse: Am Vortag hatte das Finanzministerium eine positive Nachricht zur US-Staatsanleihen-Repo-Aktion gebracht, die Renditen wurden dadurch nach unten gedrückt und der Markt konnte sich noch fröhlich mit roten Kursen schließen. Über Nacht kam dann jedoch die direkte Gegenreaktion – sämtliche Kursgewinne wurden vollständig wieder abgegeben.
Drei große Indizes schlossen alle im Minus:
- Dow Jones: -1,32%, Schluss bei 52759 Punkten, Tagesverlust fast 700 Punkte
- S&P 500: -0,87%, Schluss bei 7641 Punkten
- Nasdaq: -1%, Schluss bei 26067 Punkten
Das ist seit etwa einem Monat eine seltene kollektive Korrektur, die Stimmung an der Börse ist sehr von Angst geprägt.
Erstens: Die US-Staatsanleiherenditen prallten schnell wieder nach oben. Die Repo-Aktion des Finanzministeriums am Vortag war nur eine kurzfristige Notmaßnahme und konnte das Momentum der Märkte nicht wirklich stützen. Die Stimmungsaufhellung war nur ein Tag – der Druck im Anleihemarkt kehrte zurück und drückte direkt die Risikofreude des Marktes.
Zweitens: Die USA verschärfen die Sanktionen gegen den Iran und treiben dadurch den Ölpreis nach oben. Der Markt fürchtet derzeit vor allem, dass ein Anstieg des Ölpreises die Inflation wieder anheizen könnte. Gerade erst war die Hoffnung auf eine lockerere Geldpolitik ein wenig beruhigt – da wurde die Erzählung sofort wieder zurückgedreht.
Der größte Bremsklotz für den gestrigen Gesamtmarkt war der Konsumsektor: Der Verkaufsdruck war insgesamt sehr stark. Walmart fiel um 9%+; die Quartalszahlen sind zwar nicht schlecht, aber das Wachstum im Umsatz ist schwach und der Ausblick für das kommende Jahr ist vorsichtig. Zudem sagte das Management offen, dass ein hoher Ölpreis den Konsum der Haushalte bereits dämpft – das hat die Stimmung im Sektor komplett zerschlagen.
Darüber hinaus fielen Boeing und Home Depot jeweils um mehr als 3%. Selbst TJX, das mit Ergebnis und Ausblick beide Erwartungen übertraf, blieb von dem Abverkauf nicht verschont. Das zeigt, dass das Kapital im Konsum- bzw. Verbrauchssektor aktuell extrem pessimistisch ist.
Während sich an der US-Börse gleichzeitig Schwäche bei Aktien und Anleihen zeigte, trat zudem eine deutliche Spaltung auf: Krypto und Gold liefen komplett gegen den Trend – zurück zum Bullenmarkt.
- BTC hielt sich über 72000, ETH zeigte sogar noch mehr Stärke und stieg über 2300. Der zentrale Auslöser ist, dass Trump die Krypto-Clarity-Gesetzesvorlage vorantreibt: Der Markt ist den rechtlichen Klarheitserwartungen offenbar im Voraus zuvorgeeilt und hat entsprechend spekuliert. Dazu kommt, dass die US-Anleiherenditen zurückgingen und Mittel aus dem Anleihemarkt in andere Bereiche überliefen – das brachte den gesamten Krypto-Markt wieder zum Aufatmen.
- Gold oszillierte den ganzen Tag um die 4530 herum in einer engen Spanne und hielt sich solide auf dem hohen Niveau seit Juni. Sinkende US-Anleiherenditen senken die Haltekosten bzw. die Opportunitätskosten für Gold; die Fundamentaldaten stützen zudem zuverlässig – Gold wird damit praktisch nicht von kurzfristigen Schwankungen an der US-Börse beeinflusst.
Fazit:
Der Markt ist derzeit extrem inflationsempfindlich, die Stimmung ist besonders fragil: Gute Nachrichten halten selten lange, während schlechte Nachrichten sich sehr leicht verfestigen. Für die kurzfristige Entwicklung sollte man nichts Zerstreuendes betrachten – sondern auf zwei Kernvariablen schauen: US-Anleiherenditen + Ölpreisentwicklung. Diese beiden Indikatoren bestimmen direkt die Stimmung und die Richtung an den Märkten für Aktien, Krypto und Gold.
$WMT $ETH $BTC
Drei große Indizes schlossen alle im Minus:
- Dow Jones: -1,32%, Schluss bei 52759 Punkten, Tagesverlust fast 700 Punkte
- S&P 500: -0,87%, Schluss bei 7641 Punkten
- Nasdaq: -1%, Schluss bei 26067 Punkten
Das ist seit etwa einem Monat eine seltene kollektive Korrektur, die Stimmung an der Börse ist sehr von Angst geprägt.
Erstens: Die US-Staatsanleiherenditen prallten schnell wieder nach oben. Die Repo-Aktion des Finanzministeriums am Vortag war nur eine kurzfristige Notmaßnahme und konnte das Momentum der Märkte nicht wirklich stützen. Die Stimmungsaufhellung war nur ein Tag – der Druck im Anleihemarkt kehrte zurück und drückte direkt die Risikofreude des Marktes.
Zweitens: Die USA verschärfen die Sanktionen gegen den Iran und treiben dadurch den Ölpreis nach oben. Der Markt fürchtet derzeit vor allem, dass ein Anstieg des Ölpreises die Inflation wieder anheizen könnte. Gerade erst war die Hoffnung auf eine lockerere Geldpolitik ein wenig beruhigt – da wurde die Erzählung sofort wieder zurückgedreht.
Der größte Bremsklotz für den gestrigen Gesamtmarkt war der Konsumsektor: Der Verkaufsdruck war insgesamt sehr stark. Walmart fiel um 9%+; die Quartalszahlen sind zwar nicht schlecht, aber das Wachstum im Umsatz ist schwach und der Ausblick für das kommende Jahr ist vorsichtig. Zudem sagte das Management offen, dass ein hoher Ölpreis den Konsum der Haushalte bereits dämpft – das hat die Stimmung im Sektor komplett zerschlagen.
Darüber hinaus fielen Boeing und Home Depot jeweils um mehr als 3%. Selbst TJX, das mit Ergebnis und Ausblick beide Erwartungen übertraf, blieb von dem Abverkauf nicht verschont. Das zeigt, dass das Kapital im Konsum- bzw. Verbrauchssektor aktuell extrem pessimistisch ist.
Während sich an der US-Börse gleichzeitig Schwäche bei Aktien und Anleihen zeigte, trat zudem eine deutliche Spaltung auf: Krypto und Gold liefen komplett gegen den Trend – zurück zum Bullenmarkt.
- BTC hielt sich über 72000, ETH zeigte sogar noch mehr Stärke und stieg über 2300. Der zentrale Auslöser ist, dass Trump die Krypto-Clarity-Gesetzesvorlage vorantreibt: Der Markt ist den rechtlichen Klarheitserwartungen offenbar im Voraus zuvorgeeilt und hat entsprechend spekuliert. Dazu kommt, dass die US-Anleiherenditen zurückgingen und Mittel aus dem Anleihemarkt in andere Bereiche überliefen – das brachte den gesamten Krypto-Markt wieder zum Aufatmen.
- Gold oszillierte den ganzen Tag um die 4530 herum in einer engen Spanne und hielt sich solide auf dem hohen Niveau seit Juni. Sinkende US-Anleiherenditen senken die Haltekosten bzw. die Opportunitätskosten für Gold; die Fundamentaldaten stützen zudem zuverlässig – Gold wird damit praktisch nicht von kurzfristigen Schwankungen an der US-Börse beeinflusst.
Fazit:
Der Markt ist derzeit extrem inflationsempfindlich, die Stimmung ist besonders fragil: Gute Nachrichten halten selten lange, während schlechte Nachrichten sich sehr leicht verfestigen. Für die kurzfristige Entwicklung sollte man nichts Zerstreuendes betrachten – sondern auf zwei Kernvariablen schauen: US-Anleiherenditen + Ölpreisentwicklung. Diese beiden Indikatoren bestimmen direkt die Stimmung und die Richtung an den Märkten für Aktien, Krypto und Gold.
$WMT $ETH $BTC