Manchmal denke ich, dass es in DeFi einfach ist, auf den TVL-Wert zu schauen. Viel interessanter ist aber, was mit diesem Kapital passiert.

Als ich mir die Zahlen zu @TermMax ansah, fiel mir ein Verhältnis auf.

Der TVL liegt bei 31,22 Mio. $, in den letzten 30 Tagen ist er um 7,2 % gesunken.

Die aktiven Kredite belaufen sich jedoch auf 27,28 Mio. $.

Das bedeutet, dass bereits etwa 87 % des TVL eingesetzt sind.

Hier erschien mir das Modell von TermMax anders als traditionelle Lending-Pools.

Der Kreditgeber zahlt ein, FT werden geprägt und die feste Rendite ist bereits im Abschlag eingepreist.

Der Kreditnehmer sperrt eine GT-Position und erhält auf dieser Grundlage Zugang zu Liquidität.

Deshalb geht es beim Kapital hier nicht einfach darum, „einzuzahlen und es ungenutzt liegen zu lassen“.

Für mich lautet die entscheidende Frage jetzt nicht, ob der TVL bei 31,22 Mio. $ liegt:

Wie viel Kapital ist tatsächlich im Einsatz?

27,28 Mio. $ an aktiven Krediten sind definitiv interessant, aber ich werte das nicht automatisch als bullisches Signal.

Eine hohe Auslastung kann echte Effizienz bedeuten, aber auch auf begrenzte Liquidität in einem kleineren Markt zurückzuführen sein.

Deshalb werde ich nach dem TGE eher das Verhältnis zwischen TVL und aktiver Kreditaufnahme beobachten als den TVL allein.

Wenn beides gemeinsam wächst, wird TermMax’ Modell der Kapitaleffizienz für mich überzeugender.

#TermMax #termmax @TermMax