Christine Lagarde hat es geradezu unmissverständlich auf den Punkt gebracht: Europas gesamtes Wachstumsmodell der Nachkriegszeit bröckelt.
Drei Pfeiler trugen es jahrzehntelang. Alle drei schwächen sich nun ab, während sich die Welt um sie herum verändert.
Das ist keine vage makroökonomische Düsternis – es ist die Aussage der EZB-Präsidentin, dass das Fundament instabil ist. Das ist entscheidend für den Euro, für europäische Aktien und für globale Kapitalströme.
Wenn Sie europäische Vermögenswerte halten oder dort Geschäfte machen, müssen Sie verstehen, was diese drei Pfeiler waren und warum sie jetzt versagen. Das ist kein Zyklusproblem. Es ist strukturell.
Der $EUR-Wechselkurs, die europäischen Renditen von Staatsanleihen und die grenzüberschreitenden Geldflüsse werden diese Realität alle widerspiegeln. Achten Sie darauf.
Drei Pfeiler trugen es jahrzehntelang. Alle drei schwächen sich nun ab, während sich die Welt um sie herum verändert.
Das ist keine vage makroökonomische Düsternis – es ist die Aussage der EZB-Präsidentin, dass das Fundament instabil ist. Das ist entscheidend für den Euro, für europäische Aktien und für globale Kapitalströme.
Wenn Sie europäische Vermögenswerte halten oder dort Geschäfte machen, müssen Sie verstehen, was diese drei Pfeiler waren und warum sie jetzt versagen. Das ist kein Zyklusproblem. Es ist strukturell.
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