Zurück im Juli 2016 erzielten fast zwei Drittel der $SPX-Werte mehr als die 10-jährige Staatsanleihe. Es wirkte, als würden Aktien förmlich nach Wert aussehen, während Anleihen dort nur vor sich hin vor sich her wirkten und langweilig dastanden.
Schneller vorwärts um ein Jahrzehnt. Diese Zahl ist inzwischen auf unter 4% eingebrochen – das niedrigste Niveau seit Mai 2007.
Was hat sich verändert? Die Renditen von Anleihen sind stark gestiegen. Die Unternehmensdividenden konnten nicht mithalten. Und plötzlich wirkt „risikofrei“ deutlich attraktiver als früher.
Das ist nicht nur ein Datenpunkt. Es ist eine Erinnerung daran, dass, wenn Treasuries Ihnen 4,5% zahlen, die Messlatte für Dividenden- bzw. Eigenkapitalerträge deutlich höher liegt. Dividenden-Aristokraten sehen nicht mehr so aristokratisch aus wie zuvor.
Mai 2007 war übrigens eine spannende Zeit, um es noch einmal aufzugreifen. Wir alle erinnern uns daran, was danach kam.
Schneller vorwärts um ein Jahrzehnt. Diese Zahl ist inzwischen auf unter 4% eingebrochen – das niedrigste Niveau seit Mai 2007.
Was hat sich verändert? Die Renditen von Anleihen sind stark gestiegen. Die Unternehmensdividenden konnten nicht mithalten. Und plötzlich wirkt „risikofrei“ deutlich attraktiver als früher.
Das ist nicht nur ein Datenpunkt. Es ist eine Erinnerung daran, dass, wenn Treasuries Ihnen 4,5% zahlen, die Messlatte für Dividenden- bzw. Eigenkapitalerträge deutlich höher liegt. Dividenden-Aristokraten sehen nicht mehr so aristokratisch aus wie zuvor.
Mai 2007 war übrigens eine spannende Zeit, um es noch einmal aufzugreifen. Wir alle erinnern uns daran, was danach kam.