#termmax @TermMax
Ich bin in TermMax gegangen, um die Mechanik der Schulter zu verstehen und wie das Protokoll tatsächlich eine Null-Liquidation erreicht.
Aber je tiefer ich hinsah, desto spannender wurde die Kreditseite.
Die übliche Geschichte um ein Lending-Protokoll beginnt bei Borrowern. Jemand will Leverage, jemand braucht Kredit – und das erzeugt Nachfrage.
TermMax hat mich dazu gebracht, es anders zu sehen.
Ein Borrower kann nur existieren, wenn bereits jemand entschieden hat, Kapital einzuzahlen. Die Vault-Ebene kommt zuerst. Einleger geben Gelder in ERC-4626-Vaults, Curatoren allokieren dieses Kapital über Märkte, und erst danach können Borrower Leverage abrufen.
Das verändert, wie ich die Ökonomie des Protokolls einschätze.
Der spannende Teil ist, was TermMax beiden Seiten bietet. Borrower erhalten Leverage zu festen Kosten, während Lender eine vorhersehbare Rendite dafür bekommen, Kapital über eine feste Laufzeit zu binden. Beide Seiten setzen im Grunde auf einen anderen Blickwinkel auf denselben Markt.
Und deshalb ist das Verhältnis zwischen Einlagen und aktiven Krediten wichtiger als jede einzelne Zahl für sich.
Wenn die Einlagenbasis deutlich größer ist als die ausstehenden Kredite, heißt das nicht zwangsläufig, dass das Protokoll scheitert. Es könnte auch einfach bedeuten, dass es bereits Kapital gibt, das bereit ist zu verleihen, während die Nachfrage der Borrower die verfügbare Liquidität noch nicht eingeholt hat.
Darin wird für mich auch das TMX TGE interessant.
Token-Incentives können Einleger anziehen, die andernfalls vielleicht einen besseren Zinssatz benötigen würden. Sie können auch Borrower hinzuholen, für die die aktuellen Kreditkonditionen ohne zusätzliche Belohnung nicht attraktiv wären.
Aber der eigentliche Test kommt später.
Wenn die Incentives weniger wichtig werden: Empfinden die bestehenden Einleger die festen Renditen dann immer noch als attraktiv genug, um die Vaults weiterhin finanziert zu halten?
Das ist der Teil von TermMax, auf den ich stärker schaue als auf das TGE selbst.
#TermMax
$RE $TRUMP $MAGMA
Ich bin in TermMax gegangen, um die Mechanik der Schulter zu verstehen und wie das Protokoll tatsächlich eine Null-Liquidation erreicht.
Aber je tiefer ich hinsah, desto spannender wurde die Kreditseite.
Die übliche Geschichte um ein Lending-Protokoll beginnt bei Borrowern. Jemand will Leverage, jemand braucht Kredit – und das erzeugt Nachfrage.
TermMax hat mich dazu gebracht, es anders zu sehen.
Ein Borrower kann nur existieren, wenn bereits jemand entschieden hat, Kapital einzuzahlen. Die Vault-Ebene kommt zuerst. Einleger geben Gelder in ERC-4626-Vaults, Curatoren allokieren dieses Kapital über Märkte, und erst danach können Borrower Leverage abrufen.
Das verändert, wie ich die Ökonomie des Protokolls einschätze.
Der spannende Teil ist, was TermMax beiden Seiten bietet. Borrower erhalten Leverage zu festen Kosten, während Lender eine vorhersehbare Rendite dafür bekommen, Kapital über eine feste Laufzeit zu binden. Beide Seiten setzen im Grunde auf einen anderen Blickwinkel auf denselben Markt.
Und deshalb ist das Verhältnis zwischen Einlagen und aktiven Krediten wichtiger als jede einzelne Zahl für sich.
Wenn die Einlagenbasis deutlich größer ist als die ausstehenden Kredite, heißt das nicht zwangsläufig, dass das Protokoll scheitert. Es könnte auch einfach bedeuten, dass es bereits Kapital gibt, das bereit ist zu verleihen, während die Nachfrage der Borrower die verfügbare Liquidität noch nicht eingeholt hat.
Darin wird für mich auch das TMX TGE interessant.
Token-Incentives können Einleger anziehen, die andernfalls vielleicht einen besseren Zinssatz benötigen würden. Sie können auch Borrower hinzuholen, für die die aktuellen Kreditkonditionen ohne zusätzliche Belohnung nicht attraktiv wären.
Aber der eigentliche Test kommt später.
Wenn die Incentives weniger wichtig werden: Empfinden die bestehenden Einleger die festen Renditen dann immer noch als attraktiv genug, um die Vaults weiterhin finanziert zu halten?
Das ist der Teil von TermMax, auf den ich stärker schaue als auf das TGE selbst.
#TermMax
$RE $TRUMP $MAGMA
