Das Schatzamt hat die Rückkaufgröße für Käufe mit Laufzeitverlängerung gerade verdoppelt – das ist dollar-negativ und übt Druck auf langlaufende Anleihen aus.

Für Wachstumsinvestoren ist das relevant. Langlaufende Vermögenswerte wie hochwertige Wachstumsaktien sollten Rückenwind bekommen, wenn sich das Liquiditätsumfeld verbessert. Die „Animal Spirits“ bekommen hier einen kleinen Schubs.

Noch ist es früh, aber falls sich das durchsetzt, ist das konstruktiv für die Namen, die wir inmitten der Volatilität gehalten haben.