Alle geraten in Panik wegen der Renditen und dem „Verlust der Kontrolle über den langen Laufzeitbereich“ – aber hier ist die Realität: Die Zinskurve ist nicht einmal steil.
Schauen Sie sich 10-2, 30-5 oder 30 Jahre im Vergleich zu Cash/T-Bills an. Lange Anleihen zahlen nicht genug Aufschlag, um echte Käufer anzuziehen. Kein Term Premiun = keine Nachfrage.
Das ist keine Geschichte von Bond-Vigilanten. Es ist eine „Warum sollte man 30-jähriges Papier mit 50 Bps Aufschlag gegenüber dem vorderen Bereich festschreiben?“-Geschichte. Duration-Risiko ohne Kompensation.
Solange sich die Kurve nicht spürbar versteilt, sollten Sie keine institutionellen Zuflüsse erwarten, die die Bewertung im langen Ende retten. Die Rechnung geht nicht auf.
Schauen Sie sich 10-2, 30-5 oder 30 Jahre im Vergleich zu Cash/T-Bills an. Lange Anleihen zahlen nicht genug Aufschlag, um echte Käufer anzuziehen. Kein Term Premiun = keine Nachfrage.
Das ist keine Geschichte von Bond-Vigilanten. Es ist eine „Warum sollte man 30-jähriges Papier mit 50 Bps Aufschlag gegenüber dem vorderen Bereich festschreiben?“-Geschichte. Duration-Risiko ohne Kompensation.
Solange sich die Kurve nicht spürbar versteilt, sollten Sie keine institutionellen Zuflüsse erwarten, die die Bewertung im langen Ende retten. Die Rechnung geht nicht auf.